ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা কমায় এবং সরবরাহের আশঙ্কা হ্রাস পাওয়ায় Citi-র পূর্বাভাস অনুযায়ী ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম ৬০ ডলারে নেমে আসতে পারে

হরমুজ প্রণালীর (Strait of Hormuz) ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হতে শুরু করায় বিশ্ব জ্বালানি বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা দিচ্ছে। Citigroup সহ শীর্ষস্থানীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো এখন তেলের দাম হ্রাসের পূর্বাভাস দিচ্ছে, যার মূল কারণ হলো স্থিতিশীল নৌ-পথ এবং উপসাগরীয় উৎপাদনকারীদের কাছ থেকে সরবরাহের প্রবাহ বৃদ্ধি।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমন এবং নৌ-চলাচলের স্বাভাবিকীকরণ

অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাসের পেছনে প্রধান কারণ হলো হরমুজ প্রণালীতে সরবরাহের বিঘ্ন প্রশমিত হওয়া। এই গুরুত্বপূর্ণ সামুদ্রিক রুট দিয়ে জাহাজ চলাচল পুনরায় শুরু হওয়ায় রিফাইনারদের মধ্যে তৈরি হওয়া তাৎক্ষণিক আতঙ্ক—যারা বিকল্প ও আরও ব্যয়বহুল উৎসের সন্ধানে মরিয়া হয়ে উঠেছিলেন—তা ধীরে ধীরে কেটে যাচ্ছে।

Citigroup-এর বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, নৌ-চলাচল ব্যবস্থা আরও সুসংগঠিত হওয়ার সাথে সাথে বাজারের মৌলিক বিষয়গুলো (market fundamentals) নতুন শক্তি প্রদর্শন করছে। "বিঘ্নকারী ঝুঁকি" (disruptive risk) থেকে "নিয়ন্ত্রণযোগ্য ঝুঁকি" (manageable risk)-তে রূপান্তরের ফলে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম সংঘাতের চরম মুহূর্তে যে অতিরিক্ত প্রিমিয়াম অর্জন করেছিল, তার অনেকটা কমে গেছে। ফলস্বরূপ, Citi-র বিশ্লেষকরা গ্রীষ্মকালীন যেকোনো দাম বৃদ্ধি বা 'র‍্যালি'র সময় তেল বিক্রির পরামর্শ দিয়েছেন এবং পূর্বাভাস দিয়েছেন যে বছরের শেষে ব্রেন্ট ক্রুডের দাম প্রতি ব্যারেলে ৬০ থেকে ৬৫ ডলারের মধ্যে থাকবে।

উপসাগরীয় উৎপাদনকারীদের কাছ থেকে ক্রমবর্ধমান সরবরাহ

মধ্যপ্রাচ্যের প্রধান উৎপাদনকারীরা তাদের কার্যক্রম বৃদ্ধি করায় বাজার ক্রমবর্ধমান তেলের মজুতের সম্মুখীন হচ্ছে। কুয়েত জুন মাসে তেল উৎপাদনে ব্যাপক বৃদ্ধির কথা জানিয়েছে, অন্যদিকে সৌদি আরব অত্যন্ত আগ্রাসীভাবে তাদের রপ্তানি বৃদ্ধি করেছে। এশীয় বাজারে বিক্রি ত্বরান্বিত করতে সৌদি আরব প্রধান নৌ-পথগুলোর মাধ্যমে আরও বেশি সুপারট্যাঙ্কার ব্যবহার করছে এবং স্পট প্রাইসিং (spot pricing)-এর দিকে ঝুঁকছে।

উৎপাদনের এই উল্লম্ফন সরবরাহ ও চাহিদার মধ্যে একটি অসামঞ্জস্য তৈরি করছে। যদিও বর্তমানে মজুদ প্রত্যাশার চেয়ে কম, তবুও উপসাগরীয় রপ্তানি বৃদ্ধি এবং স্থিতিশীল লজিস্টিকসের সমন্বয় বাজারকে উদ্বৃত্তের (surplus) দিকে ঠেলে দিচ্ছে। এই পরিবর্তন বর্তমান মূল্য কাঠামোর মধ্যেও প্রতিফলিত হচ্ছে, যেখানে ভবিষ্যৎ সরবরাহের তেলের দাম বর্তমান স্পট প্রাইসের চেয়ে বেশি।

বিশ্বব্যাপী ব্যাংকগুলোর মধ্যে মন্দার পূর্বাভাসের ঐক্যমত্য

তেলের দামের বিষয়ে সতর্ক অবস্থানে Citi একা নয়। বৃহত্তর ব্যাংকিং খাত ক্রমবর্ধমানভাবে বিশ্বব্যাপী তেলের উদ্বৃত্তের দিকে ইঙ্গিত দিচ্ছে:

• Goldman Sachs: পূর্বাভাস দিচ্ছে যে ইরান সংঘাতের প্রভাব কমে গেলে এবং নৌ-চলাচল স্বাভাবিক হলে বিশ্ববাজার উদ্বৃত্তের দিকে ধাবিত হবে।
• Morgan Stanley: সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে দুবার তেলের দামের পূর্বাভাস কমিয়ে দিয়েছে এবং বিশেষভাবে ক্রমবর্ধমান সরবরাহের আধিক্য (supply glut) সম্পর্কে সতর্ক করেছে।
• Market Sentiment: যদিও সম্প্রতি ব্রেন্ট তেলের দামে সামান্য ওঠানামা দেখা গেছে—যুক্তরাষ্ট্র-ইরান শান্তি প্রচেষ্টার বিষয়ে সতর্ক আশাবাদের মধ্যে প্রতি ব্যারেলে প্রায় ৭২.২৬ ডলারে লেনদেন হচ্ছে—দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতাটি নিম্নমুখী (bearish) থাকছে।

সরবরাহের এই বৃদ্ধি সত্ত্বেও, বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে নৌ-পথগুলো স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে বিমা খরচ এবং লজিস্টিকসের ওঠানামার কারণে স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসা অসম হতে পারে। এছাড়া, উল্লেখযোগ্য চীনা ক্রেতাদের অনুপস্থিতি ফিজিক্যাল ক্রুড মার্কেটে দুর্বলতা তৈরি করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• মূল্য পূর্বাভাস: Citigroup পূর্বাভাস দিচ্ছে যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার কারণে বছরের শেষে ব্রেন্ট ক্রুডের দাম প্রতি ব্যারেলে ৬০ থেকে ৬৫ ডলারের মধ্যে নেমে আসবে।
• সরবরাহ বৃদ্ধি: কুয়েতের বর্ধিত উৎপাদন এবং সৌদি আরবের আগ্রাসী রপ্তানি বৃদ্ধি একটি সম্ভাব্য বিশ্বব্যাপী তেলের উদ্বৃত্তের দিকে অবদান রাখছে।
• বাজারের মনোভাব: Goldman Sachs এবং Morgan Stanley-এর মতো বড় প্রতিষ্ঠানগুলোও এই মন্দার পূর্বাভাসের সাথে একমত, তারা আশা করছে যে হরমুজ প্রণালীর মাধ্যমে নৌ-চলাচল স্বাভাবিক হলে বাজারে উদ্বৃত্ত দেখা দেবে।