Les actions d'IBM ont chuté de 25 % mardi, effaçant environ 69 milliards de dollars de sa valeur boursière et marquant la baisse quotidienne la plus forte que l'entreprise ait connue depuis près de quatre décennies.

Pourquoi le marché s'est retourné contre IBM

Les analystes ont attribué cette vague de ventes à une réallocation rapide des budgets technologiques des entreprises. Dans les semaines précédant le krach, le PDG d'IBM a déclaré que les clients privilégiaient les serveurs, le stockage et la mémoire afin de sécuriser du matériel rare avant une hausse des prix. Ces « contrats majeurs » sur lesquels l'entreprise comptait ne se sont jamais concrétisés, laissant un écart dans les revenus attendus.

Les activités de mainframe et de logiciels sous pression

Le segment historique des mainframes d'IBM, pilier du traitement des transactions à haut volume dans les secteurs de la banque et de l'aviation, a été le plus durement touché. Pour aggraver la situation, des modèles d'IA avancés tels que Mythos d'Anthropic ont démontré leur capacité à déceler des failles dans les logiciels et les systèmes de chiffrement existants, incitant les entreprises à réorienter leurs dépenses vers la cybersécurité.

Des prévisions qui n'ont pas atteint la cible

Les perspectives de l'entreprise pour le deuxième trimestre ont renforcé l'anxiété des investisseurs. IBM a projeté une croissance de son chiffre d'affaires de seulement 1 %, pour atteindre 17,2 milliards de dollars, un chiffre inférieur à l'estimation consensuelle de 17,86 milliards de dollars. Le bénéfice par action ajusté était attendu à 2,93 $, en dessous des 3,02 $ prévus par les analystes. Ces chiffres ont souligné la pression sur les bénéfices à court terme découlant du ralentissement des ventes de logiciels et de mainframes.

Pari long terme : partenariats dans le quantique et l'IA

Pour contrer les vents contraires immédiats, IBM s'appuie sur des initiatives à plus long terme. L'entreprise a annoncé un engagement de plus de 10 milliards de dollars pour construire un ordinateur quantique à grande échelle d'ici 2029, une initiative destinée à la positionner à la pointe de l'informatique de nouvelle génération. Elle a également mis en avant des collaborations avec des entreprises d'IA de premier plan, notamment un partenariat qui pourrait intégrer les modèles d'OpenAI à la plateforme cloud d'IBM. Ces projets n'en sont qu'à leurs débuts et, pour l'instant, sont insuffisants pour compenser la volatilité qui frappe les flux de revenus traditionnels de la société.

À surveiller prochainement

  • Résultats trimestriels : La prochaine publication des résultats révélera si la prévision de croissance de 1 % du chiffre d'affaires se maintient et si de nouveaux contrats inattendus apparaissent.
  • Carnet de commandes de matériel : Tout signe de rebond dans les engagements pour les serveurs et le stockage indiquerait une atténuation de la pénurie actuelle.
  • Progrès dans le quantique : Les étapes franchies dans la feuille de route quantique d'IBM pourraient influencer les investisseurs à long terme qui voient au-delà de la baisse actuelle.
  • Déploiement des partenariats en IA :