फेड द्वारा इस साल के अंत में संभावित दर वृद्धि के संकेत के बाद सोने की कीमतों में 1% की गिरावट

बुधवार को सोने की कीमतों में भारी गिरावट देखी गई, और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा वर्तमान ब्याज दरों को बरकरार रखने के साथ-साथ संभावित वृद्धि का संकेत देने के बाद इसमें 1% से अधिक की कमी आई। इस कठोर रुख ने अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर दिया है, जिससे कीमती धातुओं पर तत्काल दबाव बढ़ गया है।

फेड का कठोर रुख और 'वॉर्श प्रभाव' (Warsh Effect)

हालांकि फेडरल रिजर्व ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 3.50%-3.75% की सीमा के भीतर स्थिर रखने का विकल्प चुना, लेकिन नीति निर्माताओं का अंतर्निहित रुख सख्त मौद्रिक नीति की ओर स्थानांतरित हो गया है। नवीनतम अनुमानों के अनुसार, केंद्रीय बैंक के 19 नीति निर्माताओं में से नौ का अब मानना है कि साल के अंत से पहले ब्याज दरों में वृद्धि आवश्यक होगी।

बाजार की इस अस्थिरता का बड़ा कारण नए फेड चेयरमैन, केविन वॉर्श की पहली प्रेस कॉन्फ्रेंस को माना जा सकता है। विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि वॉर्श "ट्रस्टी" के बजाय "स्टुअर्ड" (प्रबंधक) दृष्टिकोण अपना रहे हैं, जो भविष्य में महत्वपूर्ण संरचनात्मक परिवर्तनों का संकेत देता है। स्वतंत्र मेटल ट्रेडर ताई वोंग सहित बाजार विशेषज्ञों ने देखा कि ब्याज दरों के "केवल आवास क्षेत्र में प्रतिबंधात्मक" होने के संबंध में वॉर्श की टिप्पणियां उनके पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की तुलना में अधिक कठोर रुख का सुझाव देती हैं। यह बदलाव "डॉट प्लॉट" में भी दिखाई दिया, जिसने उच्च उधारी लागत के लिए एक स्पष्ट रोडमैप प्रदान किया।

बाजार की प्रतिक्रियाएं: डॉलर की मजबूती और सोने में अस्थिरता

फेडरल रिजर्व के संकेत का मुद्रा और कमोडिटी बाजारों पर सीधा प्रभाव पड़ा है। CME FedWatch Tool इंगित करता है कि बाजार के प्रतिभागी अब दिसंबर में दर वृद्धि की 78% संभावना देख रहे हैं, जो घोषणा से पहले तय की गई 61% संभावना से काफी अधिक है।

जैसे-जैसे ब्याज दरों की उम्मीदें बढ़ीं, अमेरिकी डॉलर में मजबूती आई। चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय की जाती है, इसलिए मजबूत डॉलर अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए बुलियन को अधिक महंगा बना देता है, जिससे मांग में कमी आती है। दोपहर के मध्य तक स्पॉट गोल्ड 0.7% गिरकर $4,299.89 प्रति औंस पर आ गया, जबकि अमेरिकी गोल्ड फ्यूचर्स थोड़ा बढ़कर $4,381.40 पर बंद हुए। यह अस्थिरता अन्य कीमती धातुओं में भी देखी गई:

मुद्रास्फीति का डर और भू-राजनीतिक अनिश्चितता

सोना आमतौर पर मुद्रास्फीति के विरुद्ध एक बचाव (hedge) के रूप में कार्य करता है; हालाँकि, जब ब्याज दरें अधिक होती हैं, तो बुलियन रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है, क्योंकि सोना कोई प्रतिफल (yield) प्रदान नहीं करता है। तेल की बढ़ती कीमतें वर्तमान बाजार परिदृश्य को और अधिक जटिल बना रही हैं, जो मुद्रास्फीति की चिंताओं को बढ़ाना जारी रखे हुए हैं।

भू-राजनीतिक तनाव भी एक महत्वपूर्ण कारक बना हुआ है। हालांकि ईरान के संबंध में हालिया समझौतों ने कुछ स्थिरता प्रदान की है, लेकिन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने उल्लेख किया है कि ऐसे समझौते अंतिम नहीं हैं, जिससे यह संकेत मिलता है कि सैन्य कार्रवाई का फिर से शुरू होना एक संभावना बनी हुई है। यह निरंतर अनिश्चितता बाजार को तनावपूर्ण बनाए रखती है, जो सोने के पारंपरिक "सेफ-हेवन" (safe-haven) आकर्षण और एक 'हॉकिश' (hawkish) फेडरल रिजर्व के प्रतिफल-संचालित दबाव के बीच संतुलन बनाए रखती है।

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