سيتي تتوقع وصول خام Brent إلى 60 دولاراً مع تراجع المخاطر الجيوسياسية
تشهد أسواق الطاقة العالمية تحولاً كبيراً مع بدء انحسار التوترات الجيوسياسية المحيطة بمضيق هرمز. وتتوقع المؤسسات المالية الرائدة، بما في ذلك Citigroup، اتجاهاً نزولياً لأسعار النفط، مدفوعاً باستقرار طرق الشحن وتراجع المخاوف بشأن الإمدادات.
خفض التصعيد في مضيق هرمز يدفع الأسعار نحو الانخفاض
يُعزى التقلب الأخير في سوق النفط، والذي شهد محو خام Brent لجميع المكاسب التي حققها خلال ذروة الصراع، إلى استئناف حركة الشحن الطبيعية عبر مضيق هرمز بشكل كبير. ومع استقرار حركة الملاحة البحرية، تضاءل التهديد المباشر بانقطاع الإمدادات.
أشار محللو Citigroup إلى أن أساسيات السوق بدأت تظهر القوة مرة أخرى، مما أدى إلى توصية بالبيع خلال أي ارتفاعات صيفية. وتتوقع شركة الوساطة أن ينزلق خام Brent إلى نطاق يتراوح بين 60 و65 دولاراً للبرميل بحلول نهاية العام. ويتردد صدى هذا التوجه لدى لاعبين رئيسيين آخرين؛ حيث تتوقع Goldman Sachs أن ينزلق السوق إلى حالة من الفائض، بينما خفضت Morgan Stanley بالفعل توقعاتها لأسعار النفط مرتين في الأسابيع الأخيرة بسبب ظهور وفرة في الإمدادات.
زيادة الإمدادات من منتجي الخليج
سمح انحسار الصراع لمنتجي الخليج بزيادة إنتاجهم وقدراتهم التصديرية. وقد لوحظت تحركات كبيرة في الدول المنتجة الرئيسية:
- الكويت: سجلت زيادة حادة في إنتاج النفط خلال شهر يونيو.
- المملكة العربية السعودية: عززت صادراتها من خلال نشر المزيد من ناقلات النفط العملاقة عبر طرق الشحن الحيوية والتحول نحو التسعير الفوري لتسريع المبيعات في الأسواق الآسيوية.
ومع دخول المزيد من النفط إلى السوق العالمية، أصبح عدم التوازن واضحاً. تمر السوق حالياً بحالة تكون فيها أسعار النفط للتسليم المستقبلي أعلى من الأسعار الفورية الحالية، وهي علامة كلاسيكية على تزايد التوقعات بوجود فائض في الإمدادات.
ضعف الطلب وعدم اليقين في السوق
على الرغم من زيادة الإمدادات، يواجه سوق الخام الفعلي مجموعة من التحديات الخاصة به. وسلطت Citigroup الضوء على أن المشترين الصينيين لا يزالون غائبين إلى حد كبير عن السوق، مما يساهم في ضعف الطلب على الخام الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، وبينما تعود تدفقات الشحن إلى طبيعتها، قد يكون هذا الانتقال غير متكافئ مع سعي الصناعة إلى استقرار تكاليف التأمين والخدمات اللوجستية وطرق شحن محددة.
وبينما شهد خام Brent مؤخراً ارتفاعاً طفيفاً إلى 72.26 دولاراً للبرميل وسط تفاؤل حذر بشأن جهود السلام بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن النظرة المستقبلية طويلة المدى تظل هبوطية. ويقوم المشاركون في السوق حالياً بـ "التحوط"، بانتظار أدلة ملموسة على استمرار السلام في الممرات المائية قبل الالتزام بتعافٍ كامل في الأسعار.
النقاط الرئيسية
- توقعات هبوطية: تتوقع Citigroup وبنوك كبرى أخرى مثل Goldman Sachs أن ينخفض خام Brent إلى نطاق 60-65 دولاراً بحلول نهاية العام مع تراجع المخاوف بشأن الإمدادات.
- زيادة الإمدادات: تعمل دول الخليج، وتحديداً المملكة العربية السعودية والكويت، على زيادة الإنتاج والصادرات مع عودة حركة الشحن عبر مضيق هرمز إلى طبيعتها.
- تحديات الطلب: يؤدي غياب المشاركة الكبيرة من المشترين الصينيين وعدم الاستقرار اللوجستي المحتمل إلى إبقاء سوق الخام الفعلي تحت الضغط.