ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ കുറയുന്നതോടെ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 60 ഡോളറിൽ എത്തുമെന്ന് സിറ്റി പ്രവചിക്കുന്നു

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിനെ (Strait of Hormuz) ചുറ്റിയുള്ള വിതരണ ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞതോടെ, ആഗോള ഊർജ്ജ വിപണികൾ ഭീതി മൂലമുള്ള ചാഞ്ചാട്ടത്തിൽ നിന്ന് സ്ഥിരതയുടെ ഘട്ടത്തിലേക്ക് മാറുകയാണ്. ഷിപ്പിംഗ് റൂട്ടുകൾ സാധാരണ നിലയിലാകുന്നതോടെ എണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പിന്റെ (Citigroup) നേതൃത്വത്തിലുള്ള പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ പ്രവചിക്കുന്നു.

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ സംഘർഷം കുറയുന്നത് വില ഇടിയാൻ കാരണമാകുന്നു

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന് ചുറ്റുമുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞതാണ് എണ്ണവിലയിലെ സമീപകാല ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. നേരത്തെ, വിതരണ തടസ്സമുണ്ടാകുമോ എന്ന ഭയത്താൽ റിഫൈനർമാർ ബദൽ ക്രൂഡ് സ്രോതസ്സുകൾ കണ്ടെത്താൻ ശ്രമിച്ചിരുന്നു, ഇത് വില വർദ്ധിക്കാൻ കാരണമായി. എന്നാൽ, ഈ നിർണ്ണായക സമുദ്ര പാതയിലൂടെയുള്ള ഷിപ്പിംഗ് പുനരാരംഭിച്ചതോടെ ആഗോള വിതരണത്തിന് നേരത്തെ ഉണ്ടായിരുന്ന ഭീഷണി കുറഞ്ഞു.

പ്രാദേശിക റിസ്കുകൾ തടസ്സപ്പെടുത്തുന്നതിനേക്കാൾ നിയന്ത്രിക്കാൻ കഴിയുന്നതാണെന്ന് വിപണി പങ്കാളികൾ കാണുന്നതിനാൽ "അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ വീണ്ടും കരുത്ത് വീണ്ടെടുക്കുന്നു" എന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പ് അനലിസ്റ്റുകൾ നിരീക്ഷിച്ചു. ഈ മാറ്റം ബ്രെന്റ് ക്രൂഡിന്റെ വിലയിൽ 30% തിരുത്തൽ (correction) വരുത്തുകയും യുദ്ധകാലത്ത് ലഭിച്ച ലാഭമെല്ലാം ഇല്ലാതാക്കുകയും ചെയ്തു. യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ശ്രമങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം കാരണം ബ്രെന്റ് വില അടുത്തിടെ ബാരലിന് 72.26 ഡോളറായി ഉയർന്നുവെങ്കിലും, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ വില ഇടിയാനുള്ള സാധ്യതയാണ് നിലനിൽക്കുന്നത്.

ഗൾഫ് ഉൽപ്പാദകരിൽ നിന്നുള്ള വർദ്ധിച്ച വിതരണവും അധിക ഉൽപ്പാദന ഭീഷണിയും

വിതരണ മേഖല അതിവേഗം ശക്തിപ്പെട്ടുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. ഷിപ്പിംഗിലെ സാധാരണ നിലയിലേക്ക് മടങ്ങുന്നതിനനുസരിച്ച് ഗൾഫ് ഉൽപ്പാദകർ ഉൽപ്പാദനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച്, ജൂണിൽ കുവൈറ്റിൽ എണ്ണ ഉൽപ്പാദനം ഗണ്യമായി വർദ്ധിച്ചു. സൗദി അറേബ്യ കൂടുതൽ സൂപ്പർ ടാങ്കറുകൾ വിന്യസിച്ചും ഏഷ്യൻ വിപണികളിലെ വിൽപ്പന വേഗത്തിലാക്കാൻ സ്പോട്ട് പ്രൈസിംഗിലേക്ക് (spot pricing) മാറുന്നതിലൂടെയും കയറ്റുമതി വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

എണ്ണയുടെ ഈ വരവ് വിപണി അധിക ഉൽപ്പാദനത്തിലേക്ക് (surplus) നീങ്ങുകയാണെന്ന കാര്യത്തിൽ ആഗോള ബാങ്കുകൾക്കിടയിൽ ഒരു പൊതുവായ അഭിപ്രായം രൂപപ്പെടുന്നു:

• Goldman Sachs ഇറാൻ സംഘർഷത്തിന്റെ ആഘാതം കുറയുന്നതോടെ ആഗോള എണ്ണ വിപണി അധിക ഉൽപ്പാദനത്തിലേക്ക് മാറുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• Morgan Stanley വിതരണത്തിലെ അധിക ഉൽപ്പാദനത്തെക്കുറിച്ച് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകിക്കൊണ്ട് കഴിഞ്ഞ ഏതാനും ആഴ്ചകളിൽ രണ്ട് തവണ എണ്ണവില പ്രവചനങ്ങൾ കുറച്ചു.
• വർഷാവസാനത്തോടെ ബ്രെന്റ് വില ബാരലിന് 60 മുതൽ 65 ഡോളർ വരെയായി കുറയുമെന്ന് പ്രവചിച്ചുകൊണ്ട്, "വേനൽക്കാലത്തെ വിലക്കയറ്റത്തിൽ വിൽക്കുക" (sell any summer rallies) എന്ന് Citigroup ശുപാർശ ചെയ്തു.

കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും വിപണിയിലെ അസന്തുലിതാവസ്ഥയും

വിതരണത്തിലുണ്ടായ വർദ്ധനവിനിടെയും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിപണി സ്വന്തം വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നുണ്ട്. ചൈനീസ് വാങ്ങുന്നവർ വിപണിയിൽ ഇല്ലാത്തത് ഡിമാൻഡ് കുറയാൻ കാരണമാകുന്നുണ്ടെന്ന് സിറ്റി അനലിസ്റ്റുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. കൂടാതെ, ആഗോള സ്റ്റോക്കുകൾ നിലവിൽ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കുറവാണെങ്കിലും, ഷിപ്പിംഗ് റൂട്ടുകൾ, ലോജിസ്റ്റിക്സ്, ഇൻഷുറൻസ് ചെലവുകൾ എന്നിവയിലെ അസ്ഥിരമായ സ്ഥിതി ഒരു ചാഞ്ചാട്ട കാലഘട്ടത്തിലേക്ക് നയിച്ചേക്കാം.

ഭാവിയിലെ ഡെലിവറിക്കുള്ള എണ്ണവില നിലവിലെ സ്പോട്ട് വിലയേക്കാൾ കൂടുതലായ ഒരു "ബാക്ക്‌വേർഡേഷൻ" (backwardation) സമാനമായ സാഹചര്യം വിപണിയിൽ നിലവിലുണ്ട്. വരും മാസങ്ങളിൽ വിതരണത്തിൽ വലിയ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് നിക്ഷേപകർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു എന്നതിന്റെ സൂചനയാണിത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വില പ്രവചനം: വർഷാവസാനത്തോടെ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 60–65 ഡോളർ പരിധിയിലേക്ക് താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സിറ്റിഗ്രൂപ്പും മറ്റ് പ്രമുഖ ബാങ്കുകളും പ്രവചിക്കുന്നു.
• വിതരണത്തിലെ വർദ്ധനവ്: കുവൈറ്റിലെ വർദ്ധിച്ച ഉൽപ്പാദനവും സൗദി അറേബ്യയിൽ നിന്നുള്ള ഉയർന്ന കയറ്റുമതിയും ആഗോള എണ്ണ അധിക ഉൽപ്പാദനത്തിന് കാരണമാകുന്നു.
• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റം: ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ഷിപ്പിംഗ് സാധാരണ നിലയിലായതോടെ വിപണി "തടസ്സങ്ങൾ നേരിടുന്ന അവസ്ഥയിൽ" നിന്ന് "നിയന്ത്രിക്കാവുന്ന റിസ്ക്" എന്ന ഘട്ടത്തിലേക്ക് മാറി.