As ações da IBM despencaram 25% na terça-feira, apagando cerca de US$ 69 bilhões de seu valor de mercado e marcando a queda de um único dia mais acentuada que a empresa viu em quase quatro décadas.

Por que o mercado se voltou contra a IBM

Analistas atribuíram a liquidação a uma rápida realocação de orçamentos de tecnologia corporativa. Nas semanas que antecederam o colapso, o CEO da IBM afirmou que os clientes estavam priorizando servidores, armazenamento e memória para garantir hardware escasso antes que os preços subissem. Esses "grandes negócios" nos quais a empresa contava nunca se concretizaram, deixando uma lacuna na receita esperada.

O negócio de mainframe e software sob pressão

O segmento de mainframe legado da IBM, uma espinha dorsal para o processamento de transações de alto volume em setores como bancário e aviação, sentiu o impacto de forma mais aguda. Somando-se à pressão, modelos avançados de IA, como o Mythos da Anthropic, demonstraram a capacidade de descobrir vulnerabilidades em softwares e criptografias existentes, levando as empresas a desviar gastos para defesas de cibersegurança.

Previsões que não atingiram a meta

A perspectiva da empresa para o segundo trimestre reforçou a ansiedade dos investidores. A IBM projetou um crescimento de receita de apenas 1%, chegando a US$ 17,2 bilhões, ficando abaixo da estimativa de consenso de US$ 17,86 bilhões. O lucro por ação ajustado era esperado em US$ 2,93, abaixo dos US$ 3,02 previstos pelos analistas. Esses números ressaltaram a pressão sobre os lucros de curto prazo decorrente da desaceleração nas vendas de software e mainframe.

Apostas de longo prazo: parcerias em computação quântica e IA

Para combater os ventos contrários imediatos, a IBM está apostando em iniciativas de longo prazo. A empresa anunciou um compromisso de mais de US$ 10 bilhões para construir um computador quântico de larga escala até 2029, um movimento que visa posicioná-la na fronteira da computação de próxima geração. Também foram destacadas colaborações com empresas líderes de IA, incluindo uma parceria que poderia trazer os modelos da OpenAI para a plataforma de nuvem da IBM. Esses projetos ainda estão em estágios iniciais e, por enquanto, são insuficientes para compensar a volatilidade que atinge as fontes de receita tradicionais da empresa.

O que observar a seguir

  • Resultados trimestrais: O próximo anúncio de lucros revelará se a previsão de crescimento de receita de 1% se mantém e se surgem negócios inesperados.
  • Carteira de pedidos de hardware: Sinais de uma recuperação nos compromissos de servidores e armazenamento indicariam que a escassez atual está diminuindo.
  • Progresso em computação quântica: Marcos no roteiro quântico da IBM podem atrair investidores de longo prazo que buscam além da queda atual.
  • Implementação de parcerias de IA: