سیتی پیشبینی میکند که با کاهش نگرانیها از عرضه، قیمت نفت خام برنت به ۶۰ دلار سقوط کند
بازارهای جهانی انرژی شاهد تغییری قابل توجه هستند، زیرا تنشهای ژئوپلیتیک پیرامون تنگه هرمز در حال فروکش کردن است. موسسات مالی پیشرو، از جمله Citigroup، اکنون بر اساس تثبیت مسیرهای کشتیرانی و هجوم عرضه از سوی تولیدکنندگان کشورهای حوزه خلیج فارس، روند نزولی قیمت نفت را پیشبینی میکنند.
کاهش تنشهای ژئوپلیتیک و عادیسازی کشتیرانی
عامل اصلی کاهش پیشبینیشده در قیمت نفت خام، کاهش اختلالات عرضه در تنگه هرمز است. با از سرگیری کشتیرانی از طریق این شریان دریایی حیاتی، هراس آنی در میان پالایشگاهها — که برای یافتن منابع جایگزین و گرانتر دستوپا میزدند — در حال فروکش کردن است.
تحلیلگران Citigroup خاطرنشان کردند که با سازمانیافتهتر شدن الگوهای کشتیرانی، عوامل بنیادی بازار قدرت مجددی از خود نشان میدهند. گذار از «ریسک مخرب» به «ریسک قابل مدیریت» به نفت خام برنت اجازه داده است تا بخش بزرگی از افزونهای (premium) را که در اوج درگیریها کسب کرده بود، از دست بدهد. در نتیجه، تحلیلگران Citi توصیه کردهاند که در هرگونه رالی صعودی تابستانی، اقدام به فروش شود و پیشبینی میکنند که قیمت برنت تا پایان سال به محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار در هر بشکه برسد.
افزایش عرضه از سوی تولیدکنندگان حوزه خلیج فارس
با افزایش فعالیت تولیدکنندگان بزرگ در خاورمیانه، بازار با حجم فزایندهای از نفت روبرو است. کویت افزایش شدیدی را در تولید نفت در ماه ژوئن گزارش کرد، در حالی که عربستان سعودی صادرات خود را به شکلی تهاجمی افزایش داده است. عربستان سعودی برای تسریع فروش در بازار آسیا، ابرتانکرهای بیشتری را از طریق مسیرهای اصلی کشتیرانی به کار گرفته و به قیمتگذاری نقدی (spot pricing) روی آورده است.
این جهش در تولید، باعث ایجاد عدم توازن بین عرضه و تقاضا شده است. اگرچه ذخایر در حال حاضر کمتر از حد انتظار است، اما ترکیب افزایش صادرات کشورهای حوزه خلیج فارس و تثبیت لجستیک، بازار را به سمت مازاد سوق میدهد. این تغییر در ساختارهای قیمتگذاری فعلی منعکس شده است، به طوری که قیمت نفت برای تحویل در آینده، بالاتر از قیمتهای نقدی فعلی معامله میشود.
اجماع دیدگاههای نزولی در میان بانکهای جهانی
سیتی در موضع محتاطانه خود نسبت به قیمت نفت تنها نیست. بخش گستردهتر بانکداری نیز به طور فزایندهای نشاندهنده تغییری به سمت مازاد جهانی نفت است:
- Goldman Sachs: پیشبینی میکند که با کاهش تأثیر درگیریهای ایران و عادیسازی کشتیرانی، بازار جهانی وارد وضعیت مازاد خواهد شد.
- Morgan Stanley: در هفتههای اخیر دو بار پیشبینیهای قیمت نفت خود را کاهش داده و بهطور مشخص نسبت به ظهور مازاد عرضه هشدار داده است.
- احساسات بازار: اگرچه برنت اخیراً نوسانات جزئی داشته — و در میان خوشبینی محتاطانه نسبت به تلاشهای صلح میان آمریکا و ایران، در حدود ۷۲.۲۶ دلار در هر بشکه معامله شده است — اما مسیر بلندمدت همچنان نزولی است.
با وجود جهش عرضه، تحلیلگران هشدار میدهند که بازگشت به وضعیت عادی ممکن است به دلیل نوسانات هزینههای بیمه و لجستیک همزمان با تثبیت مسیرهای کشتیرانی، یکنواخت نباشد. علاوه بر این، تداوم نبود خریداران بزرگ چینی به ضعف در بازار فیزیکی نفت خام کمک میکند.
نکات کلیدی
- پیشبینی قیمت: Citigroup پیشبینی میکند که به دلیل کاهش تنشهای ژئوپلیتیک، قیمت نفت خام برنت تا پایان سال به محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار در هر بشکه سقوط کند.
- جهش عرضه: افزایش تولید کویت و تقویت تهاجمی صادرات عربستان سعودی به احتمال ایجاد مازاد عرضه جهانی کمک میکند.
- احساسات بازار: موسسات بزرگی مانند Goldman Sachs و Morgan Stanley با این دیدگاه نزولی همسو هستند و انتظار دارند با عادیسازی کشتیرانی از طریق تنگه هرمز، بازار با مازاد عرضه مواجه شود.