花旗预测随着供应担忧缓解，布伦特原油将跌至 60 美元
随着围绕霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势开始缓解，全球能源市场正在经历重大转变。包括花旗集团（Citigroup）在内的领先金融机构目前预测油价将呈现下降趋势，这主要受到航运路线趋于稳定以及海湾产油国供应增加的推动。
地缘政治降温与航运常态化
原油价格预计下跌的主要驱动因素是霍尔木兹海峡供应中断的缓解。随着这一关键海上动脉的航运恢复，此前一直在争夺替代性、更高价来源的炼油商所面临的紧迫恐慌正在消散。
花旗集团分析师指出，随着航运模式变得更加有序，市场基本面正显示出新的韧性。从“破坏性风险”向“可控风险”的转变，使得布伦特原油抹去了冲突高峰期获得的大部分溢价。因此，花旗分析师已发布建议，在夏季任何反弹行情中逢高抛售，并预测布伦特原油到今年年底将达到每桶 60 至 65 美元的区间。
海湾产油国供应增加
随着中东主要产油国扩大生产规模，市场面临着日益增加的石油供应量。科威特报告称 6 月石油产量大幅增加，而沙特阿拉伯则在积极扩大出口。为了加速在亚洲市场的销售，沙特阿拉伯一直在通过关键航线部署更多的超级油轮，并转向现货定价。
产量的激增正在造成供需错配。虽然目前的库存低于预期，但海湾地区出口增加与物流趋于稳定的共同作用，正将市场推向过剩状态。这种转变反映在当前的定价结构中，即远期交割油价的交易价格高于当前的现货价格。
全球银行看跌前景达成共识
花旗集团对油价持谨慎态度并非孤例。更广泛的银行业正日益发出全球石油过剩转向的信号：
- 高盛： 预测随着伊朗冲突的影响消退和航运恢复常态，全球市场将陷入过剩。
- 摩根士丹利： 近几周已两次下调其油价预测，并特别警告可能出现供应过剩。
- 市场情绪： 尽管由于对美伊和平努力持谨慎乐观态度，布伦特原油近期出现轻微波动（交易价格在每桶 72.26 美元左右），但长期走势仍偏向看跌。
尽管供应激增，但分析师警告称，由于保险成本波动以及航运路线稳定过程中的物流问题，回归常态的过程可能并不均衡。此外，中国主要买家的持续缺位也导致了实物原油市场的疲软。
核心要点
- 价格预测： 花旗集团预测，由于地缘政治紧张局势缓解，布伦特原油到年底将跌至每桶 60 至 65 美元之间。
- 供应激增： 科威特产量的增加和沙特阿拉伯积极的出口扩张，正导致全球可能出现供应过剩。
- 市场情绪： 高盛和摩根士丹利等主要机构与看跌前景保持一致，预计随着霍尔木兹海峡航运恢复常态，市场将出现过剩。