உலகளாவிய சந்தைகள் அழுத்தத்தில்: மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் அதிகரிப்பதால் எண்ணெய் விலை உயர்வு

மத்திய கிழக்கில் அதிகரித்து வரும் பதற்றங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக வட்டி விகிதங்கள் உயரும் அச்சம் ஏற்பட்டுள்ளதால், இந்த திங்கட்கிழமை உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள் சரிவைச் சந்தித்தன. ஆசியப் பங்குகள் சரிவைச் சந்தித்த நிலையில், எரிசக்தி விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்தன, இது உலகப் பொருளாதாரத்தில் அதிகரித்துள்ள இடர் பிரீமியத்தைப் (risk premium) பிரதிபலிக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள் எண்ணெய் மற்றும் பத்திரங்களின் வருவாயை (Bond Yields) உயர்த்துகின்றன

சந்தை நிலையற்ற தன்மைக்கு முக்கிய காரணியாக மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பலவீனமான அமைதிச் செயல்முறையே உள்ளது. ஒரு முக்கியமான கடல் வழிப் பாதையான ஹார்முஸ் நீரிணையையும் (Strait of Hormuz) மீண்டும் மூடிவிட்டதாகத் தெஹ்ரான் அறிவித்ததைத் தொடர்ந்து பதற்றங்கள் அதிகரித்துள்ளன. கண்காணிப்புத் தரவுகளின்படி, கப்பல் போக்குவரத்தில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது; வெள்ளிக்கிழமை 32 கப்பல்கள் சென்றபோது, சனிக்கிழமை வெறும் 26 கப்பல்கள் மட்டுமே கடந்துள்ளன.

இந்த இடையூறுகள் எரிசக்தி விலைகளை உயர்த்தியுள்ளன, இதனால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) எதிர்கால விலை ஒரு பேரலுக்கு 1.1% உயர்ந்து $81.43 ஆக உள்ளது. அமெரிக்க கச்சா எண்ணெயும் 2.7% உயர்ந்து ஒரு பேரலுக்கு $78.70 ஆக அதிகரித்துள்ளது. நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரித்து வருவதால், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்குத் திரும்புகின்றனர், இது பத்திரங்களின் வருவாயை (bond yields) உயர்த்தியுள்ளதுடன், வட்டி வழங்காத தங்கம் போன்ற பொருட்களின் விலையைக் குறைத்துள்ளது; தங்கம் 0.1% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,154 ஆக உள்ளது.

அதிகரித்து வரும் வட்டி விகித அச்சம் மற்றும் ஃபெட் (Fed) கொள்கை முன்னறிவிப்பு

பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) எடுத்துள்ள கடுமையான நிலைப்பாடு (hawkish stance) கடன் சந்தைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. செப்டம்பர் மாதத்திலேயே வட்டி விகிதம் உயரும் 75% வாய்ப்பு இருப்பதாக முதலீட்டாளர்கள் கருதுகின்றனர்; மேலும் இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் 38 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) இறுக்கமான கொள்கை அமல்படுத்தப்படும் என்று எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் தெரிவிக்கின்றன. இந்த மாற்றம் 2 ஆண்டு கால டிரேசரி நோட் (Treasury note) வருவாயை 4.2276% ஆக உயர்த்தியுள்ளது, இது 2025 தொடக்கத்திற்குப் பிறகு அதன் மிக உயர்ந்த அளவாகும்.

இந்த வியாழக்கிழமை வெளியாகவுள்ள அமெரிக்காவின் முக்கிய பணவீக்கத் தரவுகள் (core inflation data) இப்போது அனைவரின் கவனத்தையும் ஈர்த்துள்ளன; மே மாதத்திற்கான பணவீக்கம் 3.4% ஆகச் சற்று உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. எதிர்பார்த்ததை விட அதிகப்படியான தரவுகள் வெளியாகினால், அது ஃபெடரலின் தீவிர பணவியல் கொள்கையை மேலும் வலுப்படுத்தும். ஜேபி மோர்கன் (JPMorgan) நிறுவனத்தின் ஃபேபியோ பாசி (Fabio Bassi) கூறுகையில், தங்களின் அடிப்படை மதிப்பீடு வட்டி உயர்வு தாமதமாக இருக்கலாம் என்று கூறினாலும், பணவீக்கம் குறித்த "பிழைக்கான வாய்ப்பு" (margin for error) குறைவாக இருப்பதால், வட்டி விகிதம் முன்னரே உயர்த்தப்படலாம் என்று எச்சரித்துள்ளார்.

பிராந்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் அரசியல் கொந்தளிப்பு

இந்த உலகளாவிய மாற்றங்களின் தாக்கம் பல்வேறு குறியீடுகளில் காணப்பட்டது:

• ஆசியா: குறைக்கடத்தி (semiconductor) தேவையைத் தொடர்ந்து கடந்த வாரம் 11% உயர்வைக் கண்ட தென் கொரியா உட்பட பெரும்பாலான சந்தைகள் சரிவைச் சந்தித்தன. இருப்பினும், ஜப்பானின் நிகேய் (Nikkei) 0.7% லாபத்தைப் பதிவு செய்தது.
• அமெரிக்கா: S&P 500 எதிர்கால விலை 0.5% குறைந்தது, அதே நேரத்தில் நாஸ்டாக் (Nasdaq) எதிர்கால விலை 0.7% சரிந்தது.
• ஐரோப்பா: EUROSTOXX 50 மற்றும் DAX போன்ற முக்கிய குறியீடுகள் முறையே 0.5% மற்றும் 0.3% சரிவைக் கண்டன.
• ஐக்கிய இராச்சியம்: லேபர் கட்சிக்குள் பிரதமர் கீர் ஸ்டார்மரின் (Keir Starmer) எதிர்காலம் குறித்த அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரித்துள்ளதால், ஸ்டெர்லிங் (Sterling) மதிப்பு $1.3210 ஆகக் குறைந்தது.

அமெரிக்க டாலரின் வலிமையும் தெளிவாகத் தெரிந்தது; USD/JPY ஜோடி 161.44 யென்னில் நிலைபெற்று, முக்கியமான எதிர்ப்பு நிலைகளுக்கு (resistance levels) அருகில் நீடிக்கிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• எரிசக்தி ஏற்ற இறக்கம்: மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையின் மீதான அச்சுறுத்தல்கள் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணை $81-க்கு மேல் உயர்த்தியுள்ளன, இது உலகளாவிய பணவீக்க அபாயங்களை அதிகரித்துள்ளது.
• பணவியல் கொள்கை இறுக்கம்: மத்திய வங்கியின் கடுமையான கருத்துக்கள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் பத்திரங்களின் வருவாய் காரணமாக, செப்டம்பரில் ஃபெட் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த அதிக வாய்ப்புள்ளதாக சந்தைகள் கருதுகின்றன.
• பணவீக்கக் கவனம்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் முக்கிய பணவீக்கத் தரவுகள் (3.4% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது) உலகளாவிய பங்கு மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளின் அடுத்த நகர்வைத் தீர்மானிப்பதற்கான முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.