地政学的リスクの減退により、シティがブレント原油を60ドルと予測
ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張が緩和し始め、世界のエネルギー市場は大きな転換期を迎えています。シティグループを含む主要金融機関は、航路の安定化と供給不安の解消を背景に、原油価格の下落傾向を予測しています。
ホルムズ海峡の緊張緩和が価格を押し下げ
紛争のピーク時に得たブレント原油の利益をすべて打ち消すほどの最近の原油市場のボラティリティは、主にホルムズ海峡における通常の船舶航行の再開に起因しています。海上交通が安定するにつれ、供給途絶の差し迫った脅威は減少しました。
シティグループのアナリストは、市場のファンダメンタルズが再び強含んでいると指摘しており、夏季の反発局面での売りを推奨しています。同証券会社は、ブレント原油が年末までに1バレルあたり60ドルから65ドルの範囲まで下落すると予測しています。この見通しは他の主要プレーヤーとも一致しており、ゴールドマン・サックスは市場が供給過剰に陥ると予想し、モルガン・スタンレーは供給過剰の兆しを受けて、ここ数週間で既に2度原油価格の予測を引き下げています。
湾岸諸国による供給拡大
紛争の緩和により、湾岸諸国の生産者は生産量と輸出能力を増強できるようになりました。主要産油国では、以下のような顕著な動きが見られます。
- クウェート: 6月中に原油生産量が急増したと報告。
- サウジアラビア: 主要な航路を通じてより多くの超大型タンカーを投入し、アジア市場での販売を加速させるためにスポット価格への移行を進めることで、輸出を拡大。
より多くの原油が世界市場に流入するにつれ、需給の不均衡が顕著になっています。現在、市場では先物価格が現在のスポット価格よりも高くなる状況が発生しており、これは供給過剰への期待が高まっている典型的な兆候です。
需要の低迷と市場の不確実性
供給が増加している一方で、現物原油市場は独自の課題に直面しています。シティグループは、中国の買い手が市場にほとんど不在であることが、現物原油需要の弱含みに拍車をかけていると指摘しました。さらに、船舶の流通は正常に戻りつつあるものの、業界が保険コスト、物流、および特定の航路の安定化に取り組んでいるため、その移行は一様ではない可能性があります。
米国とイランの間の和平努力に対する慎重な楽観論を背景に、ブレント原油は最近、1バレルあたり72.26ドルへとわずかに上昇しましたが、長期的な見通しは弱気なままです。市場参加者は現在、価格の本格的な回復に踏み切る前に、海上の平和が持続しているという具体的な証拠を待っており、「リスクヘッジ」を行っています。
主なポイント
- 弱気な予測: 地政学的リスクの減退に伴い、シティグループやゴールドマン・サックスなどの主要銀行は、ブレント原油が年末までに60〜65ドルの範囲まで下落すると予測しています。
- 供給の増加: ホルムズ海峡の航行が正常化するにつれ、サウジアラビアやクウェートをはじめとする湾岸諸国が生産と輸出を拡大しています。
- 需要の逆風: 中国の買い手の参加が乏しいことや、物流の不安定化の可能性があることが、現物原油市場の重石となっています。