השווקים הגלובליים צונחים בעקבות המתיחות במזרח התיכון המעלה את מחירי הנפט ואת התשואות

שווקי המניות הגלובליים התמודדו עם רוחות נגדיות משמעותיות ביום שני, כאשר המתיחות הגיאופוליטית הגוברת במזרח התיכון עוררה עלייה במחירי הנפט הגולמי ובתשואות האג"ח. המשקיעים נערכים יותר ויותר לסביבה מוניטרית הדוקה יותר, כאשר סנטימנט השוק נוטה לכיוון האפשרות של העלאת ריבית בארה"ב.

תנודתיות גיאופוליטית וזינוק במחירי האנרגיה

הגורם העיקרי לחוסר היציבות בשוק נותר חוסר הוודאות סביב תהליך השלום במזרח התיכון. המתיחות החריפה בעקבות הודעתה של טהראן בנוגע לסגירת מצר הורמוז, צוואר בקבוק ימי קריטי. נתוני מעקב הדגישו את השיבוש, והראו ירידה במספר כלי השיט שעברו במצר מ-32 אוניות ביום שישי ל-26 בלבד ביום שבת.

חיכוך גיאופוליטי זה השפיע ישירות על מחירי האנרגיה. החוזים העתידיים על נפט בנט עלו ב-1.1% והגיעו ל-81.43 דולר לחבית. במקביל, הנפט הגולמי האמריקאי רשם זינוק חד יותר של 2.7%, ונסחר ב-78.70 דולר לחבית. למרות שמחירים אלו נותרו מתחת לשיא של חודש מאי שעמד על 126.41 דולר, הזינוק הפתאומי הכניס תנודתיות חדשה לשרשראות האספקה הגלובליות.

עלייה בתשואות האג"ח וספקולציות על העלאת הריבית של הפד

ככל שנמנעות מהסיכון גוברת, המשקיעים מתמחרים הסתברות גבוהה יותר להעלאות ריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed). בעקבות שינוי לגישה תוקפנית (hawkish) מצד הפד בשבוע שעבר, השווקים מרמזים כעת על סיכוי של 75% להעלאת ריבית כבר בספטמבר, כאשר החוזים העתידיים מצביעים על הידוק של 38 נקודות בסיס עד סוף השנה.

ההשפעה על שוק ההכנסה הקבועה הייתה מיידית:

  • אגרות חוב של האוצר ל-2 שנים: התשואות עלו ב-4 נקודות בסיס ל-4.2276%, הרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2025.
  • זהב: המתכת שאינה מניבה ריבית ירדה ב-0.1% ל-4,154 דולר לאונקיה, כאשר התשואות הגבוהות יותר הפכו את האג"ח לאטרקטיביות יותר.
  • מטבעות: הדולר האמריקאי נותר נתמך, כאשר הין נסחר ב-161.44, בעוד שהפאונד הבריטי נחלש ל-1.3210 דולר על רקע חוסר ודאות פוליטי פנימי בבריטניה.

המשתתפים בשוק ממוקדים כעת באופן אינטנסיבי בנתוני האינפלציה הבסיסית הקרובים, הצפויים לעלות מעט ל-3.4% עבור חודש מאי, אשר ישמשו כאינדיקטור קריטי לצעד הבא של הפד.

תגובות השווקים באסיה ובאירופה

השפעות המשנה של שינויים מאקרו אלו הורגשו בכל המדדים הגלובליים המרכזיים. באסיה, רוב השווקים נסחרו בירידות. בעוד מדד הניקיי היפני הצליח לרשום עלייה של 0.7% לאחר שבוע של שיאים, השוק בדרום קוריאה נסוג ב-0.9%, לאחר התקררות מהזינוק של 11% שנבע מהביקוש למוליכים למחצה (semiconductors).

באירופה, הסנטימנט היה זהיר באופן דומה. החוזים העתידיים על מדד ה-S&P 500 ירדו ב-0.5%, והחוזים על הנאסד"ק ירדו ב-0.7%, מה שמשקף את חשש המשקיעים בנוגע להערכות השווי של חברות הטכנולוגיה בסביבת ריבית גבוהה. גם החוזים העתידיים על ה-EUROSTOXX 50 וה-DAX רשמו ירידות של 0.5% ו-0.3%, בהתאמה.

נקודות מרכזיות

  • סיכון גיאופוליטי: חוסר הוודאות במזרח התיכון והאיומים על מצר הורמוז דחפו את מחיר הנפט בנט ל-81.43 דולר, מה שמוסיף לחץ אינפלציוני.
  • שינוי במדיניות המוניטרית: השווקים מתמחרים סיכוי של 75% להעלאת ריבית של הפד בספטמבר, מה שדוחף את תשואות האג"ח של האוצר לרמות הגבוהות ביותר בחודשים האחרונים.
  • מעקב אחר אינפלציה: כל העיניים נשואות לנתוני האינפלציה הבסיסית הקרובים בארה"ב (הצפויים לעמוד על 3.4%) כדי לקבוע את מסלול המדיניות המוניטרית העולמית.