تراجعت أسهم IBM بنسبة 25% يوم الثلاثاء، مما أدى إلى محو نحو 69 مليار دولار من قيمتها السوقية، وسجلت بذلك أكبر انخفاض يومي تشهده الشركة منذ ما يقرب من أربعة عقود.

لماذا انقلب السوق ضد IBM

أرجع المحللون موجة البيع إلى إعادة تخصيص سريعة لميزانيات التكنولوجيا في الشركات. وفي الأسابيع التي سبقت الانهيار، صرح الرئيس التنفيذي لشركة IBM أن العملاء كانوا يعطون الأولوية للخوادم ووحدات التخزين والذاكرة لتأمين الأجهزة النادرة قبل ارتفاع أسعارها. ولم تتحقق تلك "الصفقات الكبيرة" التي كانت الشركة تعول عليها، مما ترك فجوة في الإيرادات المتوقعة.

قطاع الحواسيب المركزية (mainframe) والبرمجيات تحت الضغط

تأثر قطاع الحواسيب المركزية (mainframe) التقليدي في IBM، والذي يعد العمود الفقري لمعالجة المعاملات الضخمة في قطاعي المصارف والطيران، بشكل أكثر حدة. ومما زاد من حدة الضغوط، أظهرت نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة مثل Mythos من شركة Anthropic قدرة على كشف نقاط الضعف في البرمجيات والتشفير الحالي، مما دفع الشركات إلى تحويل الإنفاق نحو دفاعات الأمن السيبراني.

توقعات لم تكن في محلها

عززت نظرة الشركة المستقبلية للربع الثاني من قلق المستثمرين. حيث توقعت IBM نمواً في الإيرادات بنسبة 1% فقط لتصل إلى 17.2 مليار دولار، وهو ما يقل عن تقديرات الإجماع البالغة 17.86 مليار دولار. كما كان من المتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة للسهم 2.93 دولار، وهو أقل من مستوى 3.02 دولار الذي وضعه المحللون في حساباتهم. وأكدت هذه الأرقام ضغوط الأرباح قصيرة المدى الناجمة عن التباطؤ في مبيعات البرمجيات والحواسيب المركزية.

رهانات طويلة الأجل: الحوسبة الكمية وشراكات الذكاء الاصطناعي

ولمواجهة التحديات الراهنة، تعتمد IBM على مبادرات طويلة الأجل. فقد أعلنت الشركة عن التزام بإنفاق أكثر من 10 مليارات دولار لبناء حاسوب كمي واسع النطاق بحلول عام 2029، وهي خطوة تهدف إلى وضعها في طليعة الجيل القادم من الحوسبة. كما سلطت الضوء على التعاون مع شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة، بما في ذلك شراكة قد تجلب نماذج OpenAI إلى منصة IBM السحابية. ولا تزال هذه المشاريع في مراحلها الأولى، وهي غير كافية في الوقت الحالي لتعويض التقلبات التي تضرب مصادر إيرادات الشركة التقليدية.

ما يجب مراقبته لاحقاً

  • النتائج الفصلية: سيكشف إصدار الأرباح القادم عما إذا كانت توقعات نمو الإيرادات بنسبة 1% ستصمد، وما إذا كانت هناك أي صفقات غير متوقعة ستظهر.
  • سجل طلبات الأجهزة: ستشير علامات التعافي في التزامات الخوادم ووحدات التخزين إلى أن النقص الحالي بدأ في التراجع.
  • التقدم في الحوسبة الكمية: قد تؤثر الإنجازات في خارطة طريق IBM للكم على المستثمرين طويل الأجل الذين يتطلعون إلى ما بعد الانخفاض الحالي.
  • إطلاق شراكات الذكاء الاصطناعي: