पुरवठ्याच्या भीतीमध्ये घट झाल्यामुळे सीटी (Citi) ब्रेंट क्रूड ६० डॉलरपर्यंत खाली येण्याचा अंदाज

होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) भूराजकीय तणाव कमी होऊ लागल्यामुळे जागतिक ऊर्जा बाजारपेठेत मोठा बदल दिसून येत आहे. सिटिग्रुपसह (Citigroup) आघाडीच्या वित्तीय संस्था आता तेलाच्या किमतींमध्ये घसरणीचा कल वर्तवत आहेत, कारण पुरवठ्यातील व्यत्यय आता संकटामधून नियंत्रणाखालील सामान्य स्थितीत येत आहे.

भूराजकीय तणावात घट आणि सामान्य स्थितीकडे परतणे

तेलाच्या किमतीत होणाऱ्या अंदाजित घसरणीमागे होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून होणाऱ्या शिपिंग मार्गांचे स्थिरीकरण हे मुख्य कारण आहे. संघर्षाच्या अलीकडील काळात, रिफायनर्सना कच्च्या तेलाच्या पर्यायी आणि अधिक महागड्या स्रोतांचा शोध घेण्यास भाग पाडले गेले होते. तथापि, या महत्त्वपूर्ण मार्गातून शिपिंग पुन्हा सुरू झाल्यामुळे, किमती वाढवणाऱ्या पुरवठ्याच्या तात्काळ भीती आता कमी होत आहे.

सिटिग्रुपच्या विश्लेषकांनी नमूद केले की "मूलभूत घटक पुन्हा एकदा मजबुती दर्शवत आहेत," कारण संघटित शिपिंग पद्धती आणि वाढता वाहतूक प्रवाह हे दर्शवतात की बाजार सहभागी आता प्रादेशिक जोखमींकडे व्यत्यय आणण्याऐवजी 'नियंत्रणाखालील' म्हणून पाहत आहेत. या बदलामुळे ब्रेंट क्रूडच्या किमतींमध्ये संघर्षाच्या काळात झालेली वाढ आता भरून निघाली असून, किमतींमध्ये ३०% ची मोठी घसरण झाली आहे.

पुरवठ्यातील वाढ आणि निर्माण होणारी अतिरिक्त उपलब्धता

व्यत्ययाचा धोका कमी होत असताना, आखाती देशांतील उत्पादक आपले उत्पादन वेगाने वाढवत आहेत. कुवैतने जूनमध्ये तेल उत्पादनात मोठी वाढ नोंदवली आहे, तर सौदी अरेबियाने प्रमुख मार्गांमधून अधिक सुपरटँकर्स तैनात करून आपली निर्यात वाढवली आहे. विशेषतः, आशियाई बाजारपेठेत विक्री वेगवान करण्यासाठी सौदी अरेबियाने 'स्पॉट प्राइसिंग'चा (spot pricing) अवलंब केला आहे, ज्यामुळे जागतिक प्रवाहामध्ये येणाऱ्या तेलाचे प्रमाण अधिक वाढले आहे.

पुरवठ्याचा हा ओघ प्रमुख जागतिक बँकांमध्ये मंदीचा दृष्टिकोन निर्माण करत आहे:

• Goldman Sachs ला असे वाटते की इराणमधील संघर्षाचा प्रभाव कमी झाल्यामुळे जागतिक तेल बाजार अतिरिक्त पुरवठ्याच्या स्थितीत जाईल.
• Morgan Stanley ने गेल्या काही आठवड्यांत तेल किमतींचा अंदाज दोनदा कमी केला असून, पुरवठ्यात मोठी वाढ (glut) होण्याची चेतावणी दिली आहे.
• Citigroup ने उन्हाळ्यातील कोणत्याही तेजीच्या काळात (rallies) विक्री करण्याचा सल्ला दिला असून, वर्षाच्या अखेरीस ब्रेंट क्रूड प्रति बॅरल ६० ते ६५ डॉलरच्या दरम्यान पोहोचण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

बाजारपेठेतील कमकुवतपणा आणि मागणीतील अनिश्चितता

पुरवठ्यात वाढ होऊनही, कच्च्या तेलाच्या प्रत्यक्ष बाजारपेठेला मागणीच्या बाजूने आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. सिटिग्रुपच्या विश्लेषकांनी हायलाइट केले की चिनी खरेदीदार बाजारपेठेत लक्षणीयरीत्या अनुपस्थित आहेत, ज्यामुळे एकूण किमतींमध्ये कमकुवतपणा येत आहे.

शिवाय, सध्याचा साठा अपेक्षेपेक्षा कमी असला तरी, बाजारपेठेची रचना बदलत आहे; भविष्यातील वितरणासाठीच्या (future delivery) तेल किमती सध्याच्या स्पॉट किमतींपेक्षा जास्त आहेत, ज्यावरून असे सूचित होते की बाजारपेठ पुरवठ्याच्या संभाव्य अतिरिक्त उपलब्धतेसाठी तयार होत आहे. जरी किमतींमध्ये अलीकडे थोडी वाढ झाली असली—ब्रेंट ७२.२६ डॉलरच्या आसपास व्यवहार करत असताना—तरीही संस्थात्मक विश्लेषकांमध्ये ६० डॉलरच्या पातळीकडे दीर्घकालीन घसरणीचा एकमत आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• किमतीचा अंदाज: भूराजकीय जोखीम कमी झाल्यामुळे वर्षाच्या अखेरीस ब्रेंट क्रूड ६०-६५ डॉलरच्या श्रेणीत खाली येईल, असा अंदाज सिटिग्रुप आणि इतर प्रमुख बँकांनी वर्तवला आहे.
• पुरवठ्याची गतिशीलता: कुवैतचे वाढलेले उत्पादन आणि सौदी अरेबियाची वाढलेली निर्यात जागतिक स्तरावर पुरवठ्याचा अतिरिक्त साठा निर्माण करण्यास कारणीभूत ठरत आहे.
• बाजार भावना: होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील शिपिंग मार्गांच्या स्थिरीकरणामुळे बाजार "व्यत्यय मोड" कडून "नियंत्रणाखालील जोखीम" कडे वळला आहे, ज्यामुळे मंदीचा (bearish) कल दिसून येत आहे.