نوسان قیمت طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و تقویت دلار
فلزات گرانبها خود را برای یک هفته پرنوسان آماده میکنند، چرا که سرمایهگذاران در میان چشماندازی پیچیده از بیثباتی ژئوپلیتیک و تغییر شاخصهای اقتصاد کلان در حرکت هستند. با قدرت گرفتن دلار آمریکا و تشدید درگیریهای نظامی در خاورمیانه، هم طلا و هم نقره با آزمونهای جدی در سطوح قیمتی فعلی خود روبرو هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک و دادههای اقتصادی، محرکهای عدم قطعیت
محرکهای اصلی برای هفته پیش رو، ازسرگیری خصومتها میان ایالات متحده و ایران و انتشار حجم گستردهای از دادههای اقتصاد کلان است. از آنجایی که مذاکرات آمریکا و ایران پس از تشدید شدید تنشهای نظامی به بنبست رسیده است، فعالان بازار به دقت وضعیت را برای بررسی تأثیرات احتمالی بر داراییهای امن (safe-haven) زیر نظر دارند.
همزمان، مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو توسط نقاط دادهای حیاتی تعیین خواهد شد. تحلیلگران چشم به آمار اشتغال غیرکشاورزی (nonfarm payrolls) و نرخ بیکاری ایالات متحده، در کنار شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی اقتصادهای بزرگ و دادههای تورم منطقه یورو دارند. این شاخصها سرنخهای اساسی درباره اینکه آیا فدرال رزرو استراتژی نرخ بهره خود را تغییر خواهد داد یا خیر، ارائه میدهند؛ موضوعی که مستقیماً بر تقاضا برای شمشها تأثیر میگذارد.
عملکرد اخیر بازار: هفتهای با کاهشهای شدید
هفته معاملاتی گذشته شاهد فشار فروش قابل توجهی در هر دو بازار داخلی و بینالمللی بود. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل ماه اوت با کاهش ۳,۰۴۱ روپیهای (۲.۰۶٪) به قیمت ۱.۴۴ لک روپیه برای هر ۱۰ گرم رسید. نقره سقوط حتی دراماتیکتری را تجربه کرد و قراردادهای سپتامبر با کاهش ۱۵,۲۶۹ روپیهای (۶.۴٪) در قیمت ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
این روند نزولی در بازارهای فرامرزی نیز مشاهده شد. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلاری (۳.۵٪) در قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک با سقوط ۷.۱۳ دلاری (۱۰.۷٪) به ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس رسید. این کاهش عمدتاً به قدرت مستمر دلار آمریکا و اصلاح شدید ۱۰ درصدی در قیمت نفت خام نسبت داده شد که کارایی طلا را به عنوان پوشش تورم (inflation hedge) کاهش داد.
نیروهای متضاد: خرید بانکهای مرکزی در مقابل بازدهی بالای اوراق قرضه خزانهداری
علیرغم روند نزولی، چندین عامل در حال ایجاد یک کف قیمتی برای طلا هستند. تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین — که بر اثر حملات آمریکا و ایران تحریک شده است — و تهدید پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، حمایتهایی را ایجاد کرده است. علاوه بر این، روز جمعه پس از انتشار دادههای هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده که نشان میداد تورم با سرعت کمتری در حال افزایش است، بهبود جزئی در قیمتها مشاهده شد.
با این حال، این عوامل صعودی با افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده که مانع از سودآوری احتمالی میشود، مقابله میشوند. بهویژه نقره به دلیل ترکیبی از تقویت دلار، تقاضای کاهشیافته و ضعف در بخش گستردهتر فلزات صنعتی، همچنان تحت فشار شدید قرار دارد. در آینده، قیمت شمشها به جهتگیری دلار آمریکا و اظهارات آتی مقامات فدرال رزرو بستگی خواهد داشت.
نکات کلیدی
- محرکهای ژئوپلیتیک و اقتصاد کلان: تشدید تنشهای نظامی آمریکا و ایران و دادههای اشتغال/تورم ایالات متحده، کاتالیزورهای اصلی حرکت قیمت در هفته آینده خواهند بود.
- اصلاح بازار: جلسات معاملاتی اخیر شاهد ضررهای قابل توجهی بود؛ به طوری که نقره در نیویورک بیش از ۱۰٪ سقوط کرد و طلا در MCX به دلیل تقویت دلار آمریکا کاهش یافت.
- سیگنالهای متضاد: در حالی که خرید بانکهای مرکزی و تهدید به تعرفه از طلا حمایت میکند، بازدهی بالای اوراق قرضه خزانهداری آمریکا و کاهش قیمت نفت خام همچنان بر فلزات گرانبها فشار میآورند.