মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার ফলে তেলের দাম ও ইল্ড (Yield) বৃদ্ধি পাওয়ায় বিশ্ববাজারে ধস

মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার ফলে অপরিশোধিত তেলের দাম এবং বন্ড ইল্ড (bond yields) বৃদ্ধি পাওয়ায় সোমবার বিশ্ব শেয়ার বাজারে বড় ধরনের প্রতিকূলতার সম্মুখীন হতে হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমান কঠোর মুদ্রানীতির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন, কারণ বাজারের মনোভাব মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনার দিকে ঝুঁকে পড়ছে।

ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং জ্বালানি তেলের দামের ঊর্ধ্বগতি

বাজারের অস্থিরতার প্রধান কারণ হিসেবে মধ্যপ্রাচ্য শান্তি প্রক্রিয়ার অনিশ্চয়তা কাজ করছে। একটি গুরুত্বপূর্ণ সামুদ্রিক পথ হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) বন্ধ করার বিষয়ে তেহরানের ঘোষণার পর উত্তেজনা আরও বৃদ্ধি পেয়েছে। ট্র্যাকিং ডেটা এই বিঘ্নটি স্পষ্ট করে তুলেছে, যেখানে দেখা গেছে যে শুক্রবার জাহাজ চলাচলের সংখ্যা ৩২টি থাকলেও শনিবার তা কমে মাত্র ২৬টিতে দাঁড়িয়েছে।

এই ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত সরাসরি জ্বালানি পণ্যের ওপর প্রভাব ফেলেছে। ব্রেন্ট ক্রুড (Brent crude) ফিউচারস ১.১% বৃদ্ধি পেয়ে ব্যারেল প্রতি ৮১.৪৩ ডলারে পৌঁছেছে। এদিকে, মার্কিন অপরিশোধিত তেলের দাম ২.৭% বেশি বৃদ্ধি পেয়ে ব্যারেল প্রতি ৭৮.৭০ ডলারে লেনদেন হচ্ছে। যদিও এই দাম মে মাসের সর্বোচ্চ ১২৬.৪১ ডলারের নিচে রয়েছে, তবুও এই আকস্মিক বৃদ্ধি বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলে নতুন অস্থিরতা তৈরি করেছে।

ক্রমবর্ধমান বন্ড ইল্ড এবং ফেড (Fed) কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা

ঝুঁকি এড়ানোর প্রবণতা বাড়ার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির উচ্চ সম্ভাবনার কথা মাথায় রেখে লেনদেন করছেন। গত সপ্তাহে ফেডের কঠোর (hawkish) অবস্থানের পর, বাজার এখন সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির ৭৫% সম্ভাবনা দেখছে, যেখানে ফিউচারস নির্দেশ করছে যে বছরের শেষে ৩৮ বেসিস পয়েন্ট সংকোচন (tightening) হতে পারে।

ফিক্সড-ইনকাম মার্কেটে এর প্রভাব ছিল তাৎক্ষণিক:

• ২-বছরের ট্রেজারি নোট: ইল্ড ৪ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৪.২২৭৬% হয়েছে, যা ২০২৫ সালের শুরুর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর।
• স্বর্ণ: উচ্চ ইল্ড বন্ডকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলার ফলে সুদহীন ধাতু স্বর্ণের দাম ০.১% কমে আউন্স প্রতি ৪,১৫৪ ডলারে নেমে এসেছে।
• মুদ্রা: মার্কিন ডলারের অবস্থান শক্তিশালী রয়েছে এবং ইয়েন ১৬১.৪৪-এ লেনদেন হচ্ছে; অন্যদিকে যুক্তরাজ্যে অভ্যন্তরীণ রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে ব্রিটিশ পাউন্ড কমে ১.৩২১০ ডলারে দাঁড়িয়েছে।

বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন আসন্ন কোর ইনফ্লেশন (core inflation) বা মূল মুদ্রাস্ফীতির ডেটার দিকে অত্যন্ত মনোযোগ দিচ্ছেন, যা মে মাসের জন্য সামান্য বেড়ে ৩.৪% হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। এটি ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক হিসেবে কাজ করবে।

এশীয় এবং ইউরোপীয় বাজারের প্রতিক্রিয়া

এই সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রভাব প্রধান বৈশ্বিক সূচকগুলোতে অনুভূত হয়েছে। এশিয়ায় বেশিরভাগ বাজার নিম্নমুখী ছিল। জাপানের নিক্কেই (Nikkei) একটি রেকর্ড ভাঙা সপ্তাহের পর ০.৭% বৃদ্ধি পেলেও, দক্ষিণ কোরিয়ার বাজার ০.৯% হ্রাস পেয়েছে, যা সেমিকন্ডাক্টর চাহিদার কারণে ১১% বৃদ্ধির পর কিছুটা স্থিতিশীল হয়েছে।

ইউরোপেও মনোভাব একইভাবে সতর্ক ছিল। উচ্চ সুদের হারের পরিবেশে প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়নের বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ প্রতিফলিত করে S&P 500 ফিউচারস ০.৫% এবং Nasdaq ফিউচারস ০.৭% কমেছে। EUROSTOXX 50 এবং DAX ফিউচারস যথাক্রমে ০.৫% এবং ০.৩% হ্রাস পেয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি: মধ্যপ্রাচ্যে অনিশ্চয়তা এবং হরমুজ প্রণালীর প্রতি হুমকি ব্রেন্ট ক্রুডকে ৮১.৪৩ ডলারে ঠেলে দিয়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতির চাপ বাড়িয়ে দিচ্ছে।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: বাজার সেপ্টেম্বরে ফেড কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির ৭৫% সম্ভাবনা বিবেচনা করছে, যা ট্রেজারি ইল্ডকে সাম্প্রতিক মাসগুলোর মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে নিয়ে গেছে।
• মুদ্রাস্ফীতি পর্যবেক্ষণ: বৈশ্বিক মুদ্রানীতির গতিপথ নির্ধারণ করতে আসন্ন মার্কিন কোর ইনফ্লেশন ডেটার (৩.৪% প্রত্যাশিত) দিকে সবার নজর রয়েছে।