Citi prognozuje spadek ceny ropy Brent do 60 USD w miarę łagodzenia obaw o podaż

Globalne rynki energii obserwują znaczącą zmianę, ponieważ napięcia geopolityczne wokół cieśniny Ormuz zaczynają słabnąć. Wiodące instytucje finansowe, w tym Citigroup, przewidują obecnie trend spadkowy cen ropy, napędzany stabilizacją szlaków transportowych oraz napływem podaży od producentów z Zatoki Perskiej.

Deeskalacja geopolityczna i normalizacja transportu morskiego

Głównym czynnikiem stojącym za prognozowanym spadkiem cen ropy naftowej jest łagodzenie zakłóceń w dostawach w cieśninie Ormuz. W miarę jak transport przez tę kluczową arterię morską zostaje wznowiony, natychmiastowa panika wśród rafinerów – którzy desperacko poszukiwali alternatywnych, droższych źródeł – zaczyna ustępować.

Analitycy Citigroup zauważyli, że fundamenty rynkowe wykazują odnowioną siłę, gdy wzorce transportowe stają się bardziej uporządkowane. Przejście z „ryzyka zakłócającego” na „ryzyko zarządzalne” pozwoliło ropie Brent zniwelować znaczną część premii uzyskanej w szczytowym momencie konfliktu. W rezultacie analitycy Citi wydali rekomendację sprzedaży podczas wszelkich letnich wzrostów, prognozując, że cena Brent osiągnie poziom od 60 do 65 USD za baryłkę do końca roku.

Rosnąca podaż od producentów z Zatoki

Rynek mierzy się z rosnącym wolumenem ropy, ponieważ główni producenci na Bliskim Wschodzie zwiększają swoją działalność. Kuwejt zgłosił gwałtowny wzrost produkcji ropy w czerwcu, podczas gdy Arabia Saudyjska agresywnie zwiększyła swój eksport. Aby przyspieszyć sprzedaż na rynku azjatyckim, Arabia Saudyjska wysyła więcej supertankowców kluczowymi szlakami transportowymi i przechodzi na ceny spot.

Ten wzrost produkcji tworzy niedopasowanie między podażą a popytem. Choć zapasy są obecnie niższe niż oczekiwano, połączenie rosnącego eksportu z Zatoki i stabilizującej się logistyki pcha rynek w stronę nadwyżki. Zmiana ta jest odzwierciedlona w obecnych strukturach cenowych, gdzie ceny ropy na dostawy terminowe są wyższe niż obecne ceny spot.

Konsensus pesymistycznych prognoz wśród globalnych banków

Citi nie jest jedyną instytucją zajmującą ostrożne stanowisko wobec cen ropy. Szerszy sektor bankowy coraz częściej sygnalizuje przesunięcie w stronę globalnej nadwyżki ropy:

• Goldman Sachs: Przewiduje, że globalny rynek przejdzie w stan nadwyżki, gdy wpływ konfliktu z Iranem osłabnie, a transport się ustabilizuje.
• Morgan Stanley: Obniżył swoje prognozy cen ropy dwukrotnie w ostatnich tygodniach, ostrzegając konkretnie przed nadchodzącą nadpodażą.
• Sentyment rynkowy: Choć Brent odnotował ostatnio niewielkie wahania – handlowany w okolicach 72,26 USD za baryłkę pośród ostrożnego optymizmu dotyczącego wysiłków pokojowych USA i Iranu – długoterminowa trajektoria pozostaje spadkowa.

Mimo wzrostu podaży, analitycy ostrzegają, że powrót do normalności może być nierównomierny ze względu na wahania kosztów ubezpieczeń i logistyki w miarę stabilizacji szlaków transportowych. Dodatkowo, utrzymująca się nieobecność znaczących chińskich nabywców przyczynia się do słabości na fizycznym rynku ropy naftowej.

Kluczowe wnioski

• Prognoza cen: Citigroup przewiduje, że cena ropy Brent spadnie do poziomu między 60 a 65 USD za baryłkę do końca roku z powodu łagodzenia napięć geopolitycznych.
• Wzrost podaży: Zwiększona produkcja w Kuwejcie i agresywne zwiększanie eksportu przez Arabię Saudyjską przyczyniają się do potencjalnej globalnej nadpodaży.
• Sentyment rynkowy: Główne instytucje, takie jak Goldman Sachs i Morgan Stanley, zgadzają się z pesymistyczną prognozą, spodziewając się nadwyżki rynkowej w miarę normalizacji transportu przez cieśninę Ormuz.