Citi ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਘਟਣ ਨਾਲ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ $60 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। Citigroup ਸਮੇਤ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਹੁਣ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ ਦਾ ਸਥਿਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਖਾੜੀ ਦੇ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਦਾ ਆਮ ਹੋਣਾ

ਕਰੂਡ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਘਟਣਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤੇ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਰਿਫਾਇਨਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਤੁਰੰਤ ਘਬਰਾਹਟ—ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਲਪਿਕ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ—ਹੁਣ ਖਤਮ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।

Citigroup ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਧੇਰੇ ਸੰਗਠਿਤ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮੂਲ ਤੱਥ (market fundamentals) ਨਵੀਂ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। "ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਜੋਖਮ" ਤੋਂ "ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਜੋਖਮ" ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਨੇ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਨੂੰ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਸਿਖਰ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, Citi ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਗਰਮੀਆਂ ਦੌਰਾਨ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ (rally) ਵਿੱਚ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਬ੍ਰੈਂਟ $60 ਤੋਂ $65 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੀ ਸੀਮਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਖਾੜੀ ਦੇ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਵਧਦੀ ਸਪਲਾਈ

ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮਾਤਰਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਉਤਪਾਦਕ ਆਪਣੇ ਕੰਮਕਾਜ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੁਵੈਤ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ, ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਮੁੱਖ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ ਰਾਹੀਂ ਵਧੇਰੇ ਸੁਪਰਟੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਪੌਟ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ (spot pricing) ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਮੰਗ ਵਿਚਕਾਰ ਅਸੰਤੁਲਨ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਟਾਕ (inventories) ਇਸ ਸਮੇਂ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹਨ, ਪਰ ਖਾੜੀ ਦੇ ਵਧਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਹੀ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸਰਪਲੱਸ (ਵਾਧੂ ਸਪਲਾਈ) ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਡਿਲੀਵਰੀ ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸਪੌਟ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਉੱਚੀਆਂ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾੜੇ ਰੁਝਾਨ (Bearish Outlook) ਬਾਰੇ ਸਹਿਮਤੀ

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਅਪਣਾਉਣ ਵਿੱਚ Citi ਇਕੱਲੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੇਤਰ ਵੀ ਵਧਦੇ ਜਾ ਰਹੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਰਾਹੀਂ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਸਰਪਲੱਸ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ:

• Goldman Sachs: ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਘਟੇਗਾ ਅਤੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਆਮ ਹੋਵੇਗੀ, ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਰਪਲੱਸ ਵਿੱਚ ਚਲਾ ਜਾਵੇਗਾ।
• Morgan Stanley: ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਦੋ ਵਾਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ (supply glut) ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
• ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਭਾਵਨਾ (Market Sentiment): ਹਾਲਾਂਕਿ ਬ੍ਰੈਂਟ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖੇ ਗਏ—ਅਮਰੀਕਾ-ਇਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਯਤਨਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੀ ਉਮੀਦ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਭਗ $72.26 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਸੀ—ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਮਾੜਾ (bearish) ਹੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ ਬੀਮਾ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਆਮ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸੀ ਅਸਮਾਨ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੀਨੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਗੈਰ-ਮੌਜੂਦਗੀ ਭੌਤਿਕ ਕਰੂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਕੀਮਤ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ: Citigroup ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ $60 ਤੋਂ $65 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਡਿੱਗ ਜਾਵੇਗਾ।
• ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: ਕੁਵੈਤ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਵੱਲੋਂ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਪਲਾਈ ਵਾਧੇ (supply glut) ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਭਾਵਨਾ: Goldman Sachs ਅਤੇ Morgan Stanley ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਮਾੜੇ ਰੁਝਾਨ (bearish outlook) ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਹਨ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਆਮ ਹੋਣ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਰਪਲੱਸ ਹੋਵੇਗਾ।