Citi का अनुमान: भू-राजनीतिक जोखिम कम होने से ब्रेंट क्रूड $60 तक गिर सकता है

होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के आसपास आपूर्ति संबंधी चिंताएं कम होने के साथ, वैश्विक ऊर्जा बाजार डर से प्रेरित अस्थिरता से स्थिरता के दौर की ओर बढ़ रहे हैं। Citigroup के नेतृत्व में प्रमुख वित्तीय संस्थान अब तेल की कीमतों में महत्वपूर्ण गिरावट का अनुमान लगा रहे हैं क्योंकि शिपिंग मार्ग सामान्य हो रहे हैं।

होर्मुज जलडमरूमध्य में तनाव कम होने से कीमतें गिरीं

तेल की कीमतों में हालिया गिरावट का मुख्य कारण होर्मुज जलडमरूमध्य से जुड़े भू-राजनीतिक तनावों का कम होना है। पहले, व्यवधान के डर से रिफाइनर वैकल्पिक कच्चे तेल के स्रोतों को सुरक्षित करने के लिए संघर्ष कर रहे थे, जिससे कीमतें बढ़ गई थीं। हालांकि, जैसे ही इस महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग से शिपिंग फिर से शुरू हुई है, वैश्विक आपूर्ति के लिए तत्काल खतरा कम हो गया है।

Citigroup के विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि "बुनियादी कारक (fundamentals) फिर से मजबूती दिखा रहे हैं," क्योंकि बाजार के प्रतिभागी अब क्षेत्रीय जोखिमों को व्यवधान के बजाय प्रबंधनीय मान रहे हैं। भावना में इस बदलाव के कारण ब्रेंट क्रूड ने 30% मूल्य सुधार (price correction) के बाद युद्ध के दौरान हुई अपनी सभी बढ़त को खो दिया। हालांकि, अमेरिका-ईरान शांति प्रयासों के प्रति सतर्क आशावाद के बीच ब्रेंट हाल ही में बढ़कर $72.26 प्रति बैरल तक पहुंच गया, लेकिन दीर्घकालिक रुझान मंदी (bearish) का बना हुआ है।

खाड़ी उत्पादकों से बढ़ती आपूर्ति और अधिशेष (Glut) का खतरा

आपूर्ति पक्ष तेजी से मजबूत हो रहा है। खाड़ी देश शिपिंग में लौटती सामान्यता को पूरा करने के लिए उत्पादन बढ़ा रहे हैं। विशेष रूप से, जून में कुवैत के तेल उत्पादन में भारी वृद्धि देखी गई, जबकि सऊदी अरब ने एशियाई बाजारों में बिक्री तेज करने के लिए अधिक सुपरटैंकरों को तैनात करके और स्पॉट प्राइसिंग (spot pricing) को अपनाकर अपने निर्यात में वृद्धि की है।

तेल की इस आवक के कारण वैश्विक बैंकों के बीच यह सहमति बढ़ रही है कि बाजार अधिशेष (surplus) की ओर बढ़ रहा है:

• Goldman Sachs को उम्मीद है कि ईरान संघर्ष का प्रभाव कम होने के साथ वैश्विक तेल बाजार अधिशेष में चला जाएगा।
• Morgan Stanley ने हाल के हफ्तों में दो बार अपने तेल की कीमतों के पूर्वानुमान को कम किया है, और उभरते आपूर्ति अधिशेष (supply glut) की चेतावनी दी है।
• Citigroup ने "गर्मी की किसी भी तेजी (summer rallies) को बेचने" की सिफारिश जारी की है, और अनुमान लगाया है कि साल के अंत तक ब्रेंट $60 से $65 प्रति बैरल की सीमा में पहुंच सकता है।

कमजोर मांग और बाजार असंतुलन

आपूर्ति में उछाल के बावजूद, भौतिक कच्चे तेल के बाजार को अपनी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। Citi के विश्लेषकों ने रेखांकित किया कि चीनी खरीदार बाजार से स्पष्ट रूप से गायब हैं, जिससे भौतिक मांग में कमजोरी आ रही है। इसके अतिरिक्त, हालांकि वैश्विक इन्वेंट्री वर्तमान में उम्मीद से कम है, लेकिन शिपिंग मार्गों, लॉजिस्टिक्स और बीमा लागतों का असमान स्थिरीकरण एक अस्थिर संक्रमण काल का कारण बन सकता है।

बाजार वर्तमान में "बैकवर्डेशन-जैसी" (backwardation-like) स्थिति दिखा रहा है जहाँ भविष्य की डिलीवरी के लिए तेल की कीमतें वर्तमान स्पॉट कीमतों से अधिक हैं, जो संकेत देता है कि निवेशक आने वाले महीनों में आपूर्ति की संभावित अधिकता के लिए तैयार हो रहे हैं।

मुख्य बातें

• मूल्य पूर्वानुमान: Citigroup और अन्य प्रमुख बैंकों का अनुमान है कि ब्रेंट क्रूड साल के अंत तक $60–$65 की सीमा तक गिर सकता है।
• आपूर्ति में उछाल: कुवैत से बढ़ा हुआ उत्पादन और सऊदी अरब से उच्च निर्यात मात्रा संभावित वैश्विक तेल अधिशेष में योगदान दे रही है।
• भू-राजनीतिक बदलाव: होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग के सामान्य होने से बाजार "व्यवधान मोड" से "प्रबंधनीय जोखिम" की स्थिति में आ गया है।