השווקים הגלובליים תחת לחץ: מחיר הנפט מזנק עם עליית המתיחות במזרח התיכון

השווקים הפיננסיים הגלובליים חוו ירידות ביום שני האחרון, כאשר המתיחות הגוברת במזרח התיכון וחוסר הוודאות הגיאופוליטי הגבירו את החששות מפני עליית ריבית. בעוד המניות באסיה התקשו, מחירי האנרגיה עלו משמעותית, מה שמשקף פרמיית סיכון מוגברת בכלכלה העולמית.

התנודתיות הגיאופוליטית דוחפת את מחירי הנפט ואת תשואות האג"ח מעלה

הגורם העיקרי לחוסר היציבות בשווקים נותר תהליך השלום השברירי במזרח התיכון. המתיחות החריפה בעקבות הודעתה של טהראן כי סגרה שוב את מצר הורמוז, נקודת אסטרטגית קריטית למעבר ימי. נתוני מעקב הראו ירידה ניכרת בתעבורת כלי השיט, כאשר ביום שבת עברו רק 26 אוניות לעומת 32 ביום שישי.

שיבושים אלו דחפו את מחירי האנרגיה מעלה, כאשר חוזים עתידיים על נפט בנט (Brent) עלו ב-1.1% ל-81.43 דולר לחבית. גם הנפט הגולמי האמריקאי רשם זינוק משמעותי, עם עלייה של 2.7% ל-78.70 דולר לחבית. ככל שחוסר הוודאות גובר, משקיעים נמלטים לנכסים בטוחים יותר, מה שגורם לתשואות האג"ח לעלות ומפעיל לחץ על סחורות שאינן מניבות ריבית כמו זהב, שירד ב-0.1% ל-4,154 דולר לאונקיה.

החששות מעליית הריבית ותחזית מדיניות הפד

העמדה התוקפנית (hawkish) של הפדרל ריזרב יצרה גלים בשוקי החוב. המשקיעים מתמחרים כעת הסתברות של 75% להעלאת ריבית כבר בספטמבר, כאשר החוזים העתידיים מרמזים על צמצום של 38 נקודות בסיס עד סוף השנה. שינוי זה דחף את תשואות האג"ח האמריקאיות ל-2 שנים ל-4.2276%, הרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2025.

כל העיניים מופנות כעת לנתוני האינפלציה הבסיסית בארה"ב הצפויים ביום חמישי הקרוב, אשר צפויים לעלות מעט ל-3.4% עבור חודש מאי. כל נתון גבוה מהצפוי עלול לחזק עוד יותר את המדיניות המוניטרית האגרסיבית של הפד. פביו באסי מ-JPMorgan ציין כי בעוד שתחזית הבסיס שלהם מצביעה על העלאה מאוחרת יותר, "מרווח הטעות" בנוגע לאינפלציה מוגבל, מה שמרמז על סיכונים לצמצום מוקדם יותר.

ביצועי השווקים האזוריים וסערה פוליטית

ההשפעה של שינויים גלובליים אלו הייתה ניכרת במדדים השונים:

• אסיה: רוב השווקים רשמו ירידות, כולל דרום קוריאה, שירדה ב-0.9% לאחר זינוק עצום של 11% בשבוע שעבר שהונע על ידי הביקוש למוליכים למחצה. עם זאת, מדד הניקיי (Nikkei) ביפן הצליח לרשום עלייה של 0.7%.
• ארצות הברית: חוזים עתידיים על S&P 500 ירדו ב-0.5%, בעוד חוזים עתידיים על נאסד"ק (Nasdaq) צנחו ב-0.7%.
• אירופה: מדדים מרכזיים כמו EUROSTOXX 50 ו-DAX רשמו ירידות של 0.5% ו-0.3%, בהתאמה.
• בריטניה: הלירה הסטלינג נחלשה ל-1.3210 דולר, בעוד חוסר הוודאות הפוליטית גובר סביב עתידו של ראש הממשלה קיר סטארמר בתוך מפלגת הלייבור.

עוצמתו של הדולר האמריקאי הייתה ניכרת גם כן, כאשר צמד ה-USD/JPY נתמך ברמה של 161.44 ין, ונעה סביב רמות התנגדות משמעותיות.

נקודות מרכזיות

• תנודתיות באנרגיה: המתיחות במזרח התיכון והאיומים על מצר הורמוז דחפו את נפט בנט מעל 81 דולר, מה שמגביר את סיכוני האינפלציה הגלובליים.
• הידוק המדיניות המוניטרית: השווקים מתמחרים הסתברות גבוהה להעלאת ריבית על ידי הפד בספטמבר, כתוצאה מהצהרות תוקפניות של הבנק המרכזי ועליית תשואות האג"ח.
• התמקדות באינפלציה: נתוני האינפלציה הבסיסית הקרובים בארה"ב (הצפויים לעמוד על 3.4%) יהיו הקטליזטור הקריטי לקביעת הצעד הבא בשוקי המניות והאג"ח הגלובליים.