Citi Memprediksi Brent Crude Akan Turun ke $60 di Tengah Meredanya Kekhawatiran Pasokan

Pasar energi global tengah menyaksikan pergeseran signifikan seiring meredanya ketegangan geopolitik di sekitar Selat Hormuz. Lembaga keuangan terkemuka, termasuk Citigroup, kini memprediksi tren penurunan harga minyak seiring dengan gangguan pasokan yang beralih dari kondisi krisis menuju normalisasi yang terkendali.

Meredanya Geopolitik dan Kembalinya Normalitas

Pendorong utama di balik proyeksi penurunan harga minyak adalah stabilisasi rute pengiriman melalui Selat Hormuz. Selama periode konflik baru-baru ini, para penyuling (refiners) terpaksa berebut mencari sumber minyak mentah alternatif yang lebih mahal. Namun, seiring pulihnya pengiriman melalui jalur vital ini, kekhawatiran pasokan mendadak yang sempat melonjakkan harga kini mulai menghilang.

Analis Citigroup mencatat bahwa "fundamental kembali menunjukkan kekuatan," karena pola pengiriman yang terorganisir dan meningkatnya lalu lintas menunjukkan bahwa pelaku pasar kini memandang risiko regional sebagai sesuatu yang dapat dikelola, bukan lagi sebagai gangguan. Pergeseran ini telah menyebabkan Brent crude menghapus keuntungan yang diperoleh selama puncak konflik, menyusul penurunan harga yang signifikan sebesar 30%.

Lonjakan Pasokan dan Munculnya Kelebihan Pasokan

Seiring memudarnya risiko gangguan, produsen Teluk secara agresif meningkatkan produksi mereka. Kuwait melaporkan peningkatan tajam dalam produksi minyak pada bulan Juni, sementara Arab Saudi telah meningkatkan ekspornya dengan mengerahkan lebih banyak kapal tanker super (supertanker) melalui rute-rute utama. Secara khusus, Arab Saudi juga telah beralih ke penetapan harga spot untuk mempercepat penjualan ke pasar Asia, yang semakin meningkatkan volume minyak yang masuk ke aliran global.

Influks pasokan ini menciptakan prospek bearish di antara bank-bank global utama:

  • Goldman Sachs memperkirakan pasar minyak global akan merosot ke dalam surplus seiring memudarnya dampak konflik Iran.
  • Morgan Stanley telah menurunkan prakiraan harga minyaknya sebanyak dua kali dalam beberapa minggu terakhir, memperingatkan akan munculnya kelebihan pasokan (supply glut).
  • Citigroup telah mengeluarkan rekomendasi untuk menjual selama reli musim panas apa pun, memprediksi Brent akan mencapai kisaran $60 hingga $65 per barel pada akhir tahun.

Kelemahan Pasar dan Ketidakpastian Permintaan

Meskipun terjadi peningkatan pasokan, pasar minyak mentah fisik menghadapi hambatan dari sisi permintaan. Analis Citigroup menyoroti bahwa pembeli dari Tiongkok masih tampak absen dari pasar, yang berkontribusi pada kelemahan harga secara keseluruhan.

Selain itu, meskipun inventaris saat ini lebih rendah dari yang diperkirakan, struktur pasar sedang bergeser; harga minyak untuk pengiriman di masa mendatang saat ini lebih tinggi daripada harga spot saat ini, yang menunjukkan bahwa pasar sedang bersiap menghadapi potensi kelebihan pasokan. Meskipun harga sempat mengalami sedikit kenaikan baru-baru ini—dengan Brent diperdagangkan di sekitar $72,26—konsensus di antara analis institusional tetap berfokus pada penurunan jangka panjang menuju angka $60.

Poin-Poin Penting

  • Prakiraan Harga: Citigroup dan bank-bank besar lainnya memprediksi Brent crude akan merosot ke kisaran $60–$65 pada akhir tahun karena meredanya risiko geopolitik.
  • Dinamika Pasokan: Peningkatan produksi dari Kuwait dan peningkatan ekspor Arab Saudi berkontribusi pada munculnya kelebihan pasokan global.
  • Sentimen Pasar: Stabilisasi rute pengiriman Selat Hormuz telah mengubah pasar dari "mode gangguan" menjadi "risiko yang dapat dikelola," yang mendukung prospek bearish.