புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் குறைவதால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 60 டாலரை எட்டும் என்று சிட்டி (Citi) கணித்துள்ளது

ஹார்முஸ் நீரிணையைச் (Strait of Hormuz) சுற்றியுள்ள விநியோகக் கவலைகள் குறையத் தொடங்கியுள்ளதால், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகள் அச்சத்தினால் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து நிலைத்தன்மை கொண்ட காலத்திற்கு மாறி வருகின்றன. சிட்டி குரூப் (Citigroup) தலைமையிலான முக்கிய நிதி நிறுவனங்கள், கப்பல் போக்குவரத்து வழித்தடங்கள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும்போது, எண்ணெய் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்படும் என்று இப்போது கணித்துள்ளன.

ஹார்முஸ் நீரிணையில் பதற்றம் குறைவது விலையைக் குறைக்கிறது

சமீபத்திய எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணியாக இருப்பது ஹார்முஸ் நீரிணையைச் சுற்றியுள்ள புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்து வருவதாகும். முன்னதாக, விநியோகத் தடை ஏற்படும் என்ற அச்சத்தினால் சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் மாற்று கச்சா எண்ணெய் ஆதாரங்களைப் பெறத் துடித்தன, இது விலையை உயர்த்தியது. இருப்பினும், இந்த முக்கியமான கடல் வழித்தடத்தில் கப்பல் போக்குவரத்து மீண்டும் தொடங்குவதால், உலகளாவிய விநியோகத்திற்கு இருந்த உடனடி அச்சுறுத்தல் குறைந்துள்ளது.

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது பிராந்திய அபாயங்களை இடையூறாகப் பார்க்காமல், சமாளிக்கக்கூடியதாகக் கருதுவதால், "அடிப்படை காரணிகள் மீண்டும் வலிமையைக் காட்டுகின்றன" என்று சிட்டி குரூப் ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். இந்த மனநிலை மாற்றத்தினால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் தனது 30% விலை திருத்தத்திற்குப் பிறகு, போர்க்கால லாபங்கள் அனைத்தையும் இழந்துவிட்டது. அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி முயற்சிகள் குறித்த எச்சரிக்கையான நம்பிக்கையின் காரணமாக பிரெண்ட் எண்ணெய் சமீபத்தில் ஒரு பேரல் 72.26 டாலராக உயர்ந்திருந்தாலும், நீண்டகாலப் போக்கு சரிவை நோக்கியே உள்ளது.

வளைகுடா உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து அதிகரித்து வரும் விநியோகம் மற்றும் உபரி எண்ணெய் ஆபத்து

விநியோகத் தரப்பில் முன்னேற்றம் வேகமாகி வருகிறது. கப்பல் போக்குவரத்து இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புவதைப் பூர்த்தி செய்ய வளைகுடா உற்பத்தியாளர்கள் உற்பத்தியை அதிகரித்து வருகின்றனர். குறிப்பாக, ஜூன் மாதத்தில் குவைத் எண்ணெய் உற்பத்தியில் பெரும் அதிகரிப்பு காணப்பட்டது, அதே நேரத்தில் சவுதி அரேபியா அதிக சூப்பர் டேங்கர்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும், ஆசிய சந்தைகளில் விற்பனையை விரைவுபடுத்த ஸ்பாட் விலையிடலுக்கு (spot pricing) மாறியதன் மூலமும் தனது ஏற்றுமதியை அதிகரித்துள்ளது.

இந்த எண்ணெய் வருகை, சந்தை உபரியை நோக்கிச் செல்கிறது என்ற உலகளாவிய வங்கிகளிடையே வளர்ந்து வரும் ஒருமித்த கருத்துக்கு வழிவகுக்கிறது:

• Goldman Sachs ஈரான் மோதலின் தாக்கம் குறையும் போது உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தை உபரியாக மாறும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.
• Morgan Stanley சமீபத்திய வாரங்களில் தனது எண்ணெய் விலை கணிப்புகளை இரண்டு முறை குறைத்துள்ளதுடன், உருவாகி வரும் விநியோக உபரி குறித்து எச்சரித்துள்ளது.
• Citigroup "கோடைக்கால விலை ஏற்றங்களின் போது விற்பனை செய்யுமாறு" பரிந்துரைத்துள்ளதுடன், ஆண்டின் இறுதியில் பிரெண்ட் எண்ணெய் ஒரு பேரல் 60 முதல் 65 டாலர் வரம்பிற்குச் செல்லும் என்று கணித்துள்ளது.

பலவீனமான தேவை மற்றும் சந்தை சமநிலையின்மை

விநியோகம் அதிகரித்த போதிலும், கச்சா எண்ணெய் சந்தை தனது சொந்த சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. சீன வாங்குபவர்கள் சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் இல்லாதது, கச்சா எண்ணெய் தேவை குறைவதற்குப் பங்களிப்பதாக சிட்டி ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டினர். மேலும், உலகளாவிய கையிருப்பு தற்போது எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவாக இருந்தாலும், கப்பல் போக்குவரத்து வழித்தடங்கள், தளவாடங்கள் மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகள் சீரற்ற முறையில் நிலைபெறுவது ஒரு நிலையற்ற மாற்றக் காலத்திற்கு வழிவகுக்கக்கூடும்.

சந்தை தற்போது "பேக்வர்டேஷன் போன்ற" (backwardation-like) பதற்றத்தைக் காட்டுகிறது, அதாவது எதிர்கால விநியோகத்திற்கான எண்ணெய் விலைகள் தற்போதைய ஸ்பாட் விலைகளை விட அதிகமாக உள்ளன. இது வரும் மாதங்களில் விநியோகம் அதிகமாக இருக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்துத் தயாராகிக் கொண்டிருப்பதை உணர்த்துகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• விலை கணிப்பு: சிட்டி குரூப் மற்றும் பிற முக்கிய வங்கிகள், ஆண்டின் இறுதிக்குள் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் 60–65 டாலர் வரம்பிற்குச் செல்லக்கூடும் என்று கணித்துள்ளன.
• விநியோக அதிகரிப்பு: குவைத்தின் அதிகரித்த உற்பத்தி மற்றும் சவுதி அரேபியாவின் அதிகப்படியான ஏற்றுமதி அளவுகள் உலகளாவிய எண்ணெய் உபரிக்கு வழிவகுக்கின்றன.
• புவிசார் அரசியல் மாற்றம்: ஹார்முஸ் நீரிணையின் வழியாக கப்பல் போக்குவரத்து இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பியது, சந்தையை "இடையூறு நிலையிலிருந்து" "நிர்வகிக்கக்கூடிய அபாய நிலைக்கு" மாற்றியுள்ளது.