Citi прогнозирует падение цен на нефть марки Brent до $60 на фоне ослабления опасений по поводу поставок

Мировые энергетические рынки переживают значительный сдвиг, поскольку геополитическая напряженность вокруг Ормузского пролива начинает спадать. Ведущие финансовые институты, включая Citigroup, теперь прогнозируют нисходящий тренд цен на нефть, так как перебои в поставках переходят из состояния кризиса в стадию контролируемой нормализации.

Смягчение геополитической напряженности и возвращение к норме

Основным фактором прогнозируемого снижения цен на нефть является стабилизация судоходных маршрутов через Ормузский пролив. В недавний период конфликта нефтепереработчики были вынуждены в спешном порядке искать альтернативные, более дорогие источники сырой нефти. Однако по мере возобновления перевозок через эту критически важную артерию непосредственные опасения по поводу поставок, вызвавшие скачок цен, исчезают.

Аналитики Citigroup отметили, что «фундаментальные показатели снова демонстрируют устойчивость», поскольку организованные схемы судоходства и рост трафика указывают на то, что участники рынка теперь рассматривают региональные риски как управляемые, а не деструктивные. Этот сдвиг уже привел к тому, что нефть марки Brent утратила рост, достигнутый в разгар конфликта, после значительного падения цен на 30%.

Рост предложения и формирующийся избыток

По мере того как риск перебоев снижается, производители из стран Персидского залива агрессивно наращивают добычу. Кувейт сообщил о резком увеличении добычи нефти в июне, а Саудовская Аравия увеличила экспорт, задействовав больше супертанкеров на ключевых маршрутах. Примечательно, что Саудовская Аравия также перешла на спотовые цены для ускорения продаж на азиатский рынок, что еще больше увеличило объем нефти, поступающей в мировой поток.

Этот приток предложения формирует «медвежий» прогноз среди крупнейших мировых банков:

• Goldman Sachs ожидает, что мировой рынок нефти перейдет в состояние профицита по мере ослабления последствий конфликта с Ираном.
• Morgan Stanley дважды за последние недели снизил свои прогнозы цен на нефть, предупреждая о формирующемся избытке предложения.
• Citigroup выпустил рекомендацию продавать активы во время любых летних ралли, прогнозируя, что к концу года цена Brent составит от 60 до 65 долларов за баррель.

Слабость рынка и неопределенность спроса

Несмотря на рост предложения, физический рынок сырой нефти сталкивается с трудностями со стороны спроса. Аналитики Citigroup подчеркнули, что китайские покупатели заметно отсутствуют на рынке, что способствует общей слабости цен.

Кроме того, хотя текущие запасы ниже ожидаемых, структура рынка меняется: цены на нефть с поставкой в будущем в настоящее время выше текущих спотовых цен, что говорит о том, что рынок готовится к неизбежному избытку предложения. Хотя в последнее время наблюдался небольшой рост цен — Brent торговалась в районе 72,26 доллара — консенсус среди институциональных аналитиков по-прежнему сосредоточен на долгосрочном снижении к отметке 60 долларов.

Основные выводы

• Прогноз цен: Citigroup и другие крупные банки прогнозируют, что к концу года цена на нефть марки Brent упадет до диапазона 60–65 долларов из-за ослабления геополитических рисков.
• Динамика предложения: Рост добычи в Кувейте и увеличение экспорта Саудовской Аравии способствуют формированию глобального избытка предложения.
• Рыночные настроения: Стабилизация судоходных маршрутов через Ормузский пролив перевела рынок из «режима перебоев» в режим «управляемого риска», что способствует «медвежьему» прогнозу.