Los mercados globales caen mientras las tensiones en Oriente Medio impulsan al alza el petróleo y los rendimientos

Los mercados globales de renta variable enfrentaron importantes vientos en contra el lunes, a medida que la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio provocó un aumento en los precios del petróleo crudo y en los rendimientos de los bonos. Los inversores se preparan cada vez más para un entorno monetario más restrictivo, con un sentimiento de mercado que se desplaza hacia la posibilidad de un aumento de los tipos de interés en EE. UU.

Volatilidad geopolítica y el repunte de los precios de la energía

El principal motor de la inestabilidad del mercado sigue siendo la incertidumbre que rodea al proceso de paz en Oriente Medio. Las tensiones aumentaron tras el anuncio de Teherán sobre el cierre del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento marítimo crítico. Los datos de seguimiento destacaron la interrupción, mostrando una disminución en el tránsito de embarcaciones de 32 barcos el viernes a solo 26 el sábado.

Esta fricción geopolítica impactó directamente en las materias primas energéticas. Los futuros del crudo Brent subieron un 1,1 % hasta alcanzar los 81,43 dólares por barril. Mientras tanto, el crudo estadounidense experimentó un salto más pronunciado del 2,7 %, cotizando a 78,70 dólares por barril. Aunque estos precios se mantienen por debajo del máximo de mayo de 126,41 dólares, el repentino repunte ha introducido una nueva volatilidad en las cadenas de suministro globales.

Aumento de los rendimientos de los bonos y especulación sobre la subida de tipos de la Fed

A medida que crece la aversión al riesgo, los inversores están descontando una mayor probabilidad de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. Tras un giro restrictivo (hawkish) de la Fed la semana pasada, los mercados implican ahora una probabilidad del 75 % de una subida de tipos ya en septiembre, y los futuros sugieren un endurecimiento de 38 puntos básicos para finales de año.

El impacto en el mercado de renta fija fue inmediato:

• Notas del Tesoro a 2 años: Los rendimientos subieron 4 puntos básicos hasta el 4,2276 %, el nivel más alto desde principios de 2025.
• Oro: El metal que no genera intereses cayó un 0,1 % hasta los 4.154 dólares la onza, ya que los mayores rendimientos hicieron que los bonos fueran más atractivos.
• Divisas: El dólar estadounidense se mantuvo con apoyo, con el yen cotizando a 161,44, mientras que la libra esterlina bajó hasta los 1,3210 dólares en medio de la incertidumbre política interna en el Reino Unido.

Los participantes del mercado están ahora sumamente centrados en los próximos datos de inflación subyacente, que se prevé que aumenten ligeramente hasta el 3,4 % en mayo, lo que servirá como un indicador crítico para el próximo movimiento de la Fed.

Reacciones de los mercados asiático y europeo

Los efectos dominó de estos cambios macroeconómicos se sintieron en los principales índices globales. En Asia, la mayoría de los mercados operaron a la baja. Mientras que el Nikkei de Japón logró una ganancia del 0,7 % tras una semana récord, el mercado de Corea del Sur retrocedió un 0,9 %, enfriándose tras un repunte del 11 % impulsado por la demanda de semiconductores.

En Europa, el sentimiento fue igualmente cauteloso. Los futuros del S&P 500 bajaron un 0,5 % y los futuros del Nasdaq cayeron un 0,7 %, lo que refleja el nerviosismo de los inversores con respecto a las valoraciones tecnológicas en un entorno de tipos de interés elevados. Los futuros del EUROSTOXX 50 y del DAX también registraron caídas del 0,5 % y el 0,3 %, respectivamente.

Conclusiones clave

• Riesgo geopolítico: La incertidumbre en Oriente Medio y las amenazas al estrecho de Ormuz han elevado el crudo Brent a 81,43 dólares, añadiendo presión inflacionaria.
• Cambio en la política monetaria: Los mercados están descontando una probabilidad del 75 % de una subida de tipos de la Fed en septiembre, lo que ha llevado los rendimientos del Tesoro a sus niveles más altos en los últimos meses.
• Vigilancia de la inflación: Todas las miradas están puestas en los próximos datos de la inflación subyacente de EE. UU. (que se espera sea del 3,4 %) para determinar la trayectoria de la política monetaria global.