تراجع الأسواق العالمية مع دفع التوترات الجيوسياسية لأسعار النفط وعوائد السندات

واجهت أسواق الأسهم العالمية ضغوطاً نزولية كبيرة مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، مما أجج المخاوف بشأن الاستقرار الإقليمي. وقد أدى عدم اليقين هذا إلى طفرة في أسعار النفط الخام وارتفاع حاد في عوائد السندات، مما دفع المستثمرين للاستعداد لاحتمالية أكبر لرفع أسعار الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

تقلبات الشرق الأوسط تشعل أسواق الطاقة

أصبح عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط المحرك الرئيسي لتقلبات السوق هذا الأسبوع. وعلى الرغم من المحاولات للتوصل إلى اتفاق سلام مؤقت عبر اجتماعات بين نائب الرئيس جيه دي فانس والمسؤولين الإيرانيين، إلا أن الوضع لا يزال محفوفاً بالمخاطر. وقد تصاعدت التوترات في أعقاب إعلان طهران إغلاق مضيق هرمز، حيث انخفضت أعداد السفن العابرة من 32 سفينة يوم الجمعة إلى 26 سفينة يوم السبت.

أدى هذا الاضطراب في الممرات البحرية الحيوية إلى ارتفاع أسعار الطاقة. حيث ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.1% لتصل إلى 81.43 دولاراً للبرميل، بينما شهد الخام الأمريكي قفزة أكبر بنسبة 2.7%، ليستقر عند 78.70 دولاراً للبرميل. ورغم أن هذه الأسعار لا تزال دون ذروة شهر مايو البالغة 126.41 دولاراً، إلا أن الزخم الصعودي يضيف ضغوطاً تضخمية كبيرة على الاقتصاد العالمي.

ارتفاع عوائد السندات ومخاطر رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي

أدى الجمع بين المخاطر الجيوسياسية والإشارات المتشددة الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول معنويات المستثمرين نحو سياسة "أسعار فائدة أعلى لفترة أطول". وتُسعّر الأسواق الآن احتمالاً بنسبة 75% لرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، حيث تشير العقود الآجلة إلى تشديد بمقدار 38 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

ونتيجة لذلك، واجهت عوائد سندات الخزانة ضغوطاً شديدة. فقد ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين بمقدار 4 نقاط أساس لتصل إلى 4.2276%، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2025. كما أثرت هذه البيئة على المعادن الثمينة؛ حيث تراجع الذهب بنسبة 0.1% إلى 4,154 دولاراً للأوقية، حيث جعل ارتفاع العوائد المعدن الذي لا يدفع فوائد أقل جاذبية للمستثمرين. وتتجه الأنظار الآن إلى بيانات التضخم الأساسي ليوم الخميس، والتي من المتوقع أن ترتفع قليلاً إلى 3.4% لشهر مايو.

أداء الأسواق الإقليمية والتحولات السياسية

شهدت الأسواق الآسيوية جلسة متباينة ولكنها سلبية بشكل عام. فبينما حقق مؤشر نيكاي الياباني مكاسب بنسبة 0.7% بعد وصوله مؤخراً إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، انخفضت السوق الكورية الجنوبية بنسبة 0.9%، لتتراجع بعد طفرة بلغت 11% مدفوعة بالطلب على أشباه الموصلات. وفي الغرب، تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq بنسبة 0.7%.

وإلى جانب الطاقة وأسعار الفائدة، أضاف عدم الاستقرار السياسي في المملكة المتحدة ضغطاً على الجنيه الإسترليني. فقد تراجع الإسترليني بنسبة 0.2% إلى 1.3210 دولاراً وسط تقارير عن تحديات داخلية لقيادة رئيس الوزراء كير ستارمر. ومن المتوقع أن يؤدي عدم اليقين السياسي هذا إلى إبقاء السندات الحكومية البريطانية (gilts) تحت ضغط البيع، مما يعقد الآفاق المالية للمنطقة.

أهم النقاط المستخلصة

• تقلبات الطاقة: دفعت المخاوف المتعلقة بإغلاق مضيق هرمز خام برنت إلى 81.43 دولاراً للبرميل، مما يزيد من مخاطر التضخم العالمية.
• تشديد السياسة النقدية: تُسعّر الأسواق بقوة احتمالاً بنسبة 75% لرفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر، وهو ما يتضح من ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل عامين.
• مراقبة التضخم: يتجه المستثمرون نحو بيانات التضخم الأساسي الأمريكية القادمة (المتوقعة عند 3.4%) وتصريحات البنوك المركزية لتحديد اتجاه السياسة المستقبلية.