تراجع الأسواق العالمية مع ارتفاع أسعار النفط والعوائد نتيجة التوترات في الشرق الأوسط

واجهت أسواق الأسهم العالمية رياحاً معاكسة قوية يوم الاثنين، حيث أدت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط الخام وعوائد السندات. ويستعد المستثمرون بشكل متزايد لبيئة نقدية أكثر تشدداً، مع تحول معنويات السوق نحو احتمال رفع أسعار الفائدة الأمريكية.

التقلبات الجيوسياسية والطفرة في أسعار الطاقة

لا يزال المحرك الرئيسي لعدم استقرار السوق هو حالة عدم اليقين المحيطة بعملية السلام في الشرق الأوسط. وقد تصاعدت التوترات في أعقاب إعلان طهران بشأن إغلاق مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي. وأظهرت بيانات التتبع هذا الاضطراب، حيث انخفض عدد السفن العابرة من 32 سفينة يوم الجمعة إلى 26 سفينة فقط يوم السبت.

وقد أثر هذا الاحتكاك الجيوسياسي بشكل مباشر على سلع الطاقة. حيث ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.1% لتصل إلى 81.43 دولاراً للبرميل. وفي الوقت نفسه، شهد الخام الأمريكي قفزة أكبر بنسبة 2.7%، حيث تم تداوله عند 78.70 دولاراً للبرميل. ورغم أن هذه الأسعار لا تزال دون ذروة شهر مايو البالغة 126.41 دولاراً، إلا أن الارتفاع المفاجئ قد أدخل تقلبات جديدة على سلاسل التوريد العالمية.

ارتفاع عوائد السندات وتكهنات برفع الفائدة من قبل الفيدرالي

ومع تزايد الإقبال على تجنب المخاطر، يسعر المستثمرون احتمالية أكبر لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وعقب التحول المتشدد للفيدرالي الأسبوع الماضي، تشير الأسواق الآن إلى احتمال بنسبة 75% لرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، حيث تشير العقود الآجلة إلى تشديد بمقدار 38 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

وكان التأثير على سوق الدخل الثابت فورياً:

• سندات الخزانة لأجل عامين: ارتفعت العوائد بمقدار 4 نقاط أساس لتصل إلى 4.2276%، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2025.
• الذهب: تراجع المعدن الذي لا يدر عائداً بنسبة 0.1% ليصل إلى 4,154 دولاراً للأوقية، حيث جعلت العوائد المرتفعة السندات أكثر جاذبية.
• العملات: ظل الدولار الأمريكي مدعوماً، حيث تم تداول الين عند 161.44، بينما تراجع الجنيه الإسترليني إلى 1.3210 دولار وسط حالة من عدم اليقين السياسي المحلي في المملكة المتحدة.

ويركز المشاركون في السوق الآن بشكل مكثف على بيانات التضخم الأساسي القادمة، والتي من المتوقع أن ترتفع قليلاً إلى 3.4% لشهر مايو، والتي ستكون بمثابة مؤشر حاسم للخطوة التالية للفيدرالي.

ردود فعل الأسواق الآسيوية والأوروبية

وقد ظهرت الآثار المترتبة على هذه التحولات الاقتصادية الكلية عبر المؤشرات العالمية الرئيسية. ففي آسيا، تداولت معظم الأسواق على انخفاض. وبينما تمكن مؤشر نيكاي الياباني من تحقيق مكاسب بنسبة 0.7% بعد أسبوع قياسي، تراجع سوق كوريا الجنوبية بنسبة 0.9%، لتهدأ وتيرة الصعود بعد قفزة بلغت 11% مدفوعة بالطلب على أشباه الموصلات.

وفي أوروبا، كانت المعنويات حذرة بشكل مماثل. حيث تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq بنسبة 0.7%، مما يعكس قلق المستثمرين بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا في بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة. كما شهدت العقود الآجلة لمؤشري EUROSTOXX 50 وDAX انخفاضات بنسبة 0.5% و0.3% على التوالي.

أهم النقاط المستخلصة

• المخاطر الجيوسياسية: أدت حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط والتهديدات التي تواجه مضيق هرمز إلى رفع خام برنت إلى 81.43 دولاراً، مما أضاف ضغوطاً تضخمية.
• تحول السياسة النقدية: تسعر الأسواق احتمالاً بنسبة 75% لرفع الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر، مما دفع عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها في الأشهر الأخيرة.
• مراقبة التضخم: تتجه الأنظار نحو بيانات التضخم الأساسي الأمريكية القادمة (المتوقعة عند 3.4%) لتحديد مسار السياسة النقدية العالمية.