आपूर्ति संबंधी आशंकाओं में कमी के बीच Citi ने ब्रेंट क्रूड के $60 तक गिरने का अनुमान लगाया है

वैश्विक ऊर्जा बाजार एक महत्वपूर्ण बदलाव देख रहे हैं क्योंकि होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के आसपास भू-राजनीतिक तनाव कम होने लगा है। Citigroup सहित प्रमुख वित्तीय संस्थान अब तेल की कीमतों में गिरावट का अनुमान लगा रहे हैं, क्योंकि आपूर्ति में व्यवधान संकट की स्थिति से निकलकर प्रबंधनीय सामान्य स्थिति की ओर बढ़ रहा है।

भू-राजनीतिक तनाव में कमी और सामान्य स्थिति की वापसी

तेल की कीमतों में अनुमानित गिरावट के पीछे मुख्य कारण होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग मार्गों का स्थिर होना है। संघर्ष की हालिया अवधि के दौरान, रिफाइनरों को कच्चे तेल के वैकल्पिक और अधिक महंगे स्रोतों की तलाश करने के लिए मजबूर होना पड़ा था। हालांकि, जैसे ही इस महत्वपूर्ण मार्ग से शिपिंग फिर से शुरू हो रही है, आपूर्ति की वे तत्काल आशंकाएं जो कीमतों में उछाल लाई थीं, अब समाप्त हो रही हैं।

Citigroup के विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि "बुनियादी कारक (fundamentals) फिर से मजबूती दिखा रहे हैं," क्योंकि संगठित शिपिंग पैटर्न और बढ़ता ट्रैफिक यह संकेत देता है कि बाजार के प्रतिभागी अब क्षेत्रीय जोखिमों को व्यवधान के बजाय प्रबंधनीय मान रहे हैं। इस बदलाव के कारण ब्रेंट क्रूड ने संघर्ष के चरम के दौरान हुई बढ़त को पहले ही खो दिया है, और कीमतों में 30% की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई है।

आपूर्ति में उछाल और उभरता हुआ अधिशेष (Glut)

जैसे-जैसे व्यवधान का जोखिम कम हो रहा है, खाड़ी देश (Gulf producers) आक्रामक रूप से अपने उत्पादन में वृद्धि कर रहे हैं। कुवैत ने जून में तेल उत्पादन में भारी वृद्धि दर्ज की है, जबकि सऊदी अरब ने प्रमुख मार्गों के माध्यम से अधिक सुपरटैंकरों को तैनात करके अपने निर्यात को बढ़ाया है। विशेष रूप से, सऊदी अरब ने एशियाई बाजार में बिक्री को तेज करने के लिए स्पॉट प्राइसिंग (spot pricing) को भी अपनाया है, जिससे वैश्विक प्रवाह में आने वाले तेल की मात्रा और बढ़ गई है।

आपूर्ति के इस प्रवाह ने प्रमुख वैश्विक बैंकों के बीच मंदी का दृष्टिकोण (bearish outlook) पैदा कर दिया है:

• Goldman Sachs को उम्मीद है कि ईरान संघर्ष का प्रभाव कम होने के साथ वैश्विक तेल बाजार अधिशेष (surplus) की स्थिति में चला जाएगा।
• Morgan Stanley ने हाल के हफ्तों में अपने तेल मूल्य पूर्वानुमान को दो बार कम किया है, और उभरते आपूर्ति अधिशेष (supply glut) के प्रति चेतावनी दी है।
• Citigroup ने गर्मियों के दौरान किसी भी रैली में बिक्री (sell) करने की सिफारिश जारी की है, और अनुमान लगाया है कि साल के अंत तक ब्रेंट क्रूड $60 से $65 प्रति बैरल की सीमा तक पहुंच जाएगा।

बाजार की कमजोरी और मांग की अनिश्चितताएं

आपूर्ति में वृद्धि के बावजूद, भौतिक क्रूड बाजार को मांग पक्ष से चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। Citigroup के विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि चीनी खरीदार बाजार से उल्लेखनीय रूप से गायब हैं, जो समग्र मूल्य कमजोरी में योगदान दे रहा है।

इसके अलावा, हालांकि वर्तमान इन्वेंट्री उम्मीद से कम है, लेकिन बाजार की संरचना बदल रही है; भविष्य की डिलीवरी के लिए तेल की कीमतें वर्तमान स्पॉट कीमतों की तुलना में अधिक हैं, जो यह संकेत देती हैं कि बाजार आपूर्ति के संभावित अधिशेष के लिए तैयार हो रहा है। हालांकि हाल ही में कीमतों में मामूली उछाल देखा गया—ब्रेंट लगभग $72.26 पर कारोबार कर रहा है—लेकिन संस्थागत विश्लेषकों के बीच आम सहमति $60 के स्तर की ओर दीर्घकालिक गिरावट पर केंद्रित है।

मुख्य बातें

• मूल्य पूर्वानुमान: Citigroup और अन्य प्रमुख बैंकों का अनुमान है कि भू-राजनीतिक जोखिमों में कमी के कारण साल के अंत तक ब्रेंट क्रूड $60-$65 की सीमा तक गिर जाएगा।
• आपूर्ति गतिशीलता: कुवैत से बढ़ा हुआ उत्पादन और सऊदी अरब के बढ़े हुए निर्यात वैश्विक आपूर्ति अधिशेष (supply glut) में योगदान दे रहे हैं।
• बाजार धारणा: होर्मुज जलडमरूमध्य के शिपिंग मार्गों के स्थिर होने से बाजार "व्यवधान मोड" से बदलकर "प्रबंधनीय जोखिम" की स्थिति में आ गया है, जो मंदी (bearish) के दृष्टिकोण का समर्थन करता है।