ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો ઘટતા Citi એ Brent Crude $60 સુધી પહોંચવાનો અનુમાન લગાવ્યું

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ને લગતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઘટવા લાગતા વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં મોટો ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે. Citigroup સહિતની અગ્રણી નાણાકીય સંસ્થાઓ હવે તેલના ભાવમાં ઘટાડાના વલણની આગાહી કરી રહી છે, જે સ્થિર થતા શિપિંગ રૂટ્સ અને પુરવઠા અંગેના ડરના ઘટવાને કારણે છે.

Strait of Hormuz માં તણાવ ઘટવાથી ભાવમાં ઘટાડો

તેલના બજારમાં તાજેતરની અસ્થિરતા, જેમાં સંઘર્ષના ઉચ્ચતમ સમય દરમિયાન થયેલા તમામ નફાને Brent crude એ ગુમાવ્યો હતો, તે મુખ્યત્વે Strait of Hormuz દ્વારા સામાન્ય શિપિંગના પુનઃપ્રારંભને આભારી છે. જેમ જેમ દરિયાઈ ટ્રાફિક સ્થિર થઈ રહ્યો છે, તેમ પુરવઠામાં વિક્ષેપ આવવાનો તાત્કાલિક ખતરો ઘટી ગયો છે.

Citigroup ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે બજારના પાયાના પરિબળો (market fundamentals) ફરીથી મજબૂતી બતાવી રહ્યા છે, જેના કારણે ઉનાળા દરમિયાન કોઈપણ તેજી (rallies) દરમિયાન વેચવાની ભલામણ કરવામાં આવી છે. બ્રોકરેજનું અનુમાન છે કે વર્ષના અંત સુધીમાં Brent crude પ્રતિ બેરલ $60 થી $65 ની રેન્જમાં આવી જશે. આ જ અભિપ્રાય અન્ય મોટા ખેલાડીઓ દ્વારા પણ વ્યક્ત કરવામાં આવ્યો છે; Goldman Sachs અપેક્ષા રાખે છે કે બજાર વધારાના પુરવઠા (surplus) તરફ જશે, જ્યારે Morgan Stanley એ તાજેતરના અઠવાડિયામાં ઉભરતા પુરવઠાના વધારાને કારણે તેલના ભાવના અનુમાનમાં બે વાર ઘટાડો કર્યો છે.

ગલ્ફ ઉત્પાદકો તરફથી વધતો પુરવઠો

સંઘર્ષમાં ઘટાડો થવાથી ગલ્ફ ઉત્પાદકોને તેમનું ઉત્પાદન અને નિકાસ ક્ષમતા વધારવાની તક મળી છે. મુખ્ય ઉત્પાદક દેશોમાં નોંધપાત્ર હલચલ જોવા મળી છે:

• કુવૈત: જૂન મહિના દરમિયાન તેલના ઉત્પાદનમાં તીવ્ર વધારો નોંધાયો છે.
• સાઉદી અરેબિયા: મહત્વપૂર્ણ શિપિંગ રૂટ્સ દ્વારા વધુ સુપરટેન્કરો તૈનાત કરીને અને એશિયન બજારોમાં વેચાણ વધારવા માટે સ્પોટ પ્રાઇસિંગ તરફ વળવાથી નિકાસમાં વધારો કર્યો છે.

જેમ જેમ વધુ તેલ વૈશ્વિક બજારમાં પ્રવેશે છે, તેમ અસંતુલન સ્પષ્ટ થઈ રહ્યું છે. હાલમાં, બજાર એવી સ્થિતિનો અનુભવ કરી રહ્યું છે જ્યાં ભવિષ્યના વિતરણ માટેના તેલના ભાવ વર્તમાન સ્પોટ ભાવ કરતા વધારે છે, જે વધારાના પુરવઠાની વધતી જતી અપેક્ષાઓનું ક્લાસિક ચિહ્ન છે.

નબળી માંગ અને બજારની અનિશ્ચિતતાઓ

પુરવઠામાં વધારો હોવા છતાં, ફિઝિકલ ક્રૂડ માર્કેટ પોતાની આગવી પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. Citigroup એ હાઈલાઈટ કર્યું છે કે ચીની ખરીદદારો બજારમાંથી મોટાભાગે ગેરહાજર છે, જે ફિઝિકલ ક્રૂડની માંગમાં મજબૂતીના અભાવમાં ફાળો આપે છે. વધુમાં, જોકે શિપિંગ પ્રવાહ સામાન્ય થઈ રહ્યો છે, તેમ છતાં ઉદ્યોગ વીમા ખર્ચ, લોજિસ્ટિક્સ અને ચોક્કસ શિપિંગ રૂટ્સને સ્થિર કરવા માટે કામ કરી રહ્યો હોવાથી આ પરિવર્તન અસમાન હોઈ શકે છે.

અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે શાંતિના પ્રયાસો અંગે સાવચેત આશાવાદ વચ્ચે તાજેતરમાં Brent crude માં પ્રતિ બેરલ $72.26 સુધીનો થોડો વધારો જોવા મળ્યો હતો, તેમ છતાં લાંબા ગાળાનું પરિદ્રશ્ય મંદ (bearish) રહેવાની શક્યતા છે. બજારના સહભાગીઓ હાલમાં "જોખમ ઘટાડવા માટે સાવચેતીપૂર્ણ પગલાં" (hedging their bets) લઈ રહ્યા છે, અને ભાવમાં સંપૂર્ણ સુધારો કરવા માટે દરિયાઈ માર્ગ પર સતત શાંતિના નક્કર પુરાવાઓની રાહ જોઈ રહ્યા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મંદીનું અનુમાન: Citigroup અને Goldman Sachs જેવી અન્ય મોટી બેંકોનું અનુમાન છે કે પુરવઠાનો ડર ઘટતા વર્ષના અંત સુધીમાં Brent crude $60–$65 ની રેન્જમાં આવી જશે.
• વધતો પુરવઠો: Strait of Hormuz દ્વારા શિપિંગ સામાન્ય થતા ગલ્ફ દેશો, ખાસ કરીને સાઉદી અરેબિયા અને કુવૈત, ઉત્પાદન અને નિકાસ વધારી રહ્યા છે.
• માંગમાં અવરોધ: ચીની ખરીદદારોની નોંધપાત્ર ભાગીદારીનો અભાવ અને સંભવિત લોજિસ્ટિકલ અસ્થિરતા ફિઝિકલ ક્રૂડ માર્કેટ પર દબાણ જાળવી રાખી રહી છે.