Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp w tym roku

Ceny złota odnotowały gwałtowny zwrot w środę, spadając o ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) o utrzymaniu obecnych stóp procentowych przy jednoczesnym zasygnalizowaniu możliwej podwyżki. Ten jastrzębi zwrot umocnił dolara amerykańskiego, wywierając natychmiastową presję spadkową na metale szlachetne.

Jastrzębi zwrot Fed i „efekt Warsha”

Choć Federal Reserve zdecydowała się utrzymać stopę referencyjną w przedziale 3,50%–3,75%, nastroje wśród decydentów przesunęły się w stronę bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Według najnowszych prognoz dziewięciu z 19 członków banku centralnego uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Dużą część zmienności na rynku można przypisać inauguracyjnej konferencji prasowej nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Analitycy zauważyli, że Warsh przyjmuje podejście „zarządcy” (steward), a nie „powiernika” (trustee), co zwiastuje nadchodzące znaczące zmiany strukturalne. Eksperci rynkowi, w tym niezależny handlarz metalami Tai Wong, zauważyli, że komentarze Warsha dotyczące tego, iż stopy procentowe są „restrykcyjne tylko w sektorze mieszkaniowym”, sugerują bardziej jastrzębią postawę niż jego poprzednik, Jerome Powell. Zmiana ta znalazła odzwierciedlenie w tzw. „dot plot”, który dostarczył wyraźniejszej mapy drogowej w kierunku wyższych kosztów pożyczek.

Reakcje rynku: siła dolara i zmienność złota

Sygnał płynący z Federal Reserve miał bezpośredni wpływ na rynki walutowe i surowcowe. Narzędzie CME FedWatch Tool wskazuje, że uczestnicy rynku widzą obecnie 78-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do 61-procentowego prawdopodobieństwa uwzględnionego w cenach przed ogłoszeniem decyzji.

Wraz ze wzrostem oczekiwań co do stóp procentowych, dolar amerykański umocnił swoje zyski. Ponieważ złoto jest wyceniane w dolarach, silniejszy dolar sprawia, że kruszec staje się droższy dla międzynarodowych nabywców, co schładza popyt. Cena złota spot spadła o 0,7% do poziomu 4 299,89 USD za uncję w południe, podczas gdy kontrakty terminowe na złoto w USA zamknęły się nieco wyżej, na poziomie 4 381,40 USD. Zmienność ta objęła cały sektor metali szlachetnych:

Obawy przed inflacją i niepewność geopolityczna

Złoto zazwyczaj służy jako zabezpieczenie przed inflacją; jednak koszt alternatywny trzymania kruszcu rośnie, gdy stopy procentowe są wysokie, ponieważ złoto nie generuje żadnej rentowności. Obecny krajobraz rynkowy jest dodatkowo komplikowany przez rosnące ceny ropy naftowej, które wciąż podsyca obawy o inflację.

Napięcia geopolityczne pozostają również kluczową zmienną. Choć niedawne porozumienia dotyczące Iranu przyniosły pewną stabilizację, prezydent USA Donald Trump zauważył, że takie umowy nie są ostateczne, sugerując, że wznowienie działań militarnych pozostaje możliwe. Ta nieustająca niepewność trzyma rynek w napięciu, balansując między tradycyjnym atutem złota jako „bezpiecznej przystani” a presją wynikającą z jastrzębiej polityki Federal Reserve.

Kluczowe wnioski