ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি হ্রাস পাওয়ায় Citi-এর পূর্বাভাস অনুযায়ী ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম ৬০ ডলারে নেমে আসতে পারে
হরমুজ প্রণালীর (Strait of Hormuz) সরবরাহ সংক্রান্ত উদ্বেগ কমতে থাকায় বিশ্ব জ্বালানি বাজার এখন ভীতি-চালিত অস্থিরতা থেকে স্থিতিশীলতার দিকে ধাবিত হচ্ছে। Citigroup-এর নেতৃত্বে বড় বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো এখন তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দিচ্ছে, কারণ শিপিং রুটগুলো স্বাভাবিক হয়ে আসছে।
হরমুজ প্রণালীতে উত্তেজনা প্রশমন তেলের দাম কমিয়ে দিচ্ছে
তেলের দাম সাম্প্রতিক হ্রাসের প্রধান কারণ হলো হরমুজ প্রণালী সংক্রান্ত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার প্রশমন। এর আগে, সরবরাহ ব্যাহত হওয়ার আশঙ্কায় রিফাইনাররা বিকল্প অপরিশোধিত তেলের উৎস নিশ্চিত করতে হিমশিম খাচ্ছিল, যা দাম বাড়িয়ে দিয়েছিল। তবে, এই গুরুত্বপূর্ণ সামুদ্রিক রুট দিয়ে জাহাজ চলাচল পুনরায় শুরু হওয়ায় বিশ্বব্যাপী সরবরাহের ওপর তাৎক্ষণিক হুমকি কমে গেছে।
Citigroup-এর বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, "মৌলিক বিষয়গুলো (fundamentals) আবারও শক্তি প্রদর্শন করছে," কারণ বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন আঞ্চলিক ঝুঁকিগুলোকে বিঘ্নিত হওয়ার পরিবর্তে নিয়ন্ত্রণযোগ্য হিসেবে দেখছেন। এই মানসিক পরিবর্তনের ফলে ৩০% মূল্য সংশোধনের পর ব্রেন্ট ক্রুড তার যুদ্ধের সময়কার সমস্ত লাভ হারিয়ে ফেলেছে। যদিও মার্কিন-ইরান শান্তি প্রচেষ্টার বিষয়ে সতর্ক আশাবাদের কারণে ব্রেন্ট সম্প্রতি ব্যারেল প্রতি ৭২.২৬ ডলারে পৌঁছেছে, তবে দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা নিম্নমুখী (bearish) থাকছে।
উপসাগরীয় উৎপাদনকারীদের ক্রমবর্ধমান সরবরাহ এবং উদ্বৃত্তের ঝুঁকি
সরবরাহের দিকটি দ্রুত শক্তিশালী হচ্ছে। শিপিং বা জাহাজ চলাচলের স্বাভাবিকতা বজায় রাখতে উপসাগরীয় উৎপাদনকারীরা উৎপাদন বাড়িয়ে দিচ্ছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, জুনে কুয়েতের তেল উৎপাদন ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, অন্যদিকে সৌদি আরব এশীয় বাজারে বিক্রি ত্বরান্বিত করতে আরও বেশি সুপারট্যাঙ্কার ব্যবহার এবং স্পট প্রাইসিং (spot pricing)-এ স্থানান্তরের মাধ্যমে তাদের রপ্তানি বৃদ্ধি করেছে।
তেলের এই প্রবাহ বিশ্বব্যাপী ব্যাংকগুলোর মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান ঐকমত্য তৈরি করছে যে বাজার উদ্বৃত্তের দিকে ধাবিত হচ্ছে:
- Goldman Sachs আশা করছে যে ইরান সংঘাতের প্রভাব কমে যাওয়ার সাথে সাথে বিশ্বব্যাপী তেলের বাজার উদ্বৃত্তের দিকে ধাবিত হবে।
- Morgan Stanley সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে দুবার তেলের দামের পূর্বাভাস কমিয়ে দিয়েছে এবং ক্রমবর্ধমান সরবরাহের উদ্বৃত্ত (supply glut) সম্পর্কে সতর্ক করেছে।
- Citigroup "গ্রীষ্মকালীন যেকোনো দাম বৃদ্ধি বা র্যালি (rally) বিক্রির" পরামর্শ দিয়েছে এবং পূর্বাভাস দিয়েছে যে বছরের শেষে ব্রেন্ট তেলের দাম ব্যারেল প্রতি ৬০ থেকে ৬৫ ডলারের মধ্যে থাকবে।
দুর্বল চাহিদা এবং বাজারের ভারসাম্যহীনতা
সরবরাহের এই বৃদ্ধি সত্ত্বেও, অপরিশোধিত তেলের বাজার নিজস্ব কিছু চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে। Citi-এর বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে চীনা ক্রেতারা বাজারে উল্লেখযোগ্যভাবে অনুপস্থিত রয়েছে, যা ভৌত চাহিদার (physical demand) দুর্বলতায় অবদান রাখছে। এছাড়া, যদিও বিশ্বব্যাপী মজুদ বর্তমানে প্রত্যাশার চেয়ে কম, শিপিং রুট, লজিস্টিকস এবং বিমার খরচের অসম স্থিতিশীলতা একটি অস্থির উত্তরণকাল তৈরি করতে পারে।
বাজার বর্তমানে একটি "ব্যাকওয়ার্ডেশন-সদৃশ" (backwardation-like) উত্তেজনা প্রদর্শন করছে যেখানে ভবিষ্যৎ সরবরাহের তেলের দাম বর্তমান স্পট প্রাইসের চেয়ে বেশি, যা ইঙ্গিত দিচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা আগামী মাসগুলোতে সরবরাহের সম্ভাব্য উদ্বৃত্তের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন।
মূল বিষয়সমূহ
- দামের পূর্বাভাস: Citigroup এবং অন্যান্য বড় ব্যাংকগুলোর ধারণা অনুযায়ী, বছরের শেষে ব্রেন্ট ক্রুড ৬০–৬৫ ডলারের সীমার মধ্যে নেমে আসতে পারে।
- সরবরাহ বৃদ্ধি: কুয়েতের বর্ধিত উৎপাদন এবং সৌদি আরবের উচ্চ রপ্তানি ভলিউম সম্ভাব্য বিশ্বব্যাপী তেলের উদ্বৃত্তের দিকে অবদান রাখছে।
- ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন: হরমুজ প্রণালী দিয়ে জাহাজ চলাচল স্বাভাবিক হওয়ায় বাজার "বিঘ্নিত হওয়ার মোড" থেকে "নিয়ন্ত্রণযোগ্য ঝুঁকি" মোডে চলে এসেছে।