Citi prevede che il Brent scenderà a 60 dollari con il calare dei rischi geopolitici

I mercati energetici globali stanno assistendo a un cambiamento significativo mentre le tensioni geopolitiche riguardanti lo Stretto di Hormuz iniziano a placarsi. Le principali istituzioni finanziarie, tra cui Citigroup, prevedono ora una tendenza al ribasso per i prezzi del petrolio, spinta dalla stabilizzazione delle rotte di spedizione e dall'attenuarsi dei timori sulla fornitura.

La de-escalation nello Stretto di Hormuz spinge i prezzi al ribasso

La recente volatilità nel mercato petrolifero, che ha visto il Brent cancellare tutti i guadagni ottenuti durante l'apice del conflitto, è ampiamente attribuita alla ripresa delle normali spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz. Con la stabilizzazione del traffico marittimo, la minaccia immediata di interruzioni dell'offerta è diminuita.

Gli analisti di Citigroup hanno osservato che i fondamentali di mercato stanno mostrando nuovamente forza, portando a una raccomandazione di vendita durante eventuali rally estivi. La società di intermediazione prevede che il Brent scivolerà in un intervallo compreso tra i 60 e i 65 dollari al barile entro la fine dell'anno. Questo sentimento è condiviso da altri grandi attori; Goldman Sachs prevede che il mercato scivolerà verso un surplus, mentre Morgan Stanley ha già abbassato le sue previsioni sui prezzi del petrolio due volte nelle ultime settimane a causa di un emergente eccesso di offerta.

Aumento dell'offerta da parte dei produttori del Golfo

L'attenuarsi del conflitto ha permesso ai produttori del Golfo di aumentare la produzione e le capacità di esportazione. Sono stati osservati movimenti significativi nelle principali nazioni produttrici:

• Kuwait: Ha riportato un forte aumento della produzione di petrolio durante il mese di giugno.
• Arabia Saudita: Ha incrementato le esportazioni impiegando più superpetroliere attraverso rotte di spedizione critiche e passando ai prezzi spot per accelerare le vendite nei mercati asiatici.

Con l'ingresso di ulteriore petrolio nel mercato globale, lo squilibrio sta diventando evidente. Attualmente, il mercato sta vivendo una situazione in cui i prezzi del petrolio per la consegna futura sono più alti dei prezzi spot attuali, un classico segno di crescenti aspettative di eccesso di offerta.

Domanda debole e incertezze di mercato

Nonostante l'aumento dell'offerta, il mercato fisico del greggio deve affrontare le proprie sfide. Citigroup ha sottolineato che gli acquirenti cinesi rimangono in gran parte assenti dal mercato, contribuendo alla mancanza di forza nella domanda fisica di greggio. Inoltre, sebbene i flussi di spedizione stiano tornando alla normalità, la transizione potrebbe essere irregolare mentre il settore lavora per stabilizzare i costi assicurativi, la logistica e le specifiche rotte di spedizione.

Sebbene il Brent abbia recentemente registrato un leggero rialzo a 72,26 dollari al barile in un clima di cauto ottimismo riguardo agli sforzi di pace tra gli Stati Uniti e l'Iran, le prospettive a lungo termine rimangono ribassiste. Gli operatori di mercato stanno attualmente "coprendo le proprie posizioni", in attesa di prove concrete di una pace sostenuta in mare prima di impegnarsi in un recupero su larga scala dei prezzi.

Punti chiave

• Previsioni ribassiste: Citigroup e altre grandi banche come Goldman Sachs prevedono che il Brent scenderà nell'intervallo 60-65 dollari entro la fine dell'anno, con l'attenuarsi dei timori sull'offerta.
• Aumento dell'offerta: Le nazioni del Golfo, in particolare l'Arabia Saudita e il Kuwait, stanno aumentando la produzione e le esportazioni man mano che le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz si normalizzano.
• Controcorrente nella domanda: La mancanza di una partecipazione significativa da parte degli acquirenti cinesi e le potenziali instabilità logistiche mantengono il mercato fisico del greggio sotto pressione.