نوسان قیمت طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و تقویت دلار
فلزات گرانبها خود را برای هفتهای پرریسک آماده میکنند، چرا که بیثباتی ژئوپلیتیک و تغییر شاخصهای اقتصاد کلان تهدید میکنند که قیمتها بیش از پیش کاهش یابد. سرمایهگذاران برای تعیین حرکت بعدی شمشها، تأثیر تشدید درگیریهای میان آمریکا و ایران را در کنار دادههای حیاتی بازار کار ایالات متحده به دقت زیر نظر دارند.
تنشهای ژئوپلیتیک و دادههای اقتصادی در پیش رو
هفته پیش رو مجموعهای پیچیده از ریسکها را برای سرمایهگذاران طلا و نقره به همراه دارد. یکی از محرکهای اصلی، از سر گرفته شدن خصومتها میان ایالات متحده و ایران خواهد بود که پس از تشدید شدید نظامی، مذاکرات را به بنبست کشانده است. اگرچه چنین درگیریهایی اغلب سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امن (safe-haven) سوق میدهد، اما جو فعلی بازار به شدت تحت تأثیر تغییرات اقتصاد کلان قرار دارد.
فعالان بازار خود را برای سیل عظیمی از دادهها، از جمله شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی اقتصادهای بزرگ و ارقام تورم منطقه یورو آماده میکنند. از همه مهمتر، آمار حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (nonfarm payrolls) و نرخ بیکاری ایالات متحده برای سنجش مسیر احتمالی سیاستهای پولی فدرال رزرو مورد بررسی دقیق قرار خواهد گرفت. هرگونه نشانهای از رویکرد سختگیرانه (hawkish) فدرال رزرو میتواند باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار بیشتری بر فلزات گرانبها وارد کند.
عملکرد اخیر بازار و اصلاح قیمتها
هفته گذشته با فشار فروش قابل توجهی در هر دو بازار داخلی و بینالمللی همراه بود. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت با کاهش شدید ۳,۰۴۱ روپیه یا ۲.۰۶ درصد مواجه شد و در قیمت ۱.۴۴ لک روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت گردید. نقره با اصلاح قیمتی حتی شدیدتری روبرو شد؛ به طوری که قراردادهای سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه یا ۶.۴ درصد، در قیمت ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
بازارهای بینالمللی نیز همین روند نزولی را منعکس کردند. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلار یا ۳.۵ درصد، در قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد. نقره در نیویورک سقوط چشمگیرتری را تجربه کرد و با کاهش ۷.۱۳ دلاری یا ۱۰.۷ درصدی، در قیمت ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس به پایان رسید. تحلیلگران این اصلاح قیمت را به تقویت دلار آمریکا و اصلاح شدید ۱۰ درصدی قیمت نفت خام نسبت میدهند که باعث کاهش کارایی طلا به عنوان ابزاری برای پوشش تورم (inflation hedge) شده است.
محرکهای اصلی حمایتکننده یا محدودکننده سود شمشها
علیرغم روند کلی نزولی (bearish)، عوامل خاصی در اواخر هفته باعث ایجاد یک کف قیمتی شدند. پس از آنکه دادههای هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده نشان داد تورم با سرعت کمتری نسبت به ماه قبل افزایش یافته است، خرید در قیمتهای پایین (bargain buying) شکل گرفت. علاوه بر این، تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین و عدم قطعیت ژئوپلیتیک پیرامون تهدیدات تعرفهای ایالات متحده علیه اتحادیه اروپا، حمایتهایی را فراهم کرد.
با این حال، این سودها همچنان شکننده هستند. افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده همچنان به عنوان عاملی محدودکننده برای صعود قیمت طلا عمل میکند. بهویژه نقره به دلیل تقاضای ضعیف در بخش فلزات صنعتی و قدرت مداوم دلار آمریکا، همچنان تحت فشار شدید قرار دارد. برای هفته پیش رو، جهت حرکت دلار آمریکا و لحن مقامات فدرال رزرو، تعیینکنندههای نهایی ثبات فلزات گرانبها خواهند بود.
نکات کلیدی
- ریسکهای ژئوپلیتیک: تشدید درگیریهای نظامی میان آمریکا و ایران باعث ایجاد عدم قطعیت شده است، هرچند تأثیر آن در حال حاضر در مقابل قدرت دلار آمریکا سنجیده میشود.
- تمرکز بر اقتصاد کلان: دادههای آتی حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی و تورم ایالات متحده، محرکهای اصلی برای انتظارات از سیاستهای فدرال رزرو خواهند بود.
- جو بازار: اگرچه خرید در قیمتهای پایین و فعالیت بانکهای مرکزی باعث حمایت از قیمتها میشود، اما بازدهی بالای اوراق خزانهداری و دلار قدرتمند همچنان موانع بزرگی برای طلا و نقره ایجاد میکنند.