印度 MSME 信贷危机：数字繁荣背景下仅 14% 的企业能获得正式贷款
尽管印度在数字支付领域处于全球领先地位，但在小微企业获取资本方面仍存在巨大的差距。德勤（Deloitte）最近的一份报告显示，绝大多数 MSME（微型、小型和中型企业）仍被排除在正式银行体系之外，转而依赖高成本的非正式贷款机构。
不断扩大的 MSME 信贷缺口
印度微型、小型和中型企业（MSME）面临的金融鸿沟正达到临界水平。根据德勤的《印度金融服务现状》报告，截至 2025 年 3 月，当前的 MSME 信贷缺口约为 25 万亿卢比 (₹25 lakh crore)。然而，这一数字可能只是保守估计。
通过分析该行业对印度 GDP 的贡献并应用健康的信贷与 GDP 比率，德勤估计正式信贷缺口实际上可能超过 50 万亿卢比 (₹50 lakh crore)。这一缺口不仅仅是一个边缘性问题，更是实现更广泛的国家经济增长以及维持印度作为快速增长的主要经济体地位的根本障碍。
数字悖论：高交易量与低信贷获取率
印度的金融格局中存在一个显著的悖论。一方面，该国拥有世界上最先进的数字支付生态系统之一。统一支付接口 (UPI) 目前每月处理超过 200 亿笔交易，占全球实时支付量的近一半。此外，约 89% 的印度成年人现在拥有金融账户。
另一方面，这些数字化的进步尚未转化为大众的信贷获取能力。仅有 14% 的 MSME（主要是微型企业）能够获得正式的机构信贷。这使得绝大多数小企业主（包括手工艺人、承包商和店主）不得不依赖高利贷和非正式融资。此外，尽管账户持有率很高，但仍有 16% 的银行账户处于非活跃状态，且印度成年人的正式信贷获取率仅为 15%，远低于 24% 的全球平均水平。
结构性瓶颈与改革之路
为了弥合这一差距，报告强调结构性改革势在必行。其中一项关键建议是通过账户聚合器 (Account Aggregator, AA) 框架来扩大基于现金流的贷款规模。通过利用数字足迹而非传统的抵押品，信贷对于小规模企业家来说可能会变得更加廉价且易于获取。
德勤还指出，保险渗透率仍是一个令人担忧的问题，仅占 GDP 的 3.7%，大约只有全球平均水平的一半。为了让金融普惠推动可持续的经济韧性，报告建议采取多管齐下的方法：改善信贷交付、扩大保险覆盖范围、加强金融素养，并缩小半城市和农村地区的数字获取差距。
核心要点
- 巨大的资金缺口： 据估计，MSME 信贷缺口为 25 万亿卢比，根据其对 GDP 的贡献，潜在预测可能超过 50 万亿卢比。
- 数字脱节： 尽管 UPI 的交易量巨大，但仅有 14% 的 MSME 能够获得正式信贷，导致大多数企业仍依赖高成本的非正式贷款机构。
- 改革的必要性： 通过 Account Aggregator 框架扩大基于现金流的贷款规模，对于实现小企业主信贷获取的民主化至关重要。