سیتی پیشبینی میکند که با کاهش نگرانیها از عرضه، قیمت نفت خام برنت به ۶۰ دلار سقوط کند
بازارهای جهانی انرژی شاهد تغییری قابل توجه هستند، زیرا تنشهای ژئوپلیتیک در اطراف تنگه هرمز در حال فروکش کردن است. موسسات مالی پیشرو، از جمله Citigroup، اکنون پیشبینی میکنند که با گذار اختلالات عرضه از وضعیت بحرانی به وضعیتی عادی و قابل مدیریت، روند قیمت نفت رو به کاهش باشد.
کاهش تنشهای ژئوپلیتیک و بازگشت به وضعیت عادی
عامل اصلی کاهش پیشبینیشده قیمت نفت، تثبیت مسیرهای کشتیرانی از طریق تنگه هرمز است. در دوره اخیر درگیریها، پالایشگاهها مجبور بودند برای یافتن منابع جایگزین و گرانتر نفت خام تلاش کنند. با این حال، با ازسرگیری کشتیرانی از طریق این شریان حیاتی، نگرانیهای فوری از بابت عرضه که باعث جهش قیمتها شده بود، در حال از بین رفتن است.
تحلیلگران Citigroup خاطرنشان کردند که «بنیانهای بازار دوباره در حال نشان دادن قدرت هستند»، زیرا الگوهای سازمانیافته کشتیرانی و افزایش تردد نشان میدهد که فعالان بازار اکنون ریسکهای منطقهای را به جای عامل اختلال، امری قابل مدیریت میبینند. این تغییر باعث شده است که نفت خام برنت پس از سقوط قابل توجه ۳۰ درصدی در قیمتها، سودهای کسبشده در اوج درگیریها را از دست بدهد.
افزایش عرضه و مازاد نوظهور
با کاهش خطر اختلال، تولیدکنندگان کشورهای حوزه خلیج فارس به شدت در حال افزایش تولید خود هستند. کویت افزایش شدیدی را در تولید نفت در ماه ژوئن گزارش کرد، در حالی که عربستان سعودی با اعزام نفتکشهای بزرگتر (supertankers) از طریق مسیرهای کلیدی، صادرات خود را افزایش داده است. شایان ذکر است که عربستان سعودی همچنین برای تسریع فروش در بازار آسیا به قیمتگذاری نقدی (spot pricing) روی آورده است که این امر حجم نفت ورودی به جریان جهانی را بیش از پیش افزایش میدهد.
این هجوم عرضه، چشماندازی نزولی (bearish) را در میان بانکهای بزرگ جهانی ایجاد کرده است:
- Goldman Sachs انتظار دارد با کاهش تأثیر درگیریهای ایران، بازار جهانی نفت وارد وضعیت مازاد شود.
- Morgan Stanley در هفتههای اخیر دو بار پیشبینیهای قیمت نفت خود را کاهش داده و نسبت به مازاد نوظهور عرضه هشدار داده است.
- Citigroup توصیه به فروش در طول هرگونه رالی صعودی در تابستان کرده و پیشبینی میکند که قیمت برنت تا پایان سال به محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار در هر بشکه برسد.
ضعف بازار و عدم قطعیت در تقاضا
علیرغم افزایش عرضه، بازار فیزیکی نفت خام با چالشهایی از سمت تقاضا روبرو است. تحلیلگران Citigroup تأکید کردند که خریداران چینی همچنان به طور محسوسی از بازار غایب هستند که این امر به ضعف کلی قیمتها کمک میکند.
علاوه بر این، اگرچه ذخایر فعلی کمتر از حد انتظار است، اما ساختار بازار در حال تغییر است؛ قیمتهای نفت برای تحویل در آینده در حال حاضر بالاتر از قیمتهای نقدی فعلی است، که نشان میدهد بازار خود را برای مازاد احتمالی عرضه آماده میکند. اگرچه قیمتها اخیراً شاهد افزایش اندکی بودهاند (با معامله برنت در حدود ۷۲.۲۶ دلار)، اما اجماع میان تحلیلگران نهادی همچنان بر کاهش بلندمدت به سمت مرز ۶۰ دلار متمرکز است.
نکات کلیدی
- پیشبینی قیمت: Citigroup و سایر بانکهای بزرگ پیشبینی میکنند که به دلیل کاهش ریسکهای ژئوپلیتیک، نفت خام برنت تا پایان سال به محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار سقوط کند.
- دینامیک عرضه: افزایش تولید کویت و تقویت صادرات عربستان سعودی در ایجاد مازاد عرضه جهانی نقش دارند.
- احساسات بازار: تثبیت مسیرهای کشتیرانی در تنگه هرمز، بازار را از «وضعیت اختلال» به «ریسک قابل مدیریت» تغییر داده که با چشمانداز نزولی همخوانی دارد.