Giá vàng giảm 1% khi Fed phát tín hiệu có thể tăng lãi suất vào cuối năm nay

Giá vàng đã trải qua một đợt đảo chiều mạnh vào thứ Tư, giảm hơn 1% sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về việc duy trì mức lãi suất hiện tại đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất. Sự chuyển dịch theo hướng thắt chặt (hawkish) này đã làm mạnh đồng đô la Mỹ, gây áp lực giảm giá tức thì lên các kim loại quý.

Sự chuyển hướng thắt chặt của Fed và 'Hiệu ứng Warsh'

Mặc dù Fed đã chọn duy trì lãi suất điều hành ổn định trong phạm vi 3,50%-3,75%, nhưng quan điểm cốt lõi của các nhà hoạch định chính sách đã chuyển sang hướng thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo các dự báo mới nhất, 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương hiện tin rằng việc tăng lãi suất sẽ là cần thiết trước khi kết thúc năm nay.

Phần lớn sự biến động của thị trường có thể bắt nguồn từ buổi họp báo đầu tiên của tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh. Các nhà phân tích lưu ý rằng ông Warsh đang áp dụng cách tiếp cận theo kiểu "người quản lý" (steward) thay vì "người ủy thác" (trustee), báo hiệu những thay đổi cấu trúc đáng kể sắp tới. Các chuyên gia thị trường, bao gồm nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong, quan sát thấy rằng những bình luận của ông Warsh về việc lãi suất "chỉ mang tính thắt chặt trong lĩnh vực nhà ở" cho thấy một lập trường diều hâu hơn so với người tiền nhiệm Jerome Powell. Sự chuyển dịch này đã được phản ánh trong "biểu đồ chấm" (dot plot), cung cấp một lộ trình rõ ràng hơn cho việc tăng chi phí vay vốn.

Phản ứng của thị trường: Sức mạnh đồng đô la và sự biến động của giá vàng

Tín hiệu từ Fed đã có tác động trực tiếp đến thị trường tiền tệ và hàng hóa. Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng có 78% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, một bước nhảy vọt đáng kể so với mức xác suất 61% được phản ánh vào giá trước khi có thông báo.

Khi kỳ vọng về lãi suất tăng lên, đồng đô la Mỹ đã tiếp tục đà tăng. Vì giá vàng được niêm yết bằng đồng đô la, nên đồng đô la mạnh hơn khiến vàng thỏi trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế, từ đó làm giảm nhu cầu. Giá vàng giao ngay đã giảm 0,7% xuống còn 4.299,89 USD/ounce vào giữa buổi chiều, trong khi giá vàng tương lai của Mỹ chốt phiên cao hơn một chút ở mức 4.381,40 USD. Sự biến động này lan rộng khắp nhóm kim loại quý:

Nỗi lo lạm phát và sự bất ổn địa chính trị

Vàng thường đóng vai trò là công cụ phòng ngừa lạm phát; tuy nhiên, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng thỏi sẽ tăng lên khi lãi suất ở mức cao, vì vàng không mang lại lợi suất. Bối cảnh thị trường hiện tại càng trở nên phức tạp hơn do giá dầu tăng, điều này tiếp tục thúc đẩy những lo ngại về lạm phát.

Căng thẳng địa chính trị cũng vẫn là một biến số quan trọng. Mặc dù các thỏa thuận gần đây liên quan đến Iran đã mang lại một số sự ổn định, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã lưu ý rằng các thỏa thuận như vậy chưa phải là cuối cùng, cho thấy khả năng tái diễn các hành động quân sự vẫn có thể xảy ra. Sự bất định kéo dài này khiến thị trường luôn trong trạng thái căng thẳng, khi phải cân bằng giữa sức hấp dẫn "trú ẩn an toàn" truyền thống của vàng với áp lực về lợi suất từ một Cục Dự trữ Liên bang có quan điểm diều hâu.

Các điểm chính cần lưu ý