Unikaj sektora IT i dóbr podstawowych: Strategia wzrostu Samira Arory na rok 2025

W miarę jak napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie wykazują oznaki łagodzenia, doświadczony inwestor Samir Arora zmienia swoją strategię inwestycyjną. Założyciel Helios Capital odchodzi od tradycyjnych sektorów, takich jak technologie informatyczne (IT) i dobra podstawowe, aby szukać szans na wysoki wzrost w segmentach spółek średnich (mid-cap) i małych (small-cap).

Przejście od IT do spółek średnich o wysokim potencjale wzrostu

Samir Arora zachowuje ostrożne podejście do sektora technologii informatycznych (IT), wskazując na zaburzenia strukturalne, które rynek może niedoszacowywać. Podczas gdy wiele firm IT podkreśla rolę sztucznej inteligencji (AI) jako szansę, Arora ostrzega, że jest to miecz obosieczny. Zauważa on, że choć nowe firmy oparte na AI rosną w tempie od 8% do 12%, stanowią one jedynie niewielką część branży, podczas gdy „stary biznes” wciąż odpowiada za niemal 90% przychodów i mierzy się z intensywną presją cenową.

Co więcej, Arora wskazuje na rozwój Global Capability Centres (GCC) w Indiach oraz szybki postęp takich graczy jak OpenAI i Anthropic. Twierdzi on, że wraz ze wzrostem tych podmiotów, prawdopodobnie będą one zastępować usługi świadczone dotychczas przez tradycyjne firmy zajmujące się outsourcingiem IT.

Zamiast stawiać na spółki, które wykazują jedynie marginalne poprawy wyników, Arora poluje na „prawdziwy” wzrost. Wyraził niechęć do przedsiębiorstw, które prognozują 5-procentowy wzrost, a ich akcje zyskują na wartości przy wyniku na poziomie 6%. Jego preferencje wyraźnie skłaniają się ku spółkom o bazowej trajektorii wzrostu na poziomie 12% do 15%, szczególnie w segmencie spółek średnich i małych.

Dlaczego dobra podstawowe i IT znajdują się pod presją

Sektor dóbr podstawowych również znajduje się na liście „unikaj” Arory. Uważa on, że tradycyjne firmy konsumpcyjne są „atakowane na każdym froncie” przez nowoczesne zmiany w dystrybucji. Rozwój handlu typu quick commerce, dominacja platform reklamowych online oraz zmieniające się nawyki konsumentów zakłócają tradycyjne modele, które niegdyś gwarantowały stabilne zyski.

Sektor finansowy jako fundament portfela

Choć nie zwiększa on agresywnie udziału tego sektora, Arora nadal traktuje finanse jako „kręgosłup” swojego portfela. Uważa banki i instytucje finansowe za siłę stabilizującą ze względu na ich przewidywalne profile zysków i rozsądne wyceny. Sugeruje, że ostatnie słabsze wyniki spółek finansowych – napędzane głównie sprzedażą przez zagranicznych inwestorów instytucjonalnych (FII) – mogą ulec odwróceniu, jeśli relatywna siła rynku Indii będzie nadal przyciągać globalny kapitał.

Geopolityczny spokój i perspektywy rynku ropy

Istotnym pozytywnym czynnikiem dla szerszego rynku jest potencjalne formalne porozumienie między USA a Iranem. Arora wierzy, że nawet jeśli umowa nie będzie w pełni korzystna dla USA, sama perspektywa pokoju złagodzi „napięcie” (overhang) na rynkach globalnych.

Oczekuje się, że stabilizacja ta utrzyma ceny ropy pod kontrolą. Arora sugeruje, że przy obfitej globalnej podaży i możliwości powrotu irańskiej ropy na rynek, ceny ropy mogą ustabilizować się w przedziale 65–80 USD, zamiast osiągać wyższe poziomy obserwowane w okresach największego napięcia. To złagodzenie presji na ceny ropy może sprawić, że sektory wrażliwe na jej ceny ponownie staną się atrakcyjnymi zagraniami taktycznymi.

Kluczowe wnioski

• Unikaj sektorów dotkniętych zakłóceniami: Zachowaj ostrożność w sektorze IT ze względu na substytucję przez AI i wzrost GCC, oraz unikaj sektora dóbr podstawowych (consumer staples) borykających się z zakłóceniami ze strony quick-commerce.
• Priorytetyzuj realny wzrost: Szukaj spółek o średniej i małej kapitalizacji (mid-cap i small-cap), które są w stanie zapewnić 12–15% wzrostu organicznego, zamiast polegać na marginalnych niespodziankach zyskowych.
• Stabilność dzięki finansom: Wykorzystaj sektor finansowy jako stabilizator portfela, aby zrównoważyć bardziej ryzykowne inwestycje nastawione na wzrost.