Citi ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਘਟਣ ਨਾਲ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ $60 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਡਰ ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਹੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਦੌਰ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਘਟਣ ਲੱਗੀਆਂ ਹਨ। Citigroup ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਨ ਹੁਣ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟ ਆਮ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।

ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਘਟਣਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਵਿਘਨ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਰਿਫਾਈਨਰਜ਼ ਬਦਲਵੇਂ ਕਰੂਡ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਲਈ ਜੱਦੋ-ਜਹਿਦ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਮਾਰਗ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਪਲਾਈ ਲਈ ਤੁਰੰਤ ਖ਼ਤਰਾ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ।

Citigroup ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ "ਮੂਲ ਤੱਤ (fundamentals) ਫਿਰ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ," ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਹੁਣ ਖੇਤਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਯੋਗ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਨੇ 30% ਕੀਮਤ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਾਰੇ ਜੰਗ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲਾਭ ਖੋਹ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਯਤਨਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰਪੂਰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬ੍ਰੈਂਟ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ $72.26 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਮਾੜਾ (bearish) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਖਾੜੀ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਤੋਂ ਵਧਦੀ ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਵਾਧੂ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ

ਸਪਲਾਈ ਪੱਖ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਾੜੀ ਦੇ ਉਤਪਾਦਕ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆ ਰਹੀ ਆਮ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਕੁਵੈਤ ਦੇ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਨੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਸੁਪਰਟੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਸਪੌਟ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ (spot pricing) ਵੱਲ ਵਧ ਕੇ ਆਪਣੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਤੇਲ ਦੀ ਇਹ ਆਮਦ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਧ ਰਹੇ ਸਹਿਮਤੀ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਾਧੂ ਸਪਲਾਈ (surplus) ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ:

• Goldman Sachs ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਘਟਣ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਾਧੂ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਚਲਾ ਜਾਵੇਗਾ।
• Morgan Stanley ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਦੋ ਵਾਰ ਘਟਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਵਾਧੂ ਮਾਤਰਾ (glut) ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
• Citigroup ਨੇ "ਗਰਮੀਆਂ ਦੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ (rallies) ਨੂੰ ਵੇਚਣ" ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਬ੍ਰੈਂਟ $60 ਤੋਂ $65 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੀ ਰੇਂਜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸੰਤੁਲਨ

ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭੌਤਿਕ ਕਰੂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। Citi ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਚੀਨੀ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗੈਰ-ਹਾਜ਼ਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਭੌਤਿਕ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਟਾਕ (inventories) ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹਨ, ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ, ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਅਸਮਾਨ ਸਥਿਰਤਾ ਇੱਕ ਅਸਥਿਰ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਦੌਰ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ "ਬੈਕਵਰਡੇਸ਼ਨ-ਜਿਹੀ" (backwardation-like) ਤਣਾਅ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਡਿਲੀਵਰੀ ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸਪੌਟ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਉੱਚੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਵਾਧੂ ਮਾਤਰਾ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਕੀਮਤ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ: Citigroup ਅਤੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ $60–$65 ਦੀ ਰੇਂਜ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: ਕੁਵੈਤ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਾਲੀ ਮਾਤਰਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਵਾਧੂ (surplus) ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਬਦੀਲੀ: ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਦੇ ਆਮ ਹੋਣ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ "ਵਿਘਨ ਮੋਡ" ਤੋਂ "ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਯੋਗ ਜੋਖਮ" ਵੱਲ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।