尽管印度数字经济蓬勃发展，仅有 14% 的中小微企业能够获得正式信贷
尽管印度在数字支付领域处于全球领先地位，但在小微企业的信贷领域仍存在巨大的鸿沟。德勤（Deloitte）最近的一份报告显示，绝大多数中小微企业（MSMEs）仍被排除在正式银行体系之外，被迫依赖高成本的非正式贷款人。
高达 25 万亿卢比的巨大信贷缺口
印度的中小微企业（MSMEs）是经济的支柱，但它们正面临着惊人的资金真空。截至 2025 年 3 月，中小微企业的信贷缺口约为 25 万亿卢比。然而，问题的规模可能比目前记录的还要大。
德勤估计，如果考虑到该行业对国家 GDP 的实际贡献并保持健康的信贷与 GDP 比率，正式信贷缺口可能会飙升至 50 万亿卢比以上。这一巨大的赤字迫使大多数企业——特别是微型企业——依赖高利贷和非正式融资渠道，这可能会破坏其长期增长和稳定性。
数字成功与金融普惠之间的悖论
该报告强调了印度经济中一个显著的悖论。一方面，印度拥有世界上最先进的数字支付生态系统之一；统一支付接口（UPI）目前每月处理超过 200 亿笔交易，占全球实时支付总量的近一半。此外，89% 的印度成年人现在拥有金融账户。
另一方面，真正的金融普惠仍然难以实现。只有 15% 的印度成年人能够获得正式信贷，这显著低于 24% 的全球平均水平。此外，16% 的银行账户处于休眠状态，保险渗透率仅占 GDP 的 3.7%——大约只有全球平均水平的一半。这些数据表明，虽然账户的“获取”能力有所提高，但金融服务的“实用性”和“负担能力”并未跟上步伐。
结构性瓶颈与改革之路
为了弥合这一差距，德勤强调，政策改革必须超越单纯的账户持有，转向可扩展的贷款解决方案。一个关键的建议是通过账户聚合器（Account Aggregator, AA）框架扩大基于现金流的贷款。通过利用数字足迹，信贷对于小型供应商、店主、承包商和手工艺人来说可以变得“极其廉价且便捷”。
报告总结称，深化半城市和农村地区的金融普惠不仅是社会必需，也是经济发展的必然要求。加强金融素养、缩小数字获取差距以及扩大保险覆盖范围，是实现金融普惠向可持续、长期的经济参与以及增强抵御外部冲击能力转型的关键步骤。
核心要点
- 严重的信贷赤字： 印度中小微企业的信贷缺口目前为 25 万亿卢比，若要支持其对 GDP 的真实贡献，潜在需求可能超过 50 万亿卢比。
- 普惠悖论： 尽管 UPI 每月处理 200 亿笔交易，但仅有 14% 的中小微企业能够获得正式的机构信贷，导致大多数企业不得不依赖高成本的非正式贷款人。
- 解决方案路径： 通过账户聚合器（AA）框架扩大基于现金流的贷款规模，对于让微型企业能够获得负担得起的信贷至关重要。