数字经济蓬勃发展之际，印度 MSME 信贷缺口达 25 万亿卢比
尽管印度在数字支付领域处于全球领先地位，且 UPI 生态系统正在迅速扩张，但在小微企业获取正式信贷方面仍存在巨大的鸿沟。德勤（Deloitte）最近的一份报告揭示了一个严峻的现实：目前仅有 14% 的 MSME（微型、小型及中型企业）能够获得机构贷款，导致数百万企业不得不依赖昂贵的非正规融资渠道。
不断扩大的 MSME 信贷赤字
印度小微企业部门面临的融资挑战规模巨大。截至 2025 年 3 月，MSME 信贷缺口估计约为 25 万亿卢比。然而，德勤的《印度金融服务现状》报告指出，这一数字可能被严重低估了。
如果考虑到该行业目前对印度 GDP 的贡献，并以实现健康的信贷与 GDP 比率为目标，正式信贷缺口可能会超过 50 万亿卢比。这一缺口构成了广泛经济增长的根本障碍，并威胁到作为印度经济支柱的微型企业的韧性。
数字成功与普惠金融之间的悖论
印度呈现出一种独特的经济悖论。一方面，该国拥有世界上最先进的数字支付生态系统之一；统一支付接口（UPI）目前每月处理超过 200 亿笔交易，占全球实时支付总量的近一半。此外，约 89% 的印度成年人拥有正式的金融账户。
另一方面，这些数字成就尚未转化为广泛的信贷获取能力。仅有 15% 的印度成年人能够获得正式信贷，远低于 24% 的全球平均水平。此外，报告指出，16% 的银行账户处于休眠状态，而保险渗透率仅占 GDP 的 3.7%——大约只有全球基准的一半。
改革之路：扩大基于现金流的贷款规模
为了弥补这一差距，报告主张进行结构性改革，并转变信贷评估方式。与其仅仅依赖许多微型企业所缺乏的传统抵押品模式，扩大基于现金流的贷款规模显得至关重要。
其中一项关键建议是积极利用账户聚合器（Account Aggregator, AA）框架。通过利用 AA 框架，贷款机构可以获取实时财务数据，从而使小供应商、店主、承包商和手工艺人能够以“极其廉价且简便”的方式获得信贷。加强金融素养并缩小半城镇和农村地区的数字接入差距，也被视为将普惠金融转化为可持续经济参与的关键步骤。
核心要点
- 巨大的信贷缺口： 当前 MSME 信贷缺口为 25 万亿卢比，但如果与 GDP 增长保持一致，实际缺口可能会超过 50 万亿卢比。
- 机构准入率低： 仅有 14% 的 MSME 能够获得正式的机构信贷，导致大多数企业依赖高利率的非正规融资。
- 数字脱节： 尽管 UPI 在全球实时支付领域占据主导地位，但印度的正式信贷获取率（15%）仍显著低于全球平均水平（24%）。