الأسواق العالمية تحت الضغط: ارتفاع أسعار النفط مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط

واجهت الأسواق المالية العالمية تراجعاً هذا الاثنين، حيث أدت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط وحالة عدم اليقين الجيوسياسي إلى إذكاء المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة. وبينما عانت الأسهم الآسيوية، ارتفعت أسعار الطاقة بشكل ملحوظ، مما يعكس زيادة علاوة المخاطر في الاقتصاد العالمي.

التقلبات الجيوسياسية تدفع أسعار النفط وعوائد السندات نحو الارتفاع

لا يزال المحرك الرئيسي لعدم استقرار السوق هو عملية السلام الهشة في الشرق الأوسط. وقد تصاعدت التوترات في أعقاب إعلان طهران أنها أغلقت مضيق هرمز مرة أخرى، وهو نقطة اختناق بحرية حيوية. وأظهرت بيانات التتبع انخفاضاً ملحوظاً في حركة السفن، حيث عبرت 26 سفينة فقط يوم السبت مقارنة بـ 32 سفينة يوم الجمعة.

أدت هذه الاضطرابات إلى ارتفاع أسعار الطاقة، حيث ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.1% لتصل إلى 81.43 دولاراً للبرميل. كما شهد الخام الأمريكي قفزة كبيرة، حيث ارتفع بنسبة 2.7% ليصل إلى 78.70 دولاراً للبرميل. ومع تزايد حالة عدم اليقين، يهرب المستثمرون إلى الأصول الأكثر أماناً، مما يتسبب في ارتفاع عوائد السندات والضغط على السلع التي لا تدفع فوائد مثل الذهب، الذي تراجع بنسبة 0.1% ليصل إلى 4,154 دولاراً للأونصة.

مخاوف ارتفاع أسعار الفائدة وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي

أحدث الموقف المتشدد الذي اتخذه الاحتياطي الفيدرالي موجات من الاضطراب في أسواق الديون. ويقوم المستثمرون الآن بتسعير احتمال بنسبة 75% لرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، حيث تشير العقود الآجلة إلى تشديد بمقدار 38 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وقد دفع هذا التحول عوائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى 4.2276%، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2025.

تتجه الأنظار الآن إلى بيانات التضخم الأساسي الأمريكية المرتقبة، والمتوقع صدورها هذا الخميس، والتي من المتوقع أن ترتفع قليلاً إلى 3.4% لشهر مايو. وأي قراءة أعلى من المتوقع قد تعزز السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي. وأشار فابيو باسي من JPMorgan إلى أنه بينما يشير السيناريو الأساسي لديهم إلى رفع متأخر للفائدة، فإن "هامش الخطأ" فيما يتعلق بالتضخم محدود، مما يشير إلى مخاطر تشديد مبكر.

أداء الأسواق الإقليمية والاضطرابات السياسية

كان تأثير هذه التحولات العالمية واضحاً عبر مختلف المؤشرات:

• آسيا: تراجعت معظم الأسواق، بما في ذلك كوريا الجنوبية التي انخفضت بنسبة 0.9% بعد ارتفاع هائل بنسبة 11% الأسبوع الماضي مدفوعاً بالطلب على أشباه الموصلات. ومع ذلك، تمكن مؤشر Nikkei الياباني من تحقيق مكاسب بنسبة 0.7%.
• الولايات المتحدة: تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq بنسبة 0.7%.
• أوروبا: شهدت المؤشرات الرئيسية مثل EUROSTOXX 50 وDAX انخفاضات بنسبة 0.5% و0.3% على التوالي.
• المملكة المتحدة: تراجع الجنيه الإسترليني إلى 1.3210 دولار مع تصاعد حالة عدم اليقين السياسي المحيطة بمستقبل رئيس الوزراء كير ستارمر داخل حزب العمال.

كما كانت قوة الدولار الأمريكي واضحة، حيث استقر زوج USD/JPY عند 161.44 ين، محلقاً بالقرب من مستويات مقاومة مهمة.

أهم النقاط المستخلصة

• تقلبات الطاقة: أدت التوترات في الشرق الأوسط والتهديدات التي تواجه مضيق هرمز إلى دفع خام برنت فوق 81 دولاراً، مما يزيد من مخاطر التضخم العالمي.
• تشديد السياسة النقدية: تسعر الأسواق احتمالاً كبيراً لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مدفوعة بتصريحات البنك المركزي المتشددة وارتفاع عوائد السندات.
• التركيز على التضخم: ستكون بيانات التضخم الأساسي الأمريكية المرتقبة (المتوقعة عند 3.4%) هي المحفز الحاسم لتحديد الخطوة التالية في أسواق الأسهم والسندات العالمية.