IBM 股价周二暴跌 25%，市值蒸发约 690 亿美元，创下该公司近四十年来最大的单日跌幅。

市场为何转向 IBM

分析师将此次抛售归因于企业技术预算的快速重新分配。在崩盘前的几周里，IBM 首席执行官曾表示，客户正优先采购服务器、存储和内存，以便在价格上涨前锁定稀缺的硬件。公司原本寄予厚望的那些“大单”从未实现，导致预期收入出现缺口。

大型机与软件业务面临压力

IBM 的传统大型机部门是银行和航空业高容量交易处理的中流砥柱，受到的冲击最为严重。雪上加霜的是，Anthropic 的 Mythos 等先进 AI 模型已展现出发现现有软件和加密漏洞的能力，促使企业将支出转向网络安全防御。

未达预期的业绩预测

公司对第二季度的展望加剧了投资者的焦虑。IBM 预计营收增长仅为 1%，达到 172 亿美元，低于市场普遍预期的 178.6 亿美元。调整后每股收益预计为 2.93 美元，低于分析师预期的 3.02 美元。这些数据凸显了软件和大型机销售放缓带来的短期盈利压力。

长期押注：量子计算与 AI 合作伙伴关系

为了应对眼前的阻力，IBM 正寄希望于长期计划。该公司宣布承诺投入超过 100 亿美元，目标是在 2029 年前建成一台大规模量子计算机，此举旨在将其定位在下一代计算的前沿。公司还强调了与领先 AI 公司的合作，包括一项可能将 OpenAI 模型引入 IBM 云平台的合作伙伴关系。这些项目仍处于早期阶段，目前尚不足以抵消冲击公司传统收入流的波动。

后续关注重点

  • 季度业绩： 即将发布的财报将揭示 1% 的营收增长预测是否成立，以及是否会出现任何意料之外的交易。
  • 硬件订单情况： 服务器和存储承诺的复苏迹象将表明当前的短缺情况正在缓解。
  • 量子计算进展： IBM 量子路线图中的里程碑式进展可能会吸引那些不局限于当前跌幅的长期投资者。
  • AI 合作伙伴关系的落地情况：