भारत का विनिर्माण निर्यात उछाल: अभी सही समय क्यों है

भारत एक परिवर्तनकारी आर्थिक युग की दहलीज पर खड़ा है, जो केवल घरेलू आत्मनिर्भरता से आगे बढ़कर वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला एकीकरण (global supply chain integration) की ओर बढ़ रहा है। मुद्रा की भारी अस्थिरता और विदेशी निवेशकों की निकासी का सामना करने के बाद, अब एक संरचनात्मक बदलाव चल रहा है जो भारतीय औद्योगिक विकास के अगले दशक को परिभाषित कर सकता है।

आयात प्रतिस्थापन से वैश्विक एकीकरण तक

वर्षों तक, भारतीय विनिर्माण के इर्द-गिर्द की चर्चा "आयात प्रतिस्थापन" (import substitution) पर केंद्रित थी—यानी विदेशी आयात पर निर्भरता कम करने के लिए घरेलू स्तर पर वस्तुओं का उत्पादन करने का विचार। हालांकि, Investec Capital Services में इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़ के प्रमुख मुकुल कोचर का तर्क है कि यह दृष्टिकोण अब बहुत संकीर्ण है। बाजार घरेलू कमियों को दूर करने के छोटे स्तर के प्रयासों से विकसित होकर एक बड़े आंदोलन में बदल गया है, जिसका उद्देश्य भारतीय विनिर्माण को वैश्विक मूल्य श्रृंखला (global value chain) में एकीकृत करना है।

कोचर का अनुमान है कि अगले तीन से पांच वर्षों में विनिर्माण निर्यात का एक मजबूत चक्र देखने को मिलेगा। पिछले चरणों के विपरीत, यह चक्र केवल स्थानीय मांग को पूरा करने के बजाय वैश्विक बाजार हिस्सेदारी के लिए प्रतिस्पर्धा करने की भारतीय कंपनियों की क्षमता से प्रेरित है।

निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता के दो स्तंभ

दो महत्वपूर्ण संरचनात्मक विकासों ने उन पारंपरिक बाधाओं को दूर कर दिया है जो कभी भारतीय निर्यातकों को रोकती थीं: व्यापार कनेक्टिविटी और ऊर्जा लागत।

पहला, भारत की व्यापार कनेक्टिविटी में एक ऐतिहासिक उछाल आया है। महज एक साल पहले, नाममात्र जीडीपी (nominal GDP) के आधार पर भारत के सार्थक व्यापार समझौते वैश्विक अर्थव्यवस्था के केवल 11% हिस्से को कवर करते थे। रणनीतिक समझौतों की एक लहर के बाद, यह आंकड़ा बढ़कर 60% हो गया है। यह विस्तारित पहुंच सुनिश्चित करती है कि भारतीय निर्यातकों को अब अपने अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धियों की तुलना में भेदभावपूर्ण टैरिफ का सामना नहीं करना पड़ता है, जिससे वे एशिया के अधिकांश हिस्सों में समान अवसर (level playing field) प्राप्त कर रहे हैं।

दूसरा, ऊर्जा संबंधी नुकसान को समाप्त कर दिया गया है। सौर ऊर्जा के आक्रामक विस्तार और बेहतर औद्योगिक ऊर्जा समाधानों के माध्यम से, भारत ने अपनी बिजली की कीमतों को प्रतिस्पर्धी विनिर्माण देशों के बराबर ला दिया है। ऊर्जा लागत में यह समानता, बेहतर बाजार पहुंच के साथ मिलकर, वैश्विक निगमों के लिए "China-plus-one" रणनीति को एक व्यावहारिक वास्तविकता बनाती है।

एक मजबूत व्यापक आर्थिक आधार

यह बदलाव एक बहुत ही स्वस्थ व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमि (macroeconomic backdrop) द्वारा समर्थित है। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनावों और तेल की कीमतों के संबंध में चिंताओं के बावजूद, फरवरी से भारत का चालू खाता (current account) तटस्थ बना हुआ है। यह स्थिरता बताती है कि भुगतान संतुलन (balance-of-payments) संकट का डर काफी हद तक निराधार है।

इसके अलावा, वास्तविक-समायोजित आधार (real-adjusted basis) पर मुद्रा अपने न्यूनतम स्तर पर पहुंच चुकी है, और 2023 के अंत में देखी गई आक्रामक विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) की बिकवाली अब समाप्त होती दिख रही है। बेहतर पूंजी खातों और अनुमानित दोहरे अंकों की कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि के साथ, विनिर्माण तेजी (manufacturing rally) के लिए आधार मजबूती से तैयार है। निवेशकों के लिए, "alpha"—या बाजार से बेहतर रिटर्न—का प्राथमिक स्रोत इसी दीर्घकालिक विनिर्माण निर्यात चक्र से निकलने की उम्मीद है।

मुख्य बातें

• संरचनात्मक बदलाव: भारत घरेलू आयात प्रतिस्थापन पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय वैश्विक विनिर्माण आपूर्ति श्रृंखला में एक प्रमुख एकीकृत खिलाड़ी बनने की ओर बढ़ रहा है।
• बेहतर व्यापार पहुंच: व्यापार कनेक्टिविटी वैश्विक अर्थव्यवस्था के 11% से बढ़कर 60% हो गई है, जिससे भारतीय निर्यातकों के लिए टैरिफ बाधाएं काफी कम हो गई हैं।
• लागत प्रतिस्पर्धात्मकता: नवीकरणीय ऊर्जा में भारी निवेश ने भारतीय औद्योगिक बिजली लागत को वैश्विक प्रतिस्पर्धियों के बराबर ला दिया है, जिससे विनिर्माण के लिए एक बड़ी बाधा दूर हो गई है।