വിതരണ ആശങ്കകൾ കുറയുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 60 ഡോളറായി താഴുമെന്ന് സിറ്റി പ്രവചിക്കുന്നു

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന് ചുറ്റുമുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞുവരുന്നതോടെ ആഗോള ഊർജ്ജ വിപണികളിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ ദൃശ്യമാകുന്നു. വിതരണ തടസ്സങ്ങൾ ഒരു പ്രതിസന്ധി ഘട്ടത്തിൽ നിന്ന് നിയന്ത്രിക്കാവുന്ന സാധാരണ നിലയിലേക്ക് മാറുന്നതിനാൽ, എണ്ണവിലയിൽ ഇടിവുണ്ടാകുമെന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പ് ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ ഇപ്പോൾ പ്രവചിക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും സാധാരണ നിലയിലേക്കുള്ള തിരിച്ചുവരവും

എണ്ണവില കുറയുന്നതിൻ്റെ പ്രധാന കാരണം ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള കപ്പൽ ഗതാഗത പാതകൾ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നതാണ്. സമീപകാലത്തെ സംഘർഷ കാലഘട്ടത്തിൽ, ബദൽ മാർഗങ്ങളിലൂടെ കൂടുതൽ വിലകൂടിയ ക്രൂഡ് ഓയിൽ കണ്ടെത്താൻ റിഫൈനർമാർ നിർബന്ധിതരായിരുന്നു. എന്നാൽ, ഈ നിർണ്ണായക പാതയിലൂടെ കപ്പൽ ഗതാഗതം പുനരാരംഭിച്ചതോടെ, വില വർദ്ധനവിന് കാരണമായ പെട്ടെന്നുള്ള വിതരണ ആശങ്കകൾ ഇല്ലാതാകുന്നു.

ക്രമീകരിച്ച കപ്പൽ ഗതാഗത രീതികളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഗതാഗതവും സൂചിപ്പിക്കുന്നത് വിപണിയിലെ പങ്കാളികൾ ഇപ്പോൾ പ്രാദേശിക റിസ്കുകളെ തടസ്സങ്ങളായല്ല, മറിച്ച് നിയന്ത്രിക്കാവുന്നവയായാണ് കാണുന്നത് എന്നാണ്. അതിനാൽ "അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ വീണ്ടും കരുത്ത് വീണ്ടെടുക്കുന്നു" എന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പ് അനലിസ്റ്റുകൾ നിരീക്ഷിച്ചു. ഈ മാറ്റം കാരണം, സംഘർഷം അതിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ നിൽക്കുമ്പോൾ നേടിയ ലാഭം ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് തിരിച്ചുനൽകിക്കഴിഞ്ഞു, കൂടാതെ വിലയിൽ 30% വൻ ഇടിവും ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്.

വിതരണത്തിലെ വർദ്ധനവും വളർന്നുവരുന്ന അധികലഭ്യതയും

വിതരണ തടസ്സത്തിനുള്ള സാധ്യത കുറയുന്നതോടെ, ഗൾഫ് ഉൽപ്പാദകർ തങ്ങളുടെ ഉൽപ്പാദനം ശക്തമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണ്. ജൂണിൽ കുവൈറ്റ് എണ്ണ ഉൽപ്പാദനത്തിൽ വലിയ വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയപ്പോൾ, സൗദി അറേബ്യ പ്രധാന പാതകളിലൂടെ കൂടുതൽ സൂപ്പർ ടാങ്കറുകൾ വിന്യസിച്ചുകൊണ്ട് തങ്ങളുടെ കയറ്റുമതി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, ഏഷ്യൻ വിപണിയിലേക്കുള്ള വിൽപ്പന വേഗത്തിലാക്കാൻ സൗദി അറേബ്യ സ്പോട്ട് പ്രൈസിംഗിലേക്ക് (spot pricing) മാറിയതാണ്, ഇത് ആഗോള വിപണിയിലേക്ക് എത്തുന്ന എണ്ണയുടെ അളവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.

വിതരണത്തിന്റെ ഈ വർദ്ധനവ് പ്രധാന ആഗോള ബാങ്കുകൾക്കിടയിൽ വിലയിടിവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്ന (bearish) കാഴ്ചപ്പാടുകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നു:

• Goldman Sachs ഇറാൻ സംഘർഷത്തിന്റെ ആഘാതം കുറയുന്നതോടെ ആഗോള എണ്ണ വിപണി അധികലഭ്യതയിലേക്ക് (surplus) നീങ്ങുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• Morgan Stanley വിതരണത്തിലെ അധികലഭ്യതയെക്കുറിച്ച് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകിക്കൊണ്ട് കഴിഞ്ഞ ഏതാനും ആഴ്ചകളിൽ എണ്ണവില പ്രവചനങ്ങൾ രണ്ടുതവണ കുറച്ചു.
• Citigroup വേനൽക്കാലത്തെ വിലക്കയറ്റ സമയങ്ങളിൽ വിൽക്കാൻ (sell) ശുപാർശ നൽകിയിട്ടുണ്ട്, കൂടാതെ ഈ വർഷാവസാനത്തോടെ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ബാരലിന് 60 മുതൽ 65 ഡോളർ വരെയായി കുറയുമെന്ന് പ്രവചിക്കുന്നു.

വിപണിയിലെ തളർച്ചയും ഡിമാൻഡിലെ അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും

വിതരണം വർദ്ധിച്ചിട്ടും, ഡിമാൻഡ് വശത്തുനിന്നുള്ള വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നതിനാൽ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിപണി തളർച്ച നേരിടുന്നു. ചൈനീസ് വാങ്ങുന്നവർ വിപണിയിൽ ശ്രദ്ധേയമായ രീതിയിൽ ഇല്ലാതിരിക്കുന്നത് വില കുറയാൻ കാരണമാകുന്നുവെന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പ് അനലിസ്റ്റുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

കൂടാതെ, നിലവിലെ സ്റ്റോക്കുകൾ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കുറവാണെങ്കിലും, വിപണിയുടെ ഘടന മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്; ഭാവിയിലെ ഡെലിവറിക്കായുള്ള എണ്ണവില നിലവിലെ സ്പോട്ട് വിലയേക്കാൾ കൂടുതലാണ്, ഇത് വിതരണത്തിൽ വരാനിരിക്കുന്ന അധികലഭ്യതയ്ക്കായി വിപണി തയ്യാറെടുക്കുന്നു എന്നതിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. അടുത്തിടെ വിലയിൽ നേരിയ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായെങ്കിലും (ബ്രെന്റ് ഏകദേശം $72.26 നിരക്കിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നു), വില 60 ഡോളർ എന്ന നിലയിലേക്ക് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ കുറയുമെന്ന കാര്യത്തിലാണ് അനലിസ്റ്റുകൾക്കിടയിലെ പൊതുവായ അഭിപ്രായം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വില പ്രവചനം: ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ കുറയുന്നതിനാൽ ഈ വർഷാവസാനത്തോടെ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 60–65 ഡോളർ പരിധിയിലേക്ക് താഴുമെന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പും മറ്റ് പ്രധാന ബാങ്കുകളും പ്രവചിക്കുന്നു.
• വിതരണ ചലനാത്മകത: കുവൈറ്റിലെ വർദ്ധിച്ച ഉൽപ്പാദനവും സൗദി അറേബ്യയുടെ വർദ്ധിച്ച കയറ്റുമതിയും ആഗോളതലത്തിൽ വിതരണത്തിന്റെ അധികലഭ്യതയ്ക്ക് കാരണമാകുന്നു.
• വിപണി സാഹചര്യം: ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ കപ്പൽ ഗതാഗതം സ്ഥിരത കൈവരിച്ചതോടെ വിപണി "തടസ്സങ്ങളുടെ ഘട്ടത്തിൽ" നിന്ന് "നിയന്ത്രിക്കാവുന്ന റിസ്ക്" എന്ന അവസ്ഥയിലേക്ക് മാറി, ഇത് വിലയിടിവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.