ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਘਟਣ ਕਾਰਨ Citi ਨੇ Brent Crude ਦੇ $60 ਤੱਕ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। Citigroup ਸਮੇਤ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਹੁਣ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਹੁਣ ਸੰਕਟ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਨਿਕਲ ਕੇ ਕਾਬਲ-ਏ-ਸੰਭਾਲ ਆਮ ਸਥਿਤੀ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸ਼ਾਂਤੀ ਅਤੇ ਆਮ ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਵਾਪਸੀ

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ ਦਾ ਸਥਿਰ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੌਰਾਨ, ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ ਨੂੰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਵਿਕਲਪਿਕ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗੇ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਸਤੇ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਉਹ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਸਨ, ਹੁਣ ਖਤਮ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

Citigroup ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ "ਮੂਲ ਤੱਤ (fundamentals) ਫਿਰ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ," ਕਿਉਂਕਿ ਸੰਗਠਿਤ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਪੈਟਰਨ ਅਤੇ ਵਧ ਰਿਹਾ ਟ੍ਰੈਫਿਕ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਹੁਣ ਖੇਤਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਾਬਲ-ਏ-ਸੰਭਾਲ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ Brent crude ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 30% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਸਿਖਰ ਦੌਰਾਨ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਉੱਭਰ ਰਹੀ ਵਾਧੂ ਸਪਲਾਈ

ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਵਿਘਨ ਦਾ ਖਤਰਾ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾੜੀ ਦੇਸ਼ਾਂ (Gulf producers) ਦੇ ਉਤਪਾਦਕ ਆਪਣਾ ਉਤਪਾਦਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੁਵੈਤ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਨੇ ਮੁੱਖ ਰੂਟਾਂ ਰਾਹੀਂ ਵਧੇਰੇ ਸੁਪਰਟੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਆਪਣੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਨੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ 'ਸਪੌਟ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ' (spot pricing) ਨੂੰ ਵੀ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ ਹੈ।

ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਇਹ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾੜੇ (bearish) ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ:

• Goldman Sachs ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਘਟਣ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਰਪਲੱਸ (surplus) ਵਿੱਚ ਚਲਾ ਜਾਵੇਗਾ।
• Morgan Stanley ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਦੋ ਵਾਰ ਆਪਣੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਉੱਭਰ ਰਹੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਵਾਧੂ ਮਾਤਰਾ (glut) ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
• Citigroup ਨੇ ਗਰਮੀਆਂ ਦੌਰਾਨ ਕਿਸੇ ਵੀ ਉਛਾਲ (rally) ਦੇ ਸਮੇਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ Brent $60 ਤੋਂ $65 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੀ ਰੇਂਜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭੌਤਿਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮੰਗ ਪੱਖੋਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। Citigroup ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਚੀਨੀ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਗੈਰ-ਹਾਜ਼ਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਸਮੁੱਚੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ (inventories) ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੰਰਚਨਾ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ; ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਡਿਲੀਵਰੀ ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸਪੌਟ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਧੂ ਮਾਤਰਾ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ—Brent ਲਗਭਗ $72.26 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ—ਪਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸਹਿਮਤੀ ਭਰਿਆ ਮਤਬੇਅ $60 ਦੇ ਅੰਕ ਵੱਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਕੀਮਤ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ: Citigroup ਅਤੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ Brent crude $60–$65 ਦੀ ਰੇਂਜ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਜਾਵੇਗਾ।
• ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ: ਕੁਵੈਤ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਨਿਰਯਾਤ ਇੱਕ ਉੱਭਰ ਰਹੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਵਾਧੂ ਮਾਤਰਾ (glut) ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ: ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ "ਵਿਘਨ ਮੋਡ" ਤੋਂ "ਕਾਬਲ-ਏ-ਸੰਭਾਲ ਜੋਖਮ" ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾੜੇ (bearish) ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੈ।