భారతదేశ తయారీ ఎగుమతుల జోరు: ఇప్పుడు సరైన సమయం ఎందుకు?

భారతదేశం కేవలం స్వదేశీ స్వయం సమృద్ధిని మించి, ప్రపంచ సరఫరా గొలుసు (global supply chain) అనుసంధానత వైపు అడుగులు వేస్తూ, ఒక పరివర్తనాత్మక ఆర్థిక యుగపు ముంగిట నిలబడింది. గణనీయమైన కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు మరియు విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నిష్క్రమణలను ఎదుర్కొన్న తర్వాత, భారత పారిశ్రామిక వృద్ధి యొక్క తదుపరి దశాబ్దాన్ని నిర్ణయించగల ఒక నిర్మాణాత్మక మార్పు ప్రస్తుతం కొనసాగుతోంది.

దిగుమతి ప్రత్యామ్నాయం నుండి ప్రపంచ అనుసంధానత వరకు

ఏళ్ల తరబడి, భారతీయ తయారీ రంగంపై ఉన్న చర్చ అంతా "దిగుమతి ప్రత్యామ్నాయం" (import substitution) చుట్టూనే తిరిగింది—అంటే విదేశీ దిగుమతులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడానికి వస్తువులను స్వదేశీ పరిధిలోనే ఉత్పత్తి చేయాలనే ఆలోచన. అయితే, ఇన్వెస్టెక్ క్యాపిటల్ సర్వీసెస్ (Investec Capital Services) లో ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ హెడ్ ముకుల్ కొచ్చార్, ఈ దృక్పథం ఇప్పుడు చాలా పరిమితమైనదని వాదిస్తున్నారు. స్వదేశీ లోపాలను పూడ్చడానికి చేసిన చిన్నపాటి ప్రయత్నం నుండి, భారతీయ తయారీని ప్రపంచ విలువ గొలుసులో (global value chain) అనుసంధానించే లక్ష్యంతో చేసిన ఒక భారీ ఉద్యమంగా మార్కెట్ రూపాంతరం చెందింది.

రాబోయే మూడు నుండి ఐదు సంవత్సరాలలో ఒక బలమైన తయారీ ఎగుమతుల చక్రం (manufacturing export cycle) కొనసాగుతుందని కొచ్చార్ అంచనా వేస్తున్నారు. మునుపటి దశల వలె కాకుండా, ఈ చక్రం కేవలం స్థానిక డిమాండ్‌ను తీర్చడమే కాకుండా, ప్రపంచ మార్కెట్ వాటా కోసం పోటీ పడే భారతీయ కంపెనీల సామర్థ్యం ద్వారా నడపబడుతుంది.

ఎగుమతి పోటీతత్వానికి రెండు ప్రధాన స్తంభాలు

ఒకప్పుడు భారతీయ ఎగుమతిదారులకు అడ్డంకిగా ఉన్న సాంప్రదాయ ఆటంకాలను రెండు కీలకమైన నిర్మాణాత్మక పరిణామాలు తొలగించాయి: అవి వాణిజ్య అనుసంధానత (trade connectivity) మరియు ఇంధన ఖర్చులు.

మొదటిది, భారతదేశ వాణిజ్య అనుసంధానతలో అద్భుతమైన వృద్ధి కనిపిస్తోంది. కేవలం ఏడాది క్రితం వరకు, నామినల్ జీడీపీ పరంగా భారతదేశం యొక్క అర్థవంతమైన వాణిజ్య ఒప్పందాలు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో కేవలం 11% మాత్రమే కవర్ చేశాయి. వ్యూహాత్మక ఒప్పందాల వేవీడు తర్వాత, ఆ సంఖ్య 60%కి పెరిగింది. ఈ విస్తృత పరిధి వల్ల భారతీయ ఎగుమతిదారులు తమ అంతర్జాతీయ ప్రత్యర్థులతో పోలిస్తే వివక్షాపూరిత సుంకాలను (discriminatory tariffs) ఎదుర్కోవాల్సిన అవసరం లేదని, దీనివల్ల ఆసియా అంతటా వారికి సమానమైన అవకాశాలు లభిస్తాయని నిర్ధారించబడింది.

రెండవది, ఇంధన పరమైన ప్రతికూలతను అధిగమించగలిగారు. సౌర విద్యుత్ విస్తరణ మరియు మెరుగైన పారిశ్రామిక ఇంధన పరిష్కారాల ద్వారా, భారతదేశం తన విద్యుత్ ధరలను ఇతర పోటీ తయారీ దేశాలతో సమానంగా తీసుకువచ్చింది. ఇంధన ఖర్చులలో ఈ సమతుల్యత మరియు మెరుగైన మార్కెట్ ప్రాప్తి, ప్రపంచ కార్పొరేషన్లకు "China-plus-one" వ్యూహాన్ని ఒక వాస్తవంగా మారుస్తున్నాయి.

బలపడిన స్థూల ఆర్థిక పునాది

ఈ మార్పుకు చాలా ఆరోగ్యకరమైన స్థూల ఆర్థిక నేపథ్యం మద్దతు ఇస్తోంది. మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు చమురు ధరల ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, ఫిబ్రవరి నుండి భారతదేశ కరెంట్ అకౌంట్ తటస్థంగానే ఉంది. ఈ స్థిరత్వం వల్ల బ్యాలెన్స్-ఆఫ్-పేమెంట్స్ (balance-of-payments) సంక్షోభం ఏర్పడుతుందనే భయాలు చాలా వరకు నిరాధారమని తెలుస్తోంది.

అంతేకాకుండా, కరెన్సీ రియల్-అడ్జస్టెడ్ ప్రాతిపదికన కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది మరియు 2023 చివరలో కనిపించిన దూకుడుగా ఉండే విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FII) అమ్మకాలు ముగిసినట్లు కనిపిస్తోంది. మెరుగుపడుతున్న క్యాపిటల్ అకౌంట్లు మరియు అంచనా వేయబడిన రెండంకెల కార్పొరేట్ లాభాల వృద్ధి కారణంగా, తయారీ రంగంలో వృద్ధికి అవసరమైన పునాది పటిష్టంగా ఉంది. పెట్టుబడిదారులకు, "alpha"—అంటే మార్కెట్ కంటే మెరుగైన రాబడి—ఈ దీర్ఘకాలిక తయారీ ఎగుమతుల చక్రం నుండి వస్తుందని భావిస్తున్నారు.

ముఖ్య అంశాలు

• నిర్మాణాత్మక మార్పు: భారతదేశం స్వదేశీ దిగుమతి ప్రత్యామ్నాయంపై దృష్టి పెట్టడం నుండి, ప్రపంచ తయారీ సరఫరా గొలుసులో ఒక ప్రధాన అనుసంధానిత శక్తిగా మారుతోంది.
• మెరుగైన వాణిజ్య ప్రాప్తి: వాణిజ్య అనుసంధానత ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో 11% నుండి 60%కి పెరిగింది, ఇది భారతీయ ఎగుమతిదారుల కోసం సుంకాల అడ్డంకులను గణనీయంగా తగ్గించింది.
• ఖర్చు పరమైన పోటీతత్వం: పునరుత్పాదక ఇంధన రంగంలో భారీ పెట్టుబడులు భారతీయ పారిశ్రామిక విద్యుత్ ఖర్చులను ప్రపంచ ప్రత్యర్థులతో సమానంగా మార్చాయి, ఇది తయారీ రంగానికి ఉన్న ఒక ప్రధాన అడ్డంకిని తొలగించింది.