シティ、供給懸念の緩和によりブレント原油が60ドルまで下落すると予測
ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張が緩和し始め、世界のエネルギー市場は大きな転換期を迎えています。シティグループを含む主要金融機関は、航路の安定化と湾岸諸国の供給増を背景に、原油価格の下落傾向を予測しています。
地政学的緊張の緩和と海運の正常化
原油価格の下落予測の主な要因は、ホルムズ海峡における供給混乱の緩和です。この重要な海上交通路の航行が再開されるにつれ、より高価な代替供給源を必死に探していた製油業者たちの当面のパニックは収まりつつあります。
シティグループのアナリストは、輸送パターンが整理されるにつれて市場のファンダメンタルズが回復の兆しを見せていると指摘しています。「混乱のリスク」から「管理可能なリスク」への移行により、ブレント原油は紛争のピーク時に上乗せされたプレミアムの大部分を解消しました。その結果、シティのアナリストは、夏季の反発局面では売りを推奨しており、ブレント原油は年末までに1バレルあたり60ドルから65ドルの範囲に達すると予測しています。
湾岸諸国の増産
中東の主要産油国が操業を拡大しており、市場には原油の供給量が増加しています。クウェートは6月に石油生産の急増を報告しており、サウジアラビアも輸出を積極的に拡大しています。アジア市場での販売を加速させるため、サウジアラビアは主要な航路を通じてより多くの大型タンカーを投入し、スポット価格への切り替えを進めています。
この増産により、需給のミスマッチが生じています。現在、在庫は予想を下回っていますが、湾岸諸国の輸出増と物流の安定化が組み合わさることで、市場は供給過剰へと向かっています。この変化は現在の価格構造にも反映されており、先物価格が現在のスポット価格を上回る形で取引されています。
グローバルバンクの間で一致する弱気見通し
原油価格に対して慎重な姿勢を示しているのは、シティだけではありません。銀行業界全体として、世界的な原油供給過剰へのシフトを予測する動きが強まっています。
- ゴールドマン・サックス: イラン紛争の影響が薄れ、海運が正常化するにつれて、世界市場は供給過剰に陥ると予測しています。
- モルガン・スタンレー: ここ数週間で原油価格の予測を2度引き下げ、特に供給過剰の発生について警告しています。
- 市場心理: 米国とイランの和平努力に対する慎重な楽観論の中で、ブレント原油は最近、1バレルあたり72.26ドル前後で小幅な変動を見せましたが、長期的な軌道は弱気なままです。
増産にもかかわらず、アナリストは、航路の安定に伴う保険コストや物流の変動により、正常化への道のりは一様ではない可能性があると警告しています。さらに、中国の主要な買い手が不在の状態が続いていることも、現物原油市場の弱含みに拍車をかけています。
主なポイント
- 価格予測: シティグループは、地政学的緊張の緩和により、ブレント原油は年末までに1バレルあたり60ドルから65ドルの間に下落すると予測しています。
- 供給の急増: クウェートの増産とサウジアラビアによる積極的な輸出拡大が、世界的な供給過剰を招く要因となっています。
- 市場心理: ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなどの主要機関も弱気見通しで一致しており、ホルムズ海峡の航行が正常化するにつれて市場が供給過剰になると予想しています。