تجنب قطاع تكنولوجيا المعلومات والسلع الاستهلاكية الأساسية: استراتيجية النمو لسمير أرورا لعام 2025

مع ظهور علامات على انحسار التوترات الجيوسياسية في غرب آسيا، يعيد المستثمر المخضرم سمير أرورا صياغة استراتيجيته الاستثمارية. حيث يتجه مؤسس Helios Capital بعيداً عن القطاعات التقليدية مثل تكنولوجيا المعلومات والسلع الاستهلاكية الأساسية، سعياً وراء فرص النمو المرتفع في قطاعي الشركات متوسطة وصغيرة رأس المال.

التحول من تكنولوجيا المعلومات إلى الشركات متوسطة رأس المال عالية النمو

يحافظ سمير أرورا على موقف حذر تجاه قطاع تكنولوجيا المعلومات (IT)، مشيراً إلى اضطرابات هيكلية قد يقلل السوق من تقديرها. وبينما تسلط العديد من شركات تكنولوجيا المعلومات الضوء على الذكاء الاصطناعي كفرصة، يحذر أرورا من أنه سلاح ذو حدين. ويشير إلى أنه في حين تنمو الشركات الجديدة القائمة على الذكاء الاصطناعي بنسبة تتراوح بين 8% و12%، إلا أنها لا تمثل سوى جزء صغير من الصناعة، بينما لا يزال "العمل التقليدي" يستحوذ على ما يقرب من 90% من الإيرادات ويواجه ضغوطاً شديدة في الأسعار.

علاوة على ذلك، يشير أرورا إلى صعود مراكز القدرات العالمية (GCCs) في الهند والتقدم السريع لجهات فاعلة مثل OpenAI وAnthropic. ويرى أنه مع نمو هذه الكيانات، فمن المرجح أن تحل محل الخدمات التي كانت تقدمها سابقاً شركات تعهيد تكنولوجيا المعلومات التقليدية.

وبدلاً من المراهنة على الشركات التي تحقق تفوقاً طفيفاً في الأرباح، يبحث أرورا عن النمو "الحقيقي". وقد أعرب عن عدم رضاه عن الشركات التي تتوقع نمواً بنسبة 5% ثم تشهد ارتفاعاً في أسهمها عند تحقيق نتيجة بنسبة 6%. وينصب تفضيله بشكل قاطع نحو الشركات التي تتبع مسار نمو أساسي يتراوح بين 12% و15%، لا سيما في فئتي الشركات متوسطة وصغيرة رأس المال.

لماذا يرزح قطاعا السلع الاستهلاكية الأساسية وتكنولوجيا المعلومات تحت الضغط

كما يقع قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية ضمن قائمة "التجنب" لدى أرورا. فهو يعتقد أن شركات الاستهلاك التقليدية تتعرض لـ "هجوم من كافة الجبهات" بسبب التحولات الحديثة في التوزيع. إذ يؤدي صعود التجارة السريعة، وهيمنة منصات الإعلانات الرقمية، وتطور عادات المستهلكين، إلى زعزعة النماذج التقليدية التي كانت تضمن يوماً ما عوائد مستقرة.

القطاع المالي كركيزة للمحفظة الاستثمارية

بينما لا يقوم بزيادة استثماراته في هذا القطاع بشكل هجومي، يستمر أرورا في استخدام القطاع المالي كـ "عمود فقري" لمحفظته الاستثمارية. فهو يرى في البنوك والمؤسسات المالية قوة استقرار نظراً لملفات أرباحها القابلة للتنبؤ وتقييماتها المعقولة. ويشير إلى أن الأداء الضعيف الأخير للأسهم المالية — والمدفوع إلى حد كبير ببيع المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FII) — قد ينعكس إذا استمرت قوة السوق النسبية في الهند في جذب رؤوس الأموال العالمية.

الهدوء الجيوسياسي وتوقعات النفط

يعد احتمال التوصل إلى اتفاق رسمي بين الولايات المتحدة وإيران عامل دعم كبير للسوق الأوسع. ويعتقد أرورا أنه حتى لو لم يكن الاتفاق لصالح الولايات المتحدة تماماً، فإن مجرد احتمال السلام سيخفف من حالة "الترقب والقلق" التي تخيم على الأسواق العالمية.

ومن المتوقع أن يحافظ هذا الاستقرار على استقرار أسعار النفط. ويشير أرورا إلى أنه مع توفر إمدادات عالمية وفيرة وإمكانية عودة النفط الإيراني إلى السوق، قد تستقر أسعار الخام في نطاق 65-80 دولاراً بدلاً من المستويات المرتفعة التي شوهدت خلال ذروة التوتر. ومن شأن هذا التخفيف من ضغوط النفط أن يجعل القطاعات الحساسة للنفط خيارات تكتيكية جذابة مرة أخرى.

أهم النقاط المستخلصة

• تجنب القطاعات المضطربة: توخَّ الحذر في قطاع تكنولوجيا المعلومات (IT) بسبب إحلال الذكاء الاصطناعي (AI) ونمو مراكز الـ GCC، وتجنب السلع الاستهلاكية الأساسية التي تواجه اضطراباً بسبب التجارة السريعة (quick-commerce).
• إعطاء الأولوية للنمو الحقيقي: ابحث عن الشركات ذات رأس المال المتوسط والصغير القادرة على تحقيق نمو عضوي بنسبة 12%–15% بدلاً من المفاجآت الهامشية في الأرباح.
• الاستقرار عبر القطاع المالي: استخدم القطاع المالي كمثبت للمحفظة لموازنة الرهانات على النمو ذات المخاطر العالية.