美国市场波动：科技股回落导致纳斯达克与标普 500 指数下跌
周三，美国股市呈现分化走势。科技股估值降温拖累主要指数下跌，而能源价格下跌则支撑了道琼斯指数。在半导体担忧的压力下，纳斯达克和标普 500 指数表现挣扎，而道琼斯工业平均指数则上涨 187.97 点，收于 51,854.81 点。
估值担忧令科技板块承压
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46，这主要是由于此前涨势迅猛的科技股回落所致。投资者对过高的估值以及人工智能（AI）基础设施所需的大规模资本支出（CapEx）日益感到担忧。目前，市场正高度关注美光科技（Micron Technology）即将公布的财报；尽管预计其在 2026 年将出现超过 200% 的巨大涨幅，但该股在周三仍面临下行压力。
除了科技股引发的抛售潮外，Cerebras Systems 在其首份报告预测全年利润率将低于第一季度水平后，股价也出现了暴跌。此外，OpenAI 宣布推出其自主研发的推理芯片“Jalapeno”，为硬件领域引入了新的竞争动态。这些变化导致了显著的市场回调，仅本周纳斯达克 100 指数的市值就蒸发了超过 1 万亿美元。
能源价格下跌与旅游股走强
与科技板块形成鲜明对比的是，道琼斯指数在原油价格下跌中获得了支撑。受霍尔木兹海峡油轮运输量增加预期的推动，油价跌至伊朗战争爆发以来的最低水平。地缘政治紧张局势的缓解（得益于有关伊朗不寻求收取过路费的报道）为能源敏感型板块提供了显著的助力。
具体而言，随着燃料成本降低改善了旅游股的前景，标普 500 乘客航空公司指数出现了显著涨幅。这种分化凸显了投资者情绪正从高增长科技股转向传统价值板块以及受益于投入成本降低的行业。
房地产市场繁荣与经济政策的不确定性
在唐纳德·特朗普总统决定取消一项旨在加快廉价住房供应的两党立法后，住房板块迎来了显著提振。此举导致 Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等房屋建造商的股价飙升。
然而，宏观经济的不确定性仍使广泛的市场情绪蒙上阴影。交易员们正日益押注美联储将采取更加鹰派的立场；CME Group 的 FedWatch 工具显示，市场预期到 12 月底将进行第二次加息，高于此前预期的单次 25 个基点加息。目前，所有目光都集中在即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数上，这是美联储首选的通胀衡量指标，它很可能决定美国货币政策的走向。
核心要点
- 科技板块波动： 高估值和对 AI 资本支出的担忧导致半导体和科技股大幅回落，使纳斯达克 100 指数的市值蒸发了数万亿美元。
- 能源与旅游业反弹： 在中东紧张局势缓解的推动下，原油价格下跌，提振了航空公司股票，并帮助道琼斯指数收涨。
- 美联储鹰派前景： 市场正在消化年底前两次加息的可能性，即将公布的通胀数据（PCE 指数）预计将成为影响市场的关键因素。