美伊紧张局势及强美元背景下，金银价格面临波动
由于地缘政治不稳定和宏观经济指标的变化可能进一步抑制价格，贵金属正面临充满变数的一周。投资者正密切关注美伊冲突升级的影响以及关键的美国劳动力市场数据，以研判贵金属的下一步走势。
即将到来的地缘政治紧张局势与经济数据
对于金银投资者而言，即将到来的一周充满了复杂的风险因素。主要驱动力将是美伊之间重新爆发的敌对行动，在军事冲突剧烈升级后，双方的谈判已陷入停滞。虽然此类冲突通常会促使投资者转向避险资产，但当前的市场情绪在很大程度上受宏观经济变化的影响。
市场参与者正准备迎接大量数据的发布，包括主要经济体的制造业和服务业 PMI 以及欧元区的通胀数据。最关键的是，市场将密切关注美国的非农就业人数和失业率数据，以评估美联储货币政策的潜在走向。美联储任何偏向鹰派的迹象都可能推升美元，从而进一步给贵金属带来压力。
近期市场表现与价格回调
上周，国内外市场均表现出显著的抛售压力。在印度多商品交易所 (MCX) 上，8月交割的黄金期货大幅下跌 3,041 卢比，跌幅达 2.06%，收于每 10 克 1.44 万卢比。白银面临更为剧烈的回调，9月合约暴跌 15,269 卢比，跌幅达 6.4%，收于每公斤 2.23 万卢比。
国际市场也呈现出同样的下跌趋势。Comex 黄金期货下跌 149.6 美元，跌幅为 3.5%，收于每盎司 4,096.3 美元。纽约白银经历了更为剧烈的暴跌，下跌 7.13 美元，跌幅达 10.7%，收于每盎司 59.67 美元。分析师将此次回调归因于美元走强以及原油价格大幅回调 10%，这削弱了黄金作为通胀对冲工具的作用。
支持或限制贵金属涨幅的关键驱动因素
尽管整体呈现看跌势头，但某些因素在周末为价格提供了支撑。在美国个人消费支出 (PCE) 数据显示通胀增速较上月放缓后，市场出现了逢低买入的迹象。此外，中国央行持续的黄金购买行为以及美国对欧盟关税威胁引发的地缘政治不确定性也提供了一定的支撑。
然而，这些涨幅依然脆弱。美国国债收益率上升继续限制着黄金的上行空间。特别是白银，由于工业金属领域需求疲软以及美元持续走强，仍面临巨大压力。展望未来一周，美元的方向和美联储官员的基调将成为决定贵金属稳定性的最终因素。
核心要点
- 地缘政治风险： 美伊军事冲突的升级正在制造不确定性，尽管其影响目前正与美元走强进行权衡。
- 宏观经济焦点： 即将公布的美国非农就业和通胀数据将成为美联储政策预期的主要驱动力。
- 市场情绪： 虽然逢低买入和央行活动提供了支撑，但高国债收益率和强美元继续为金银价格带来显著阻力。