Citi Ramal Harga Brent Akan Turun ke $60 Apabila Kebimbangan Bekalan Berkurang

Pasaran tenaga global sedang menyaksikan peralihan ketara apabila ketegangan geopolitik di sekitar Selat Hormuz mula reda. Institusi kewangan terkemuka, termasuk Citigroup, kini meramalkan trend penurunan dalam harga minyak, didorong oleh laluan perkapalan yang semakin stabil dan kemasukan bekalan daripada pengeluar Teluk.

Penurunan Ketegangan Geopolitik dan Normalisasi Perkapalan

Pemacu utama di sebalik unjuran penurunan harga minyak mentah adalah pengurangan gangguan bekalan di Selat Hormuz. Memandangkan aktiviti perkapalan melalui arteri maritim kritikal ini kembali pulih, panik segera dalam kalangan penapis minyak—yang sebelum ini bergelut mencari sumber alternatif yang lebih mahal—kini semakin hilang.

Penganalisis Citigroup menyatakan bahawa fundamental pasaran menunjukkan kekuatan baharu apabila corak perkapalan menjadi lebih teratur. Peralihan daripada "risiko gangguan" kepada "risiko yang boleh diurus" telah membolehkan minyak mentah Brent menghapuskan sebahagian besar premium yang diperoleh semasa kemuncak konflik. Kesannya, penganalisis Citi telah mengeluarkan saranan untuk menjual sebarang kenaikan harga (rally) musim panas, dengan meramalkan Brent akan mencapai julat $60 hingga $65 setong menjelang akhir tahun.

Peningkatan Bekalan daripada Pengeluar Teluk

Pasaran kini berhadapan dengan volum minyak yang semakin meningkat apabila pengeluar utama di Timur Tengah meningkatkan operasi mereka. Kuwait melaporkan peningkatan mendadak dalam pengeluaran minyak pada bulan Jun, manakala Arab Saudi telah meningkatkan eksportnya secara agresif. Untuk mempercepatkan jualan di pasaran Asia, Arab Saudi telah mengerahkan lebih banyak kapal tangki gergasi (supertanker) melalui laluan perkapalan utama dan beralih kepada harga spot.

Lonjakan output ini mewujudkan ketidakseimbangan antara bekalan dan permintaan. Walaupun inventori buat masa ini lebih rendah daripada yang dijangkakan, gabungan peningkatan eksport Teluk dan logistik yang semakin stabil sedang menolak pasaran ke arah lebihan. Peralihan ini dicerminkan dalam struktur harga semasa, di mana harga minyak untuk penghantaran masa hadapan didagangkan lebih tinggi daripada harga spot semasa.

Konsensus Pandangan Bearish dalam Kalangan Bank Global

Citi bukan satu-satunya pihak yang mengambil pendirian berhati-hati terhadap harga minyak. Sektor perbankan yang lebih luas semakin menunjukkan isyarat peralihan ke arah lebihan minyak global:

• Goldman Sachs: Meramalkan pasaran global akan jatuh ke tahap lebihan apabila kesan konflik Iran semakin pudar dan perkapalan kembali normal.
• Morgan Stanley: Telah menurunkan unjuran harga minyaknya sebanyak dua kali dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dengan memberi amaran khusus tentang kemunculan lambakan bekalan.
• Sentimen Pasaran: Walaupun Brent baru-baru ini mengalami turun naik kecil—didagangkan sekitar $72.26 setong di tengah-tengah optimisme berhati-hati mengenai usaha perdamaian AS-Iran—trajektori jangka panjang kekal bearish.

Meskipun terdapat lonjakan bekalan, penganalisis memberi amaran bahawa pemulihan kepada keadaan normal mungkin tidak sekata disebabkan oleh kos insurans dan logistik yang turun naik semasa laluan perkapalan stabil. Selain itu, ketiadaan pembeli besar dari China secara berterusan turut menyumbang kepada kelemahan dalam pasaran minyak mentah fizikal.

Ringkasan Utama

• Unjuran Harga: Citigroup meramalkan minyak mentah Brent akan turun ke antara $60 dan $65 setong menjelang akhir tahun disebabkan ketegangan geopolitik yang semakin reda.
• Lonjakan Bekalan: Peningkatan pengeluaran dari Kuwait dan lonjakan eksport yang agresif dari Arab Saudi menyumbang kepada potensi lambakan bekalan global.
• Sentimen Pasaran: Institusi utama seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley selari dengan pandangan bearish, menjangkakan lebihan pasaran apabila perkapalan melalui Selat Hormuz kembali normal.