ആഗോള വിപണികൾ സമ്മർദ്ദത്തിൽ: മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷം രൂക്ഷമാകുന്നു, എണ്ണവില കുതിക്കുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംഘർഷങ്ങളും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വവും പലിശ നിരക്ക് ഉയരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിപ്പിച്ചതോടെ, ഈ തിങ്കളാഴ്ച ആഗോള സാമ്പത്തിക വിപണികൾ ഇടിവ് നേരിട്ടു. ഏഷ്യൻ ഓഹരി വിപണികൾ തളർന്നപ്പോൾ, ഊർജ്ജവിലയിൽ വലിയ വർദ്ധനവുണ്ടായി. ഇത് ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന റിസ്ക് പ്രീമിയത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത എണ്ണവിലയെയും ബോണ്ട് യീൽഡുകളെയും ഉയർത്തുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ദുർബലമായ സമാധാന ശ്രമങ്ങളാണ് വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതയുടെ പ്രധാന കാരണം. സുപ്രധാന സമുദ്ര പാതയായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) തങ്ങൾ വീണ്ടും അടച്ചു എന്ന് Teheran പ്രഖ്യാപിച്ചതോടെ സംഘർഷം രൂക്ഷമായി. കപ്പൽ ഗതാഗതത്തിൽ ഗണ്യമായ കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തിയ ട്രാക്കിംഗ് ഡാറ്റ പ്രകാരം, വെള്ളിയാഴ്ച 32 കപ്പലുകൾ കടന്നുപോയപ്പോൾ ശനിയാഴ്ച ഇത് 26 ആയി കുറഞ്ഞു.

ഈ തടസ്സങ്ങൾ ഊർജ്ജവില വർദ്ധിപ്പിച്ചു; ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ 1.1% വർദ്ധിച്ച് ബാരലിന് $81.43 ആയി. യുഎസ് ക്രൂഡ് വിലയിലും വലിയ വർദ്ധനവുണ്ടായി, ഇത് ബാരലിന് $78.70 എന്ന നിലയിലെത്തി. അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിക്കുന്നതോടെ നിക്ഷേപകർ സുരക്ഷിത ആസ്തികളിലേക്ക് മാറുകയാണ്. ഇത് ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ ഉയരാൻ കാരണമാവുകയും, പലിശ ലഭിക്കാത്ത സ്വർണ്ണം പോലുള്ള കമ്മോഡിറ്റികളുടെ വില കുറയാൻ ഇടയാക്കുകയും ചെയ്തു. സ്വർണ്ണവില 0.1% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $4,154 ആയി.

പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന ആശങ്കയും ഫെഡ് നയത്തിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടും

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കർശനമായ നിലപാട് കടപ്പത്ര വിപണികളിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കിയിട്ടുണ്ട്. സെപ്റ്റംബറോടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 75% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് നിക്ഷേപകർ കണക്കാക്കുന്നത്. ഈ വർഷാവസാനത്തോടെ 38 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഇടുക്കമുണ്ടാകുമെന്നും ഫ്യൂച്ചറുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ മാറ്റം 2-വർഷത്തെ ട്രഷറി നോട്ട് യീൽഡുകളെ 4.2276% എന്ന നിലയിലെത്തിച്ചു, ഇത് 2025-ന്റെ തുടക്കത്തിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.

ഈ വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ (core inflation) ഡാറ്റയെയാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരും ഉറ്റുനോക്കുന്നത്. മെയ് മാസത്തിൽ ഇത് 3.4% ആയി നേരിയ തോതിൽ ഉയരുമെന്നാണ് പ്രവചനം. പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്ന നിരക്കാണെങ്കിൽ ഫെഡറലിന്റെ കർശനമായ സാമ്പത്തിക നയം കൂടുതൽ ശക്തമാകും. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത് വൈകുമെന്നാണ് തങ്ങളുടെ അടിസ്ഥാന കണക്കുകൂട്ടലുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നതെങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട "തെറ്റുകൾക്കുള്ള സാധ്യത" (margin for error) പരിമിതമാണെന്നും ഇത് നേരത്തെയുള്ള നിയന്ത്രണ സാധ്യതകളെ സൂചിപ്പിക്കുന്നുവെന്നും JPMorgan-ന്റെ ഫാബിയോ ബാസി നിരീക്ഷിച്ചു.

പ്രാദേശിക വിപണി പ്രകടനവും രാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും

ഈ ആഗോള മാറ്റങ്ങളുടെ ആഘാതം വിവിധ സൂചികകളിൽ പ്രകടമായിരുന്നു:

• ഏഷ്യ: സെമികണ്ടക്ടർ ഡിമാൻഡ് മൂലം കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച 11% കുതിച്ചുയർന്നതിന് പിന്നാലെ ദക്ഷിണ കൊറിയ ഉൾപ്പെടെയുള്ള മിക്ക വിപണികളും 0.9% ഇടിഞ്ഞു. എന്നാൽ ജപ്പാന്റെ Nikkei 0.7% നേട്ടം കൈവരിച്ചു.
• അമേരിക്ക: S&P 500 ഫ്യൂച്ചറുകൾ 0.5% ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, Nasdaq ഫ്യൂച്ചറുകൾ 0.7% കുറഞ്ഞു.
• യൂറോപ്പ്: EUROSTOXX 50, DAX തുടങ്ങിയ പ്രധാന സൂചികകളിൽ യഥാക്രമം 0.5%, 0.3% ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി.
• യുണൈറ്റഡ് കിംഗ്ഡം: ലേബർ പാർട്ടിക്കുള്ള പ്രധാനമന്ത്രി കെയർ സ്റ്റാർമറുടെ ഭാവി സംബന്ധിച്ച രാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിച്ചതോടെ സ്റ്റെർലിംഗ് മൂല്യം $1.3210 ആയി കുറഞ്ഞു.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് പ്രകടമായിരുന്നു; USD/JPY ജോഡി 161.44 യെന്നിൽ നിലകൊണ്ടു, ഇത് പ്രധാന പ്രതിരോധ നിലകൾക്ക് (resistance levels) സമീപമാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഊർജ്ജ അസ്ഥിരത: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങളും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിന് നേരെയുള്ള ഭീഷണികളും ബ്രെന്റ് ക്രൂഡിനെ $81-ന് മുകളിലേക്ക് എത്തിച്ചു, ഇത് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
• സാമ്പത്തിക നയത്തിലെ കർശനത: സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ കർശനമായ നിലപാടുകളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ബോണ്ട് യീൽഡുകളും കാരണം സെപ്റ്റംബറിൽ ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള ഉയർന്ന സാധ്യതയാണ് വിപണി കണക്കുകൂട്ടുന്നത്.
• പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ ശ്രദ്ധ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ ഡാറ്റ (3.4% എന്ന് പ്രവചിക്കപ്പെടുന്നു) ആഗോള ഓഹരി, ബോണ്ട് വിപണികളുടെ അടുത്ത നീക്കം നിർണ്ണയിക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായക ഘടകമായിരിക്കും.